小北读财报：牛股集中营——医药研发外包行业，下一个10倍股在哪里？
一个高景气度具有持续性的行业是完全可以塑造诸多十倍牛股的，不然的话，你说这些牛股是哪里冒出来的？
显然，这也是我对医药研发外包行业当前的看法。
事实上，CRO/CDMO相关企业，成长为10倍牛股的已经很多了，它们大多数都是在2016年、2017年以后上市的，几年之间便实现了戴维斯双击，绽放了“时间的玫瑰”。
一般来说，我们认为能成长为10倍牛股的企业一定是有核心竞争力的，看待这样的企业一定要把眼光放长远。
但今天我们要说的是那些近两年上市，还未成长为10倍牛股的医药研发外包企业（在文章下文简称为二梯队企业），它们是否有高增长的潜力？
一、医药研发外包企业key point（关键）看什么？
对于不同企业，key point数据可能是不一样的，企业的关键数据是指市场非常关心的经营数据，这些数据和企业的效益以及未来的发展息息相关，甚至直接决定着公司长远的估值逻辑。
但对于同行业企业来说，尤其是在“年轻”企业的发展初期，总有一些数据值得借鉴。
对于医药研发外包企业来说，我认为最关键的一类指标就是企业盈利能力指标，成长能力、营运能力等指标则相对具有滞后性，不能作为企业发展的先行指标。
因为医药研发外包企业的商业模式属于2B业务模式（下游客户多为医药制药企业或医药研发机构），相比于2C业务模式，在发展中更具规模优势，所以，医药研发外包企业的盈利能力指标不仅能反映出企业对下游客户的议价力，而且还能反映企业自身的核心竞争力（研发外包能力）。
