一、波浪理论基本概念
波浪理论又称艾略特波段理论。美闰证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特利用道琼斯工业指数平均作为研究工具，发现不断变化的股价结构形态反映了自然和谐之美。根据这一发现，他提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的13种形态(Pattern)或者说波(Waves)。这些形态在市场重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。之后，他发现这些结构形态的图形可以连接起来，形成同样形态的更大图形。艾略特因此提出了一系列权威性的演绎法则，用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的波浪理论。
波浪理论在继承道氏理论关于趋势的基础上，还提出了具体的对头部和底部的判断方法，并可以利用均线分析、K线分析对其进行确认。
波浪理论有三点核心内容，一是市场呈波浪形态运行，二是波浪之间具有比例关系，三是波浪的运行时间有一定的规律。
二、波浪的形态
在波浪理论的核心内容中，最重要的是波浪形态，也就是说，股价运行的形态呈波浪形。波浪形态的确认，就是数浪的过程。运用波浪理论进行波段操作，关键和难点在于数浪，也就是辨别市场所处的波浪阶段。
波浪理论认为，一个完整的股市运行周期由八浪组成，即上升趋势中的五浪和下跌趋势中的三浪。上升趋势中的五浪里有三个上涨推动浪，分别是第1、3、5浪；有两个调整浪，即第2和第4浪。推动浪的运行方向与主趋势方向保持一致，调整浪的方向与主趋势方向相反。
图1中，①至⑤和A、B、C是一个完整周期的波浪形态。每一个大波浪中，还包含一个小波浪。
图1波浪理论标准浪形
下面介绍每一浪的特性。
1.第1浪
如图1所示，从开始到①这段上涨是第1浪，属于推动浪。第1浪开始的时候，市场大多处于以下两种状态。第一种是市场仍然处于下降趋势中，此时的第1浪上涨往往被认为属于市场长期下跌的超跌反弹，或者说是底部形成的过程。由于此时空头思维仍主导着市场，因此完成第1浪上涨后，第2浪调整浪的跌幅相对较大。
第二种是市场经过较长时间的底部横盘整理，第1浪是突破底部整理区域的上涨。由于市场在底部经过较长时间的蓄势，空头思维基本消退，因此上涨速度较快，上涨幅度也较大。
在上涨五浪中，通常第1浪持续时间最短。第1浪的技术特点往往表现在成交量上的地量和量价底背离，在上涨过程中，成交量出现温和放大。
2.第2浪
图1中，从①下跌到②的这段行情为第2浪，第2浪属于调整浪。多数情况下，产生第2浪的时候，市场中的空头思维仍然很重，因此第2浪通常跌幅较大，几乎会跌至第1浪起点的位置。也有个股在股价下跌到一定位置后，多头(特别是主力资金)积极介入，此时第2浪会以调整形态出现，跌幅相对较小。
当市场回调时，成交量会明显萎缩，并且小于第1浪上涨时的成交量。此时也会伴随K线底部技术形态或均线形态的底部反转信号，比如头肩底、双底等形态。当股价出现以上技术特征时，是波段操作的介入点。
3.第3浪
图1中，②至③是第3浪，属于推动浪。第3浪往往被称为主推浪，上升趋势中又叫做主升浪，这是因为第3浪的上涨时间最长，上涨幅度最大。在大多数行情中，第3浪会出现延伸浪，也就是说，在第3浪中，股价会出现小幅调整，之后继续上涨。
在第3浪开始时，K线形态往往会出现突破信号，比如突破缺口、大阳线等，均线形态上会出现金叉、均线向上发散等积极信号，成交量通常也会出现持续放大。对于波段操作来说，一旦出现明显的突破信号，就是买入的好时机。在第3浪运行的过程中，最好的做法就是持股不动，直到明显的头部出现。
4.第4浪
图1中，③至④是第4浪，属于调整浪。第4浪是市场进入最后冲刺前的一次调整，此时市场人气较为旺盛，多头进入佳境，因此股价出现大幅调整的可能性不大。从技术形态看，往往以上升整理形态为多，比如上升三角形整理形态、上升旗形成楔形形态等。
判断第4浪的终结位置比较困难，一个最基本的原则是：第4浪的最低点不可以低于第1浪的最高点。判断第4浪的结束点，或者说第5浪的起点，可以借助股价突破整理形态这类信号。一旦市场有效突破第4浪的整理形态，就可以判断市场进入第5浪的上升趋势中。
5.第5浪
图1中，④至⑤是第5浪，这也是上涨趋势中的最后一个推动浪，其涨幅一般小于第3浪。第5浪的市场特点是人气高涨，利好消息满天飞，市场中的投机气氛浓厚。第5浪形态最终往往以顶部反转形态出现，股价和短期均线远离中长期均线，市场出现严重超买现象，成交量也出现急剧放大。在大盘中进入第5浪时，许多题材股、小盘股甚至垃圾股会出现急速拉升，而且涨辐惊人，这也是波段操作中需要考虑的题材。
6.A浪
图1中，⑤至A这段回调行情是A浪，它是市场顶部的组成部分。此时市场多头气氛仍然浓厚，A浪下跌会被误认为再次上涨前的调整，因此极具欺骗性。A浪的调整形态是顶部构筑的过程，通常以高位横盘整理或下降三角形整理形态出现。A浪也会与第5浪组成双头形态、头肩顶形态或倒V形顶部形态。在许多行情中，A浪的一个明显特征是最低点肤破了第3浪的高点位置。
7.B浪
图1中，A到B是B浪，属于下跌趋势中的反弹上升阶段。B浪经常表现为多头陷阱，因为此时许多投资者仍然抱有强烈的多头思维，认为市场仍将突破向上，买入后最终被套在山顶上。B浪的上涨幅度往往较小，上涨时间较短，成交量也不像第5浪上涨那样明显放量，反而出现萎缩，一般会有明显的价量顶背离现象出现。有时候A浪与B浪会以交叉形式进行形态交换，构筑较复杂的顶部。
8.C浪
图1中，B到C是C浪。C浪的形成，宣布一轮完整的上涨行情彻底结束。C浪最明显的技术特点，是股价跌破A浪的低点。由于C浪彻底打破了市场中的多头思维，因此C浪的杀伤力极大，表现为下跌幅度较大，下跌持续时间较长，表明行情进入下跌的主推浪中。
下降趋势中的浪形结构，与上述的上升趋势浪形结构类似，但第1、3和5浪的下跌为推动浪，其中第3浪为主推浪，或称为主跌浪，第2和第4浪的上涨为调整浪。分析下降趋势中的浪形结构，可以参考图1中⑤—A一B这段行情中的次级别走势，这是大波段中的一个完整的小波浪循环。⑤一A行情中包含了1、3、5三个下跌推动浪和2、4两个上涨的调整浪。A一B段是a、b、c三个小周期中的三浪形态。
案例：梦洁家纺(002397)
图2
为了帮助读者对波浪理论的浪形有进一步的直观了解，下面以实例进行说明。图2是梦洁家纺(002397)的一段日K线走势图。从这段走势中，可以对波浪理论的浪形和市场运行阶段有个直观的认识，也可以对波浪理论中的数浪有个较为明确的概念。
