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什么是流动比率

时间:2017-10-26 20:10:02  来源:财报中隐藏的大牛股  本篇文章有2393字,看完大约需要8分钟的时间

什么是流动比率

时间:2017-10-26 20:10:02  来源:财报中隐藏的大牛股

流动比率是流动资产与流动负债的比值。其公式为:

流动比率=流动资产/流动负债X100%

可见,流动比率是流动资产对流动负债的倍数。流动比率越大,流动资产偿付流动负债的能力越强;反之,则越弱。当流动资产和流动负债相等时,流动比率等于1。理论上,在流动比率等于1的情况下流动负债可以被偿付。但是实际情况又怎么样呢?

以新疆八一钢铁股份有限公司(简称八一钢铁)2013年12月31日的资产负债表为例,我们一一介绍上市公司短期偿债能力分析指标。资产负债表信息如下,详见表3-10所示。

新疆八一钢铁股份有限公司资产负债表(部分)

表3-10新疆八一钢铁股份有限公司资产负债表(部分)

参照表3-10,我们来分析八一钢铁的这一指标。根据表中数据显示,2013年年初,八一钢铁的流动资产总额为6,865,766,483.34元,流动负债总额为13,164,117,047.99元。该公司的流动比率=6,865,766,483.34/13,164,117,047.99=52.16%。这一数据显示2011年年初八一钢铁的流动资产总额占流动负债总额一半以上,流动资产根本无法全部偿付流动负债。在此情况下,公司资金必然吃紧,处处捉襟见肘。

再看2013年年末数据,八一钢铁的流动资产总额为6,215,209,037.92元,流动负债总额为15,898,618,083.18元,该公司的流动比率=6,215,209,037.92/15,898,618,083.18=39.09%。2013年年末的流动资产只占流动负债的不到四成,说明该公司在2013年整整一年中情况更加恶化,风险更大。

以上八一钢铁的情况只是个例,我们再引人五矿发展股份有限公司(简称五矿发展)的资产负债表来进一步说明流动比率的不同情况,如表3-11所示。

五矿发展股份有限公司资产负债表(部分)

表3-11五矿发展股份有限公司资产负债表(部分)

参照表3-11所示,2013年年初,五矿发展的流动资产总额为29,307,503,420.53元,流动负债总额为31,085,165,735.42元,该公司的流动比率=29,307,503,420.53/31,085,165,735.42=94.28%。2013年年末,五矿发展的流动资产总额为31,899,776,767.49元,流动负债总额为32,343,229,453.90元,该公司的流动比率=31,899,776,767.49/32,343,229,453.90=98.63%。

可见,五矿发展的流动资产总额一直保持在流动负债总额的1倍左右。从表面上看,该公司的流动资产似乎可以偿付全部流动负债。但仔细查看报表数据,我们发现该公司流动资产的主要方式是存货、预付款项和应收票据、应收账款等。这些流动资产项目变现能力有限,偿还流动负债依然有压力,并不能保证企业没有偿债风险,可见这样的流动比率并不是最理想的。

那么是不是流动比率越高越好呢?对于债权人来说也许是的,可是对于企业的经营却不是好消息。我们来看看“分红王”贵州茅台酒股份有限公司的资产负债表吧,如表3-12所示。

贵州茅台酒股份有限公司资产负债表(部分)

表3-12贵州茅台酒股份有限公司资产负债表(部分)

贵州茅台酒股份有限公司(简称贵州茅台)因为创下A股市场分红史上每股分红的最高纪录而赢得“分红王”的美誉。和居高不下的股价相比,贵州茅台的分红对投资者并没有太大的吸引力,但是累计224.03亿股利派发的大手笔,还是当仁不让地吸引了所有股民的眼球。

我们先从贵州茅台的资产负债表下手,看看该公司有何不同。仅目测就可见该资产负债表中流动资产总额占流动负债总额的近4倍,并且该公司所持货币资金总额已超过流动负债总额的2倍。贵州茅台2013年年初的流动比率=36,225,076,613.88/9,526,402,556.21=370.84%,2013年年末的流动比率=41,931,583,434.23/36,225,076,613.88=380.26%。如此看来,贵州茅台不存在短期偿债风险。但是流动比率过高,并不是件好事。过高的流动比率说明企业没有利用较多的闲散资金获取更大的收益,降低了企业的盈利能力。

理论上,流动比率为100%时,流动资产刚好偿付流动负债。但是资产的变现是需要时间的,流动资产中各项目的变现速度不同,既然这样,那么流动比率就不能充分地反映企业短期偿债的能力了。正因为这样,我们还需要其他的指标支持。

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