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上市公司每股收益盈利能力分析

时间:2017-08-04 15:03:32  来源:读懂上市公司  本篇文章有2043字,看完大约需要7分钟的时间

上市公司每股收益盈利能力分析

时间:2017-08-04 15:03:32  来源:读懂上市公司

上市公司每股收益盈利能力分析

每股收益是指本年净收益与年末普通股份总数的比值,它反映了普通股的获利水平。

其计算公式为:

每股收益=净利润/年末普通股份总数

每股收益是评价上市公司盈利能力最基本和核心的指标,该指标具有引导投资、增加市场评价功能、简化财务指标体系的作用。

具体说来,有以下几方面:

(1)每股收益指标具有联结资产负债表和利润表的功能。作为两张财报之间的“桥梁”,每股收益这一指标能反映两张报表的综合数值,即每般收益是企业多种因素综合作用所形成结果的表现形式。这就使企业的财务评价通过分析这一指标而变得简单易行。

(2)每股收益指标反映企业的盈利能力,决定了股东的收益水平。每股收益值越高,企业的盈利能力就越强,股东的投资效益就越好,每一股份所得的利润也越多;反之,则越差。

(3)每股收益还是确定企业股票价格的主要参考指标。在其他因素不变的情况下,每股收益越高,该种股票的市价上升空间则越大;反之,企业股票的市价也就越低。

在计算每股收益时要注意的问题如下:

第一,合并报表问题:编制合并报表的公司,应以合并报表数据计算该指标。

第二,优先股问题:如果公司发行了不可转换优先股,则计算时要扣除优先股数及其分享的股利,以使每股收益反映普通股的收益状况。

每股收益=(净利润-优先股股利)/年度末股份总数-年度末优先股数

每股收益=(净利润-优先股股利) /年度末股份总数-年度末优先股数

第三,年度中普通股增减问题:按照证监会的规定,公式中的分子是“本年度”的净利润,分母是“年末”的普通股股份总数。该公式主要适用于本年普通股数未发生变化的情况。由于计算各种财务比率时要求分子和分母口径对称,本年净利润是整个年度内实存资本创造的,在普通股发生增减变化时该公式的分母应使用按月计算的“加权平均发行在外普通股股数”。

平均发行在外的普通股股数=Σ(发行在外普通股股数×发行在外月份数)/12

第四,复杂股权结构问题:有的公司具有复杂的股权结构,除普通股和不可转换的优先股以外,还有可转换优先股、可转换债券、购股权证等。可转换债券的持有者,可以通过转换使自己成为普通股股东,从而造成公司普通殷总数增加;购股权证持有者,可以按预定价格购买普通股,也会使公司的普通股增加。普通股增加会使每股收益变小,称为“稀释”。计算这种转换和认购对每股收益的影响是比较复杂的,我国绝大多数上市公司属于简单股权结构,所以,证监会目前未对复杂结构下每股收益计算的具体方法作出规定。按照证监会目前的规定,发行普通股以外的其他种类股票(如优先股等)的公司,应按国际惯例计算该指标,并说明计算方法和参照依据。

每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。它反映普通股获利的水平。在分析时,可以进行公司间的比较,以评价该公司相对的盈利能力;可以进行不同时期的比较,了解该公司盈利能力的变化趋势;可以进行经营实绩和盈利预侧的比较,掌握该公司的管理能力。

使用每股收益分析盈利性要注惫的问题:

①每股收益不反映股票所含有的风险。例如,假设A公司原来经营日用品的产销,最近转向房地产投资,公司的经营风险增大了许多,但每股收益可能不变或提高,并没有反映风险增加的不利变化。

②股票是一个“份额”概念,不同股票的每一股在经济上不等量,它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益的公司间比较。

③每股收益多,不一定意味着多分红,还要看公司股利分配政策。

为了克服每股收益指标的局限性,可以延伸分析市盈率、每股股利、股利支付率、股利保障率和留存盈利比率等财务比率。

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