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“国家队”踏出波段脚印:自己最了解自己——增持与回购

时间:2017-09-29 14:28:00  来源:波段炒股赚钱  本篇文章有2354字,看完大约需要8分钟的时间

“国家队”踏出波段脚印:自己最了解自己——增持与回购

时间:2017-09-29 14:28:00  来源:波段炒股赚钱

自己最了解自己——增持与回购 

市场里面还有第三只手,这只手并不掌握在中央层面,而在“地方”,即在上市公司手里面。股市整体跌多了,管理层要救市会动用前面两只手,目的是起到示范作用。第三只手则是上市公司的“回购与增持”。这与汇金公司、社保基金入场救市是同一种考量,上市公司认为自己公司的股票跌够了,于是选择回购,这也体现了上市公司对自己的未来有信心,传达的是一种积极的信号。因为这种信号是需要动用真金白银来发出的,远比那些报刊媒体出的股价上涨“八大理由”、“九大基础”要实际得多。

当多家上市公司采取回购与增持措施时,即表明整体市场已经具备了投资的价值;反过来,当上市公司选择套现抛售手中的股份时,则很明显,连他们自己都不看好了,那作为并不清楚上市公司真实情况的普通投资者还有什么理由继续坚守?再者,上市公司并不是认为股价被高估才抛售而只是需要套现,这同样传达了一个信号:上市公司缺钱,现金流出现了问题,这对基本面也将造成明显的影响,那么继续持有自然并非明智之举。 

回购对股价的提升是有限度的,一般在10%~20%之间。公司的股利政策一般要求有一定的连续性和相对的稳定性,否则会使得市场对公司产生怀疑,一旦派发了现金股利就会对公司未来产生派现压力。回购股票往往会被理解为公司在向市场传递其认为自己股票被市场低估的信息,市场会对此作出积极的反应。 

2008年10月24日至10月28日期间,中石油在二级市场上一连回购了3800万股,耗资约8000万港元,至此中石油香港公司已回购约2.72亿股,耗资至少6亿港元。10月27日,香港恒生指数最低曾跌至10600点,触及20年的上升支撑线(见图1-18),当时香港市场哀鸿遍野,许多个股跌至难以想象的低位,AH溢价9达到了创纪录的174%。之后恒生指数一路上涨至22700点之上,涨幅超过100%。 

恒生指数周K线图(2007.3-2010.9)

图1-18 恒生指数周K线图(2007.3-2010.9) 

增持则简单得多,上市公司直接动用现金在二级市场买入自己公司的股票,提高持股比例,这一方面是上市公司为防止股权过度被稀释,另一方面也表明上市公司对自己公司的前景有信心。 

2011年1月中下旬,A股市场连续下跌,市场人气非常低落,很多公司都相继进行了回购和增持,如深振业A(000006)、步步高(002251)、华能国际(600011)、弘业股份(600128)、健康元(600380)、ST长信(600706,重组后更名为曲江文旅)、国电电力(600795)、津劝业(600821)等。之后上证指数于1月26日见底并展开了一波上涨行情,笔者当时亦根据市场出现众多公司集体增持的情况发文提示市场阶段性底部的到来,此时入场就能赚取波段机会,后来上证指数亦从2664点上涨至3067点,如图1-19所示。

上证指数日K线图(2011.1-2011.4)

图1-19 上证指数日K线图(2011.1-2011.4)

2012年年底,多家上市公司也相继在A股市场回购股份,宝钢股份(600019)用18亿元回购A股3.93亿股公司股份,江淮汽车(600418)、孚日股份(002083)、申能股份(600642)、用友软件(600588)等大批公司也纷纷在二级市场回购增持自己股票,市场出现回暖,上证指数2012年12月至2013年2月走出一波强劲上涨行情,从1949点一路上涨至2444点,为投资者创造了不错的波段机会。

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