七条有条件的投资规律
这些规则依据环境、个性和投资者的性情而变。
1.均值以上好过均值以下。这个观点与通常的看法相反;通常的看法是买入并且下降时买入更多。这种做法降低了平均值。大约5次中有4次这个方法会阻止损失，但是第5次遇到了永久性的市场下挂，操作者损失出局。
“上升时买入”与刚才的解释相对;也就是说，首先温和买入，随着市场上升级慢而谨慎地增加头寸到一根限制“线”。这种投机需要细心和警觉性，因为市场通常(大约5次中的4次)对“均衡”点作出反应。这里就有了风险。没有在均衡点出局破坏了整个操作的安全性。有时候(大约5次中的4次)会有一个永久的市场上升，就会获取大量利润。在这个操作中，最初的风险很小，危险也不大，并且当成功时，获利巨大。只有在预期重大上升或下挫时才能使用该方法，并且适中的资本相对安全。
2.“下降时买入”需要金钱和很大的勇气，并且通常使这些人倾家荡产。勇气越大，停留时间越长。然而，有很多成功的操作员“下降时买入”并且持有。他们处理相对较小的份额。谨慎入市，决心持有很长一段时间，不会受市场波动的影响。他们的判断力很强，在萧条时买入一直持有到经济复苏——投资的一类而不是投机。
3.在所有普通的情形下，我的建议是立即买入合理资金限度内的方翻，在损失或获利后抛售。这条规则就是止损并且锁定利润。如果承担小额利润，那么也应当承受小额损失。没有勇气接受损失，没有勇气渴望获利，是致命的。这一点毁掉了很多人。
4.大众的观点不能忽略。投机猖獗时要紧密观察，谨慎对待大众的观点，违反这一点。会损失惨重。即使市场环境良好也是有危险性的，随时可能让你出局。每一个投机者都知道“公司”太多的危险。与市场逆行时也要相对谨慎。在波动点附近应当继续保持谨慎，这时市场与强势，勇气和资本对抗。市场有自己的脉搏，操作者应当把住市场的脉搏。这个脉搏的跳动必须成为何时、如何行动的向导。
5.安静，疲软的市场是卖出的市场。它们总是会发展为衰退的市场。但是当市场经历了安静和疲软阶段到活跃和下挫阶段，然后是半萧条或萧条阶段，应当积极买入。反之，当一个安静而且稳定的市场发展为活跃而且强势的市场，然后是兴奋，应当信心十足地卖出。
6.形成市场观点时不要忽略概率。事故有一个概率原理——拿破仑在他的战役中允许概率的存在——可能会破坏或修正最优计算。计算必须测量不可计算的。“对概率的论贵是对人类的真正证明”。最好是依据通常的而不是特殊的信息行事。统计数据是有用的，但是它必须与对整个形势的综合看法结合起来使用。那些把自己太过限制于统计数据的人是不可取的。“不要将信将疑地进入市场;完全确信时再进入。
7.我写作的最终目的是要给出一条最重要的基本原则:保持头脑清晰，保持判断的可信性。逆向的因素可能会冲击到你，这时用你所有的力量来抗击它。
