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私募冠军三年100倍的投资经典(深度价值)

时间:2017-11-19 23:49:39  来源:股价基本分析  本篇文章有5988字,看完大约需要20分钟的时间

私募冠军三年100倍的投资经典(深度价值)

时间:2017-11-19 23:49:39  来源:股价基本分析

1、最重要的是他们都是价值投资与趋势投资结合的高手,基于价值投资选行业选个股,基于中长期趋势操作。先大盘、后行业、最后选个股;

2、选有成长性的行业和热点行业;

3、选创阶段新高的个股;

4、他们都是牛市做长线,震荡做中线,熊市初期不做空仓,熊市中后期做短线或偏短线的中线,基本都是根据市场阶段情况,采取不同长、中、短操作手法。

我看了一下,以上各点基本都与我多年来实战总结的精华相同,可以说是殊途同归吧,不过很多具体选股、选行业,他们还有很多实际技巧和高招,我还不具备,这些都是我的差距,所以我就好好学习吧!

 路雷:做股票主要关注三大点

7_副本

我们海通这次评选基金经理需要什么样的条件?以我在资本市场当中14年的经验,我是一个彻头彻尾的土八路,但是我现在管理的资金已经过亿了,我是怎么从一个散户逐渐成长起来的?这个我想也对我们下一步选择基金经理有一些帮助。因为要在我们这种赛事的选手当中进行选拔,我认为有四点需要重视。

第一管理大资金必须要有自己的体系。一个完整、成熟的交易体系是首要条件,无论你是谁,无论你是基本面分析还是市场派人士,无论你是哪门哪派,都必须有自己独立、完善、成熟的交易体系,如果没有这一点你就不配做资金经理,不可能把大资金交给你。即使你曾经由小资金短期内获得了数倍的收益,也不会把资金交给你,这是第一条。

第二关于风险控制,交易体系当中要单独的把风险控制提升到首要位置。全世界真正的股神有三个人,他们是巴菲特、索罗斯和亚洲股神李嘉诚,这三个人是真正在资本市场摸爬滚打不到之人,他们投资的首要因素就是风险控制,也就是说你管理大资金,你能驾驭大资金,我们才可能把大资金交给你,风险控制是一门艺术,也是一门学问,要给我们拿出来一个非常完善的风险控制体系。

第三大资金求的是什么?求的在控制好风险的情况下稳健、稳步的发展,虽然我曾经取得过三年一百倍,现在对于我来讲不是求这个数字,我求的是能不能每一年稳定的学习巴菲特,能够有26%的收益,也就是说第三年能不能做到复利,一般人是可以做到复利的,只要你不贪,只要你足够成熟,你可以做到小资金的复利,未必是大资金的复利,我们在这里谈的是做基金经理要有做大复利的能力。

第四我们要观察功夫在盘外,就是你除了本专业以外你有没有足够的哲学底蕴,有没有足够的心理承受能力,也就是说我们看你整个综合素质能力怎么样,你能不能够不断的提高自己的水平,第一要有这种意识,第二要不断的实践,提高了自己的水平以后就是增强你的确定性。

我想作为一个基金经理最起码要具备这四个条件,这是必须的。我就讲这些,谢谢大家!

孙小桥:感谢路雷先生精彩的发言,路雷先生每次参加我们的活动,都会给我们在场的所有人带来一些惊喜,不知道今天路雷先生能不能发表一下对当前股市的一些看法,或者是一些热点板块的推介。

路雷:这是普通一般中小投资者非常感兴趣的,对于专业人士并不是太感兴趣,我参加金融界的任何一次活动,一般让我回答对今年的指数怎么看的问题,我首先就说,世界上没有任何一个人可以准确、连续的将指数预测清楚,如果有的话,那股指、期货做两年他就是世界首富。你可以预测清楚,今年能够预测准,明年未必能预测准,而在资本市场靠的是理性投资而不是预测,不要试图用预测去代替理性。我去年年底的时候参加金融界的活动,展望过今年大盘的行情,我说今年不会有指数的行情,我基本上是认为在2700到4000点这个区域波动,到现在我的观点还是不变。最近大盘的运行方式就要面临一次选择,不会再震荡了,立刻就要选择,短期内向上或者向下,当然目前我认为向上的概率高一点。

我在这里可以简单透露一下我是如何对待大盘的,大盘的涨跌除非出现大的方向和大的趋势变化,我也大胆的做一次判断,其余的震荡阶段涨我也要拿它来做标尺来控制仓位,它跌我也是要来控制仓位。假如说现在我的资金帐户是6千万,我现在认为大盘并不理想,我只有三分之一的仓位,也就是只有2千万的仓位,但是如果我今天、明天预测大盘短期会有一个5%向下空间的话,这个时候我可以调整我的仓位,我可以将我的获利品种逐渐减掉,有的非常大的获利品种我可以直接减掉一半或者是三分之二,这样的话我这个获利品种基本上也就放飞了。

举个例子,我前两天买了中意股份是16.88 元左右,我买过3千万资金,第二天冲高9个点,我平均7个点,就放掉了三分之二,这样我的成本一下子降到10块钱左右,它的股价现在是19元,如果我能看到25元,我是选择继续持有吗?或者大盘跌了以后,它跌到17元,跟我没有直接的关系。所以说股市如果不出现大的牛市或者大的熊市的时候,大的牛市进浪选择中长期持股,看准之后手要狠一些。如果是08年这种大熊市,你尽量选择休息,除此之外,这种短期的波动只是作为你降低和增仓的一个标尺。我来的时候在路上就看了一下大盘,我来的时候是跌了20个点,但是我今天的市值是创新高,现在不是说所有的股票都在跌。最近我们看见一个现象,就是大盘股和创业板以及中小板的股票形成的翘翘板,如果抓住这个规律就会发现,当大盘股有行情的时候,你尽可能就要把小盘股提前出掉,埋伏或者是跟随在大盘股的脚步当中。

所以我建议技术派人士、市场派人士尽量多看市场,世界上有一万多种技术指标我们看不过来。我研究一项技术是研究了14年,从我进股市那一天到现在我一直在用,可以想想14年我磨这一剑,我的准确率有多高?原来巴菲特每天坚持看年报,我想现在他不一定都看,因为80多岁了,但是我想他还是会看一些企业,就是常年这样坚持,三天看一个企业,五年以后分析师不见得比你了解的清楚也不见得比你了解的多,就是这个道理,资本市场一定要用哲学的原理把最复杂的问题简单化处理。我经常跟我的同事讲,我是坚持14年复盘,一般人在我的周围,人们都只关注我三年一百倍,没人关注我是怎么样复盘的,他试了一下,我最初是4个半小时复一次盘,现在我只需要一个小时就可以复一遍盘,就是找出我目标群的品种,而我是依照技术选出的品种,我会马上研究基本面,依照基本面选出的品种,我会依据技术去解读,再去研判一下,这就是我选股的流程,我一旦把它选为目标品种的话,有些股票我养眼就是四五个月不动,不符合我的标准我是坚决不动。而我卖出的品种,我一定要留在自选股里面,我观察一段时间,看看我错在哪里,将来怎么样再去提高。实际上在资本市场上很简单,做股票和投资很简单,就是尽量与优秀的企业为伍,这是基本面分析。

我再给大家讲三点,做股票主要关注三点。

第一是拐点。政策的拐点,向上向下的拐点都要关注,这个可以提前预判。再就是技术的拐点,无论是什么派,是用什么方式研究股价的波动,无论你用什么技术都有拐点,资金和供给也有拐点,企业的增长趋势也有拐点,所以说政策面、基本面、资金面、技术面都有拐点,你只要研究拐点就好了。

第二就是研究增长点。对于基本面的分析来说,就是这个企业会不会今年比去年有增长?明年比今年有没有可能增长?这个行业是不是一个朝阳行业,有没有发展?受不受国家政府扶持?在全球这个行业处于什么地位?这个阶级在整个子行业当中处于什么地位?未来有没有可能享受经济增长,你就要研究企业基本面的增长点在哪里。从技术角度来说,技术就是讲爆发力,看看这个股票未来的后劲怎么样,从技术上也可以做判断,第二点我强调的是增长点。

第三就是引爆点。这是我非常感兴趣的,为什么说我三年一百倍,或者说我当年为什么能获得冠军,我主要是抓短期的主升,一只股票为什么股民买了就套?经常被套?别说你被套,一般人都会被套,为什么呢?一只股票在一年当中它的主升行情可能就是一个月,有的时候就是两周。所以说原来他建仓、洗盘、拉升、震仓、横盘五个月,最后一个月涨了两倍,而且最小主升前期一定会有非常凶狠的洗盘,要么经过长期的洗盘,用空间换时间,要么是用时间换空间,所以一般来说,没有看懂看通的话,你任何一次买入都会被波动。所以说你吃不准主升,被套被折磨这几乎就是必然的,我的方法就是一定要与牛股为伍,以牛股作为我终生研判的案例,我终生研究的唯一条件就是牛股,不是牛股的话我不看,这只股票我也不研究,基本面我也不研究,不看这只股票,采取放弃的态度。所以这一点就是我们一定要抓这种主升浪,寻找它的引爆点,寻找它的爆炸点和启动点在哪儿,如果有这种概率,四次对六次对做好止损,就是两次对八次错都获利。什么叫主升行情?最低50%,对两次就是一倍,大家可以算一下,哪怕按50%损的话是赔多少?所以说做股票一定要关注这三点。(此段非常重要)

 通读波浪理论、K线图、均线理论、KDJ等技术指标和理论后,他在技术面上打下了坚实的基础。1998年底他买了上海梅林,5块多进场,2000年初 14、15块卖出;春节之后,他又买入中关村,一周后连续6个涨停,他获利卖出。到2001年,他的资金量从1万元变成了80多万元。

2001年5月他果断清仓,从“狂欢”中及时撤离去经商。“历史中上证综指没有一次牛市会连续超过3年。股市当时已经历过网络股、电子商务股等几次高峰,每天成交量都达上千亿,竟然出现了6个涨停的股票。我认为股市到顶了。”

2004年,路雷觉得市场将要启动,于是再度杀回他念念不忘的股市。

2004年前他基本都是快进快出的短线操作。2005年后,由于确信这是千载难逢的大牛市,他减少了操作频率,只操作了ST华陶(金岭矿业)、博瑞传播华峰氨纶、鑫富药业等几只股票,账户资金却迅猛增值。

2006年12月,路雷研究发现,行业本身一般的纺织行业,其子行业合成纤维制造业中氨纶产品价格出现了快速上涨,他认为国内龙头企业华峰氨纶的业绩将从2006年的每股4角猛增到2007年的2元左右,2007年估值在60元左右。2007年1月路雷在13元大举买入华峰氨纶,到2007年4月底,华峰氨纶股价大涨到60多元,涨幅达400%。从那时候起,路雷开始了对上市公司的同步调研,最多的时候8天飞了8次。

收放自如的投资

路雷说:“低买高卖大家都知道,道理也最简单,但为什么人们总是追涨杀跌呢?因为往往最浅显的东西才是最复杂的。”有人让他11元多的时候买“酒钢宏兴”,他放弃了。股价达到22元这天,大盘下跌而这只股票先于大盘止跌,他才放手买入。这只股最高拉到36元,他35元出货。“我发现了一个重要的指标 ——就是计算一只股票的成本,即普通软件上的筹码分布图。人人都在看,但很少有人能破译。市场上对成本研究的人很少。但只要这个指标显出来,我就知道什么时候该进,什么时候该卖了。”他在11元的时候不买,是因为当时这只股票的成本还是可变的。

经过3年的商海征战,路雷深刻领会到对公司内在价值研究的重要性,他反复对朋友讲:无论是中长线投资还是中短线操作,都要把公司的内在价值作为选股的首要标准。2005年下半年,路雷研究发现整个机械行业2006、2007年将面临前所未有的发展机遇,作为混凝土机械龙头企业的三一重工,未来3年有望保持100%的高速增长,路雷果断在6元的价位中线介入,仅一年时间三一重工就大涨8倍。

他总结,在中长线的价值投资过程中,首先要自上而下挖掘价值型公司,公司所处行业未来3年没有高成长性的不买,公司不是行业或子行业龙头的不买,公司未来3年成长速度复合增长率低于30%的不买。其次,自下而上挖掘价值型公司,公司所处行业可以一般,公司也不是行业龙头,但一定要有外延式成长路线,如资产注入、产业购并重组等能使公司未来3年业绩大幅提升。

路雷说他的下一个课题是“积小胜而至大胜”:你投资1万元,若每年递增30%,30年后就是2619万。所以千万不要谋求暴利。“长线,一万年太久,难以抵御系统风险。短线,心态难以平静,每日生活在恐惧之中,不是大师级人物,很难调整好状态。我的"中线为王"理论的核心是:基本面选股,技术面选时,抓住成长性良好股票的拉升期做中线操作。断其成本,揣其方向,去头去尾,端正心态,严控风险,稳健增值。”

投资有风险入市须谨慎,本文所述均为研究学习记录和交流之用,不构成任何投资建议!

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