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任泽平最新股市评论:英国供给侧改革的时代背景

时间:2018-10-17 18:29:42  来源:任泽平  本篇文章有1202字,看完大约需要4分钟的时间

任泽平最新股市评论:英国供给侧改革的时代背景

时间:2018-10-17 18:29:42  来源:任泽平

英国供给侧改革的时代背景

英国供给侧改革的时代背景

二战后西方国家普遍奉行“凯恩斯主义+福利主义”的“社会民主主义”。一方面是由于大萧条之后西方国家普遍认为市场有缺陷,会造成持续的生产过剩,需要政府进行干预,以凯恩斯主义为代表的需求侧管理开始盛行。另一方面,为了应对二战后苏联的挑战,西方国家除了政治上实行民主之外,也在内部进行了调整,尤其是强化了政府的二次分配功能,大幅提高社会福利。由此造成个体创造财富的积极性下滑,财政入不敷出,经过20多年的累积,欧美经济在20世纪70年代遭遇了长达10年的经济滞涨。

英国更是福利国家的典型,早在二战后工党艾德礼政府上台后就主张建设福利国家,使用凯恩斯主义干预经济,以需求侧管理方式实现充分就业,推行大规模国有化。为实现充分就业,英国掀起了一波国有化浪潮,从银行到煤矿、航空、运输、电力、煤气、钢铁等行业全被收归国有。20世纪70年代,执政的工党又进行了一波国有化,汽车、火箭、电子等新兴产业也被纳入。国有企业的官僚主义、低效不仅使经济增长缓慢,而且造成英国政府巨大的财政负担,在撒切尔夫人上台前,仅1978年到1979年度,政府对煤矿、铁路和钢铁行业的财政补贴就高达18亿英镑。

另一方面,为建设福利社会,每年庞大的福利开支成为英国财政的又一重担。财政收入占财政支出的比重由1951-1970年的平均每年97.07%降到1971-1976年的83.5%,英国的财政状况日益恶化。其中,英国的福利支出在政府支出中所占比例在1970年达到59.93%,1976年增加到63.25%。为了弥补财政赤字而不得不增加国债发行额并扩大货币供应量,结果导致物价不断上涨。

1973年第一次石油危机爆发,布雷顿森林体系瓦解,全球经济陷入衰退,导致英国低增长、高失业、高通胀、国际收支恶化等经济矛盾激化。面对危机,英国工党政府依然采取凯恩斯主义的宏观调控政策,试图通过逆周期的财政和货币政策刺激需求来降低失业率,推动经济复苏。但是英国经济面临的是供给侧的结构性问题,需求侧的刺激不但没有改善经济,反而造成英国长期持续的经济滞涨。

英国70年代失业率不断攀升% 

图1 英国70年代失业率不断攀升%

关键字: 股市
来源:任泽平 编辑:零点财经

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