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什么叫做指令规模(order size)?

时间:2018-09-02 23:02:29  来源:高频交易  本篇文章有884字,看完大约需要3分钟的时间

什么叫做指令规模(order size)?

时间:2018-09-02 23:02:29  来源:高频交易

什么叫做指令规模(order size)?

什么叫做指令规模(order size)?

不论是限价指令还是市价指令,指令规模说明的仅仅是想要执行的合约数量而已。普通的指令规模一般是“整数股”( round lots),也就是交易所交易的标准合约规模。比如,对于纽约证券交易所普通股而言,一份整数股就是100股股票。更小的指令叫做“零碎股”(odd lots),这些指令由特约零碎股交易商负责成交(交易的最小单位是一股),通常这些指令的交易费用比整数股的交易费用要高。市价指令和限价指令都可以交易零碎股。

比整数股规模更大,但是又不是整数股倍数的交易指令称为“混合股”( mixed lots)。交易所通常把混合股指令拆分成整数股和零碎股,并分别由常规的交易商和零碎股交易商成交。

当一笔大规模的限价指令到达时,市场或许没有足够的流动性使该指令完全成交。剩下的部分可能只能以该限价指令交易者无法接受的价位达成交易。为了解决这个问题,大部分交易所和电子通信网络都接受“成交并撤销”(fill and kill, FAK)指令,该指令要求委托单立即全部成交或部分成交,未成交部分则予以撤销。如果交易者不能接受市价指令部分成交,那么他可以提交“成交或撤销”(fill or kill, FOK)指令,这种指令要么立即完全成交,要么全部撤销。如果交易者不是那么关心指令成交的即时性,只关心指令成交规模的话,那么他还有另外一种选择,就是提交“全部或全不”(all or none, AON ) 指令。AON指令将停留在指定单簿之中,并且保持其时间优先级,直至一次全部成交。

关键字: 证券
来源:高频交易 编辑:零点财经

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