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建议什么样的股息发放方式呢?建议的股息发放方式有哪些?

2019-07-26 13:44:54  来源:格雷厄姆  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

建议什么样的股息发放方式呢?建议的股息发放方式有哪些?

时间:2019-07-26 13:44:54  来源:格雷厄姆

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门徒:那您建议什么样的股息发放方式呢?

本杰明·格雷厄姆:所有其他情况都完全相同的两家公司,市场更倾向给股息发放比率更高的公司更高的估值,市场的这种倾向是正E确的

对于大多数公司来说,假设公司盈利为每股10美元,支付7美元股息,公司的净资产每年增加3美元,这样的股息发放比率对公司价值的逐渐提升是有帮助的。这样的股息发放方式是我们赞同的。

建议什么样的股息发放方式呢?建议的股息发放方式有哪些?

相反,假如公司将3美元用于支付股息,而将7美元留在公司,大量的留存收益青定会增加公司的价值,但是,对于大多数公司来说,公同价值的增长速度都无法达到每年7%的复利增长。我们批评的就是这种股息发放方式。在对公司进行估值时,如果公司的股息少得不成比例,那么只有在公司收益特别高(或流动资产价值高)的情况下,才值得投资。

对于大多数公司来说,我们建议的是像庆铃汽车股份这样的股息发放方式。庆铃汽车股份将每年收益的70%以上作为股息发放给股东。

门徒:可是,有一些成长股根本不发股息,这类股票股价的上涨,也能为股东带来高额的回报啊。

本杰明·格雷厄姆:是的,确实也有个别公同可以通过将留存收益7美元再投资获得高收益,公司股东也可以从这种保守的股息发放政策中获得更高的回报。有这样能力的公司将盈利留在公司是可以理解的,如沃伦.巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司,过去几十年从来不发股息,但是它确实为股东带来了高额的回报。需要注意的是,能够像伯克希尔-哈撒韦这样高效利用留存收益进行再投资的公司真的是风毛麟角。

沃伦巴菲特:我们所遵循的股息发放原则是,如果公司留存收益1美元,能为股东创造2美元的股票市值,也就是留存收益再投资的高回报率,我们就赞同公司将收益留下;如果公司留存收益!美元,没有能力创造2美元的股票市值,那么我们则希望公司将收益发给股东,让股东自己再去找其他高回报的投,

门徒:我理解了

本杰明·格雷厄姆:下面我们来聊一聊股票股息,股票股息可以分为两种,特别股票股息和定期股票股息。

关键字: 成长股
来源:格雷厄姆 编辑:零点财经

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