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复合增长率 —衡量成长性的重要指标

时间:2017-10-17 13:29:24  来源:如何捕捉大牛股  本篇文章有2943字,看完大约需要10分钟的时间

复合增长率 —衡量成长性的重要指标

时间:2017-10-17 13:29:24  来源:如何捕捉大牛股

复合增长率是指一项投资在特定时期内的年度增长率,它是描述一个企业的投资回报率转变成一个较稳定的投资回报所得到的预想值。通俗点来讲,复合增长率是研究企业成长性的一项概括性指标,复合增长率高代表企业成长预期较好,上市公司的股票质地优良,值得投资者长期持有。

衡量上市公司成长性的目的在于观察企业在一定时期内的经营发展能力状况。成长性比率一般用复合增长率来表示,是衡量公司发展速度的重要指标,这些指标主要有以下几种。

1 总资产复合增长率

公式

  它反映企业使用期内资产规模的增长情况,发展性高的企业一般能保持资产的稳定增长。公司所拥有的资产是公司赖以生存与发展的物质基础,处于扩张期公司的基本表现就是其规模和资产充分的扩大。这种扩大一般来自于两方面的原因:一是所有者权益的增加,二是公司负债规模的扩大。对于前者.如果是由于公司发行股票而导致所有者权益大幅增加,投资者需关注募集资金的使用情况,如果募集资金还处于货币形态或作为委托理财等使用,这样的总资产增长率反映出的成长性将大打折扣;对于后者,公司往往是在资金紧缺时向银行贷款或发行债券.资金闲置的情况会比较少,但它受到资本结构的限制,当公司资产负债率较高时,负债规模的扩大空间有限。

   2.固定资产复合增长率

公式

对于生产性企业而言.固定资产的增长反映了公司产能的扩张,特别是供给存在缺口的行业,产能的扩张直接意味着公司未来业绩的增长。在分析固定资产增长时,投资者需分析增长部分固定资产的构成,对于增长的固定资产大部分还处于在建工程状态,投资者需关注其预计竣工时间,待其竣工,必将对竣工当期利润产生重大影响;如果增长的固定资产较早已竣工,则其效应已基本反映在计算期报表中,投资者希望其未来收益在此基础上再有大幅增长已不太现实。

    3.主营业务收入复合增长率

公式

通常具有成长性的公司多数都是主营业务突出、经营比较单一的公司。主营业务收人增长率高,表明公司产品的市场需求大,业务扩张能力强。如果一家公司能连续几年保持30%以上的主营业务收人复合增长率,基本上可以认为这家公司具备成长性。受同业竞争及社会平均化的影响,虽然主营业务收人增长未必意味着正常净利润的增长,但在主营业务收人减少的情况下,通常会伴随正常净利润的滑坡。

  4.主营利润复合增长率

公式

一般来说,主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在成长期。一些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增加,但主营业务利润却未相应增加,甚至大幅下降,这样的公司质hi不高,投资这样的公司,尤其需要替惕。这里可能蕴藏着巨大的风险,也可能存在资产管理费用居高不下等问题。

5.净利润复合增长率

   公式

净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的连续增长是公司成长性的最基本特征,如其增幅较大,表明公司经营业绩突出,市场竞争能力强。反之,净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。在实际操作中,我们一般使用净利润复合增长率这一指标来衡量上市公司的成长性。这是因为净利润是企业市场经济活动的最终结果,是公司得以持续发展的根基,使企业具有真正的成长性与竞争力。

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