您的位置: 零点财经>股市名家>巴菲特> 怎么使用每股收益年增长率来预测投资年复利收益率?

怎么使用每股收益年增长率来预测投资年复利收益率?

时间:2018-12-07 00:34:40  来源:巴菲特  本篇文章有2695字,看完大约需要9分钟的时间

怎么使用每股收益年增长率来预测投资年复利收益率?

时间:2018-12-07 00:34:40  来源:巴菲特

怎么使用每股收益年增长率来预测投资年复利收益率

用公司的每股收益年增长率来预测公司股票的未来价值,这种做法是能够实现的。通过使用每股收益年增长率,我们可以预测未来某年的每股收益,进而预测股票的价格。如果我们知道了股票的未来价格、我们支付的价格,以及持有这笔投资的年份数,就可以预测出这笔投资将带给我们的年复利收益率。

接下来,我就以资本城公司为例来为大家进行讲解。在19701980年的10年间,资本城公司保持着持续稳定的每股收益增长态势。我们现在就来预测一下公司在1980年以后的10年,也就是截至100年的每股收益情况。据此,我们可以预计资本城公司1990年股票交易的价格范围。我们进而可以计算出如果在1980年买入了1股资本城公司股票,在1990年将其售出,你将得到的年复利收益率。(请注意:资本城公司的所有股票价格以及每股收益均为1994年以1:10的比例进行股票拆分调整后的数据。)

10怎么使用每股收益年增长率来预测投资年复利收益率

预测1990年资本城公司的未来每股收益

从1970年至1980年,资本城每股净收益从0.08美元增至053美元,也就是年复利收益率大约为20%。如果我们使用2%作为增长率来计算资本城公司1980年的10年后,即190年的每股收益,我们计算出的结果为3.28美元。现值(PV)=053美元,年份数(N)=10,利率(%i)=20%,按计算键(CPT)和未来价值键(FV),你就可以得到计算结果3.28美元。这意味着我们预测1900年资本城公司的每股收益为3.28美元。

预测1990年资本城公司的股票价格

回顾一下资本城公司1970~1980年间的市盈率,可以看出股票交易价格在每股收益的9-25倍之间。为了更有说服力,我们假设自己是保守的老罗纳德·里根,以市盈率范围的下限,也就是9倍对资本城公司1990年的每股收益进行预测。这样,我们根据预测的1990年的每股收益328美元,就可以预测出1990年股票价格为每股29.52美元(3.28美元x9=29.52美元)。

假设1980年购买1股资本城公司股票,1990年将其售出,预测投资年复利收益率。

翻阅一下《华尔街日报》,大家可能会发现,1980年资本城公司的股票售价大约为每股5美元。拿出你的计算器,输入现值(PV)5美元,未来价值(FV)29.52美元,年份数(N)10,点击计算键(CPT)和利率键(%i),你就可以算出年复利收益率为19.4%。这意味着如果你以每股5美元的价格在1980年购买了资本城公司的股票,那么你就可以在接下来10年中获得预期19.4%的年复利收益率。

现在就来看看我们在1980年所进行的每股5美元的投资在现实生活中到底为我们带来了什么。1990年,公司的收益为每股277美元,不是我们预计的每股3.28美元。(没关系,这不是精密科学。)1990年,股票的交易价格介于每股38-63美元之间,不是我们预计的每股29.52美元假设你在1990年以每股38美元的价格售出了你的股票,我们来计算下,你在1980年以每股5美元的价格所进行的这笔投资能给你带来的年复利收益率:现值(PV)=5美元,未来价值(FV)=38美元,年份数(N)=10,点击计算键(cPT)和利率键(%i),算出结果为24%。所以,在1980-1990年这10年期间,你的税前年复利收益率为224%。如果你在1990年以每股63美元的高价位售出了你的股票,那么你在1980~1990年这10年期间的税前年复利收益率将为28.8%。在资本城公司案例中,股票市场对该股票重新进行了估价,股票价格大大超出我们的预测,在这个过程中,我们的财富也获得了超乎预期的增长。

(你可能会盘算,如果你在1980年以每股5美元的价格购买了10万美元的资本城公司股票,你的年复利收益率为22.4%,那么你的投资在1990年将价值754769.21美元。)

要知道,巴菲特从来不会计算股票的具体价值,巴菲特的观察者和巴菲特的撰稿者都清楚这一点,巴菲特不会说,资本城公司股票每股值X美元,我可能以该价格的一半来购买股票,就像格雷厄姆常做的那样。相反,巴菲特会说,如果我以每股X美元的价格购买资本城公司的股票,以公司目前的经济情况,10年后我的预期年复利收益率将会是多少?在确定预期年复利收益率以后,巴菲特会将它同其他投资相比,他还要求年复利收益率必须高于通货膨胀率。

这样一来,巴菲特就能够做到在购买股票后不去关注市场如何对其进行估价。巴菲特知道他能获得的长期年复利收益率大概会是多少。

他还知道,经过一段时日以后,市场会对公司进行估价,这个价格将反映公司净值的增长。

如果巴菲特借鉴格雷厄姆式观点的话,那么,假如一家公司的股票每股值10美元,而他能够以每股5美元的价格买入,那么,当市场将公司股票估价为每股10美元的时候,巴菲特就不得不卖掉他的股票。倘若情况果真如此,巴菲特肯定每天都会手捧《华尔街日报》,研究市场对股票的估价情况。但这不是他的风格。

要点

如果公司属于消费垄断型企业,用公司的每股收益年增长率来预测公司股票的未来价格,这种做法是能够实现的;

巴菲特从来不会计算股票的具体价值;

巴菲特会问自己这样一个问题:如果我以每股X美元的价格购买某公司股票,以公司目前的经济状况,10年后我的预期年复利收益率将会是多少?

巴菲特会将预期年复利收益率与其他投资的收益率相比较;

通过这种方式,巴菲特就能够做到在购买股票后不去关注华尔街每天如何对其进行估价。

相关推荐

热门关键词

相关阅读

为您推荐

k线图
移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
股市炼金术
热点题材
KDJ指标
股市罗盘
股参会
读懂上市公司
成交量
牛股学堂
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
主力
涨停板复盘
视频教学
概念股
股票龙虎榜
股市要闻
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
个股新闻
新股要闻
行业资讯
主力研究
市场动向
股票问答
股票术语
个股点评
宏观经济
财务分析
热点专题
本周策略
炒股软件
上证早知道
每日一股
经济学术语
期货
港股要闻
外汇要闻
期货要闻
美股要闻
基金要闻
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇





















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2018 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086