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阿峰览宏观

①发挥我军医学科研优势，加快新冠肺炎药物和疫苗研发。

②财政部、民航局：对民航运输企业稳定和提升国际货运能力实施资金支持政策。

③香港财经事务及库务局：“新股通”会是中长线考虑的议题，证监会将与港交所保持沟通。

④农业农村部、财政部：聚焦主导产业，推进农业产业强镇建设。

⑤纽交所国际资本市场主管：中概股IPO仍可期 现阶段未计划收紧上市规则。

⑥上海将引导国资国企通过自我发展与并购重组相结合，加大对战略性新兴产业的投入力度。

⑦央行行长易纲表示，将推出五大举措让资金“直达”实体经济，支持中小银行多渠道补充资本和完善治理。

⑧26日发行的信达澳银科技创新基金一日售罄。拟任基金经理表示看好5G相关的基建、车联网、物联网、高清视频，以及半导体领域。

⑨自然资源部5月26日发布《关于加强国土空间规划监督管理的通知》。通知提出，建立健全国土空间规划编审分离机制。

⑩5月26日从中国海洋石油集团有限公司获悉，近日自然资源部完成了对垦利6-1油田探明储量报告的评审备案工作。截至目前，垦利6-1油田石油探明地质储量超过1亿吨。

阿峰挖题材

SiP方案渐成为高阶无线耳机主流、5G时代SiP需求望持续爆发

据报道，自从苹果AirPods Pro采用SiP（系统级封装）方案后，无线蓝牙耳机(TWS)市场对SiP技术导入越来越普及，各大封装业者都推出自家SiP方案来争取设计业者支持，在TWS应用多样化需求下，可以整合不同晶片功能的SiP方案将逐渐成为主流技术，尤其高阶TWS产品货或已成为必需。除无线耳机外，SiP也早已用于Apple watch等可穿戴设备中。而5G换机潮的到来更是带动SiP需求迅速增长，高集成化的SiP已成为产业新趋势。

点评：分析指出，随着半导体技术的不断发展，为了满足越来越多的应用需求，电子封装体正朝着小型化、微型化发展，系统级封装技术（SiP）越来越受到重视。在5G通讯被快速推广的今天，SiP技术可节省开发时间和避免试错成本，因而被广泛地应用于移动终端设备中，具有很高的商业和技术价值。随着无线耳机等可穿戴设备的大规模采用及5G手机出货量的快速增长，SiP方案需求将持续爆发，行业公司迎来机遇。

相关个股：

环旭电子（601231）是SiP微小化技术领导者，是苹果公司重要供应商。

长电科技（600584）公司已实现双面封装SiP产品的量产。

我国碳基半导体领域取得关键突破、将提升我国在半导体行业话语权

目前，芯片绝大部分采用硅基材料的集成电路技术，该项技术被国外厂家长期垄断。碳基半导体具有成本更低、功耗更小、效率更高的优势，更适合在不同领域的应用而成为更好的半导体材料选项。碳基技术也是西方发达国家一直研发预替代硅基的新技术。

点评：与国外硅基技术制造出来的芯片相比，我国碳基技术制造出来的芯片在处理大数据时不仅速度更快，而且至少节约30%的功耗。碳基技术在不久的将来可以应用于国防科技、卫星导航、气象监测、人工智能、医疗器械等多重领域。我国在碳基技术领域取得的一些列突破进展，将极大地提升了我国在世界半导体行业的话语权。

相关个股：

楚江新材（002171）子公司顶立科技研制开发的热工装备，广泛应用于碳基、陶瓷基复合材料等领域。

丹邦科技（002618）自主研发的多层柔性量子碳基半导体薄膜具有超轻薄、柔韧性好等特点。

银龙股份（603969）公司旗下天津聚合碳基研究院专注于碳材料的研究及应用。

腾讯5000亿元加码新基建、数据中心需求将提升

据媒体报道，腾讯云与智慧产业事业群总裁汤道生日前对外宣布，腾讯未来五年将投入5000亿元，用于新基建的进一步布局。云计算、人工智能、服务器、大型数据中心、物联网操作系统等都将是重点投入领域。其中在数据中心方面，腾讯将陆续在全国新建多个百万级服务器规模的大型数据中心。

点评：此前阿里云4月20日宣布，未来3年再投2000亿元，用于数据中心建设等领域。民生证券包江麟认为，腾讯、阿里加码云计算及数据中心，再次彰显数据中心作为新基建的重要性所在。数据流量增长和云化趋势，将推动数据中心产业链持续发展，加速云计算渗透率提升。

相关个股：

东华软件（002065）拟定增募资布局云计算、人工智能等新兴产业，升级扩建云数据中心，腾讯为公司股东；

四维图新（002405）在高精度地图和车载芯片领域竞争力位居行业前列，腾讯为公司第二大股东。

网易大举布局直播带货、电商服务市场增长可期

26日，网易旗下原创生活类自营电商品牌网易严选发布“星驰计划”，计划面向抖音、快手、微博、淘宝等全网招募1000名优质红人主播，100家MCN机构，共创10个千万级爆品。该计划为红人主播设立了1亿佣金池瓜分、百万现金池奖励、亿级流量包等扶持措施。

点评：今年以来，已有越来越多的企业加入直播带货行列，不少地方政府也把直播带货作为拓宽农产品销路、实现电商扶贫的重要途径。据估算，目前淘宝直播的日均活跃用户已超1.6亿，快手电商用户破亿，而2019年底还不足5000万。用户普及度的快速提升，叠加直播形态的普遍高转化率，有望给电商直播带来较大增量。国联证券曹亮认为，社交网络加网红电商的应用场景，刚好和下沉消费市场用户得到匹配，激发了下沉市场的巨大潜力。电商服务行业从品牌形象塑造、整合营销策划、线上品牌运营、精准广告投放、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务，有望持续受益。

相关个股：壹网壹创（300792）、值得买（300785）等。

百度自动驾驶基地完工、ADAS行业将迎快速发展

26日，百度宣布其位于北京亦庄经济开发区的Apollo Park已建造完成。这是目前全球最大的自动驾驶和车路协同应用测试基地，集车辆及配件仓储、远程大数据云控、营运指挥、维修与标定、研发测试五大功能于一身。建成后，将加速推进Apollo自动驾驶、车路协同技术产品的成熟和应用。

点评：今年2月，国家发改委等11部委联合印发了《智能汽车创新发展战略》，提出到2025年实现有条件智能驾驶汽车的规模化生产（L3级别）。目前来看，主流车企的高端车型已实现L2级别辅助驾驶的配置，华泰证券刘千琳认为，未来高级自动驾驶系统渗透率有望进一步提升，2020-2021年将有可量产L3级别车型推出，2025年左右有望推出高度自动驾驶L4级别车型，ADAS和智能驾驶舱产业链有望快速发展。

相关个股：

保隆科技（603197）在ADAS领域持续加大对传感器、毫米波雷达、摄像头、360°环视系统等产品的研发投入；

中国汽研（601965）已布局智能网联汽车的路测和检测业务。

未来五年腾讯将投资5000亿、用于新基建项目进一步布局

据报道，腾讯云与智慧产业事业群总裁汤道生称，未来五年，腾讯将投资5000亿用于新基建项目进一步布局。

点评：“新基建”有巨大的市场需求。近年来，中国数字经济蓬勃发展。此次疫情防控期间，数字经济撑起了一片天，新产业新模式缓解了疫情的影响，增强了中国经济的抗冲击能力。“新基建”符合政策导向，是稳增长政策的发力点。部委政策也在持续加码“新基建”，地方发力“新基建”的动作更为明显。

相关个股：

常山北明（000158）腾讯是公司第三大股东，子公司北明软件与腾讯云签署《战略合作协议》，共同拓展云服务、云数据库、CDN、大数据平台、人工智能等技术在智慧城市、政府部门、公共事业及大型企业领域的应用。

马钢股份（600808）与中国联通安徽公司、联想集团和腾讯云共同策划，规划建设高水平2万机柜数据中心IDC和大数据研发中心。该项目位于合肥东部新城核心区，总投资41亿元。

两部门联手、对民航运输企业稳定和提升国际货运能力实施资金支持

财政部、民航局印发关于对民航运输企业在疫情防控期间稳定和提升国际货运能力实施资金支持政策的通知，拟对航空公司疫情防控期间实施客舱内装货改装项目发生的费用给予补助。

点评：补助标准按照改造成本的80%予以补助，按飞机类型分成两档：单通道飞机每架最高补助80万元，双通道飞机每架最高补助145万元。对疫情防控期间执飞的不载客国际货运航班给予奖励，奖励标准按航班飞行里程和最大起飞全重分为八档。

相关个股：中国国航（601111）、南方航空（600029）、东方航空（600115）等。

阿峰看研报

人力资源服务： ①政府工作报告着重提出稳就业，国内人力资源服务行业迎来发展空间，预计2020年市场空间超5000亿；②细分领域中灵活用工占比达44%，后期发展空间较大；③重点公司：上海外服（拟借壳强生控股）在三大人服国企体量大，19年收入同比增15%；科锐国际业务线较全，内生增长40%+，灵活用工业务潜力大。

威胜信息： ①威胜信息产品主要应用场景有智能电网（传统领先领域）、智慧能源、智能水务管理、智慧消防、智慧路灯五大领域，已形成了完整物联网产业链要素布局；②威胜信息2018年与阿里云签署《战略合作协议》，获得了阿里云IoT“战略级系统集成商”称号，此外公司与电信运营商积极研发NB-IoT应用技术，并与三大运营商拓展物联网应用领域的合作机会；

楚江新材调研要点：①核心军工子公司利润增速近八成，军品业务进入大批量生产阶段，市场需求高增长；②军工次新股北摩高科成市场焦点，最大供应商被机构挖出，供货其核心产品预制件；③风险提示：铜材需求不及预期；铜价大幅震荡；复材产能不及预期。 

胜宏科技 ：①公司HDI高阶产能逐步释放，下游突破客户包括显卡（AMD、英伟达）、汽车（特斯拉）、手机（闻泰ODM）、服务器（浪潮）等；②公司此前已预告中报，根据中值计算净利增速21.1%~39.0%，二季度净利率提升2%以上；③定增引入多个战略投资者，TCL科技、中电科旗下的南方天辰、深创投、招商资本旗下的基金等；④风险提示：新能源汽车销售不及预期、消费电子受宏观经济疫情影响等。

基建 ：①逆周期调节有望加码财政支持或加大，再叠加货币传导机制疏通以及撬动比例提升，中信证券罗鼎上调2020年基建投资增速预测至12.3%，若考虑抗疫特别国债可进一步提升至15%；②从项目端和资金端来看，基建均有比较乐观的预期；③从更微观细分领域来看，低估值央企和园林存在估值业绩修复机会，罗鼎特地提醒重视装配式建筑产业链投资机会，相关公司：鸿路钢构、亚厦股份。

阿峰点个股

山河药辅：进口替代将是公司重要的业绩增长点

山河药辅（300452）一季度的外贸业务增速达到30-40%，显著高于去年。外销业务主要由微晶纤维素等产品拉动，随着市场逐渐打开、品牌认可度的提升，未来5年公司的外销业务会进一步提速，营收占比逐步扩大。目前海外仍以代理营销为主，公司准备申请自己的商标，线上推广的工作已经开展。公司每年参加2-3次大规模的国际展会，产品受到了国际上的广泛认可。供应链方面，公司与一些海外知名公司开展合作，很早就建立了业务关系，主要涉及硬脂酸镁、羧甲基淀粉钠、羟丙甲纤维素等产品。未来5年，进口替代将是公司重要的业绩增长点。公司会开发的新品种包括缓控辅料、预混辅料和注射剂辅料等。注射剂辅料本身是国内行业的一个短板，中小企业很难达到生产门槛，公司针对这个空白市场有很大的发力机会。

新乳业收购夏进年内完成　第三轮并购起航

新乳业（002946）5月5日发布重组公告，拟17.11亿元收购西北龙头乳企夏进乳业母公司寰美乳业的全部股份，其中60%股份采用现金收购，剩余40%拟发行可转债募资不超过7.18亿元用于收购及补充流动资金。公司高管最新透露，60%股份收购预计7月即可完成，全部收购预计年内完成。公司收购夏进乳业，一是看重夏进在宁夏及甘、陕地区的市场、品牌优势，与公司西南区域优势结合，将进一步增强公司在西部地区的市场竞争力；二是宁夏地处黄金牧场带，有助公司奶源建设。公司高管表示，聚焦低温奶和通过并购扩张是公司发展的两大关键点。目前，第三轮并购已经开始，地方性乳企由于疫情带来的经营压力将为公司并购扩张创造条件。