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探讨我们原来所不知道的那个巴菲特(22)

时间:2018-03-22 17:03:02  来源:巴菲特股票投资法则  本篇文章有1263字,看完大约需要4分钟的时间

探讨我们原来所不知道的那个巴菲特(22)

时间:2018-03-22 17:03:02  来源:巴菲特股票投资法则

《滚雪球》,巴菲特唯一授权传记,由摩根士丹利的保险业美女分析师所写。号称历时5年,与传主交谈2000小时,采访了他250个亲朋好友。对于巴菲特,世间的误读和过度诠释过多,是时候去看看我们原来所不知道的那个巴菲特了。

探讨我们原来所不知道的那个巴菲特(22)

106、以德服人、以德治国的陈词滥调,我们已听得太多。以德投资,以德炒股,鲜有耳闻。在进入80年代之后,以德投资已经成为巴菲特另一项“核心竞争力”。比如,当拥有世界图书百科全书、柯比吸尘器的ScottFetzer面临伊万?博斯基的恶意收购时,巴菲特轻伸橄榄枝,公司高管就自动投入帐下,巴菲特轻易入主。原因正是巴菲特对于公司管理的“德”名远扬。历史上的刘邦、刘备、小说里的宋江,莫不如是。

107、此时,巴菲特个人身价达21亿美元,名列美国第9大富豪,足可扮演资本市场“及时雨”、“呼保义”的角色了。

108、所罗门兄弟公司的掌门人古特弗伦德,在1986年遇到棘手的麻烦。公司股票一蹶不振,其大股东欲将股份出售,卖给收购露华浓(Revlon)成名的裴瑞曼(RonPerelman)。巴菲特扮演了雪中送炭、飞骑救主的拿手好戏。

109、他这次打救古特弗伦德的条件是:以7亿美元,买下票面利率9%、并有权以38美元的价格转换为普通股的优先股。如果股价下跌,他也有权将证券“卖回”给所罗门兄弟公司。他惟一的风险,在于所罗门兄弟公司彻底关张倒闭,收不到利息,股票成为废纸----即使在雷曼兄弟倒掉后的今天看来,这种概率仍然极小。而他以如此优惠的条件给予对方的,则是他的信誉。这一“以德投资”的盈利模式,近一年中在他对高盛、通用电气、哈雷的投资中屡屡上演。

110、1987年10月19日“黑色星期一”,道指下跌508点,差不多一天跌了四分之一。此次崩盘之后三天,格雷厄姆的传人们----巴菲特集团在弗吉尼亚州的威廉斯堡古迹聚会。此聚会原名格雷厄姆集团,如今格老仙逝,巴菲特接过龙头棍,成为新一代话事人。前两年,美盛的基金经理比尔?米勒,连续十几年跑赢标普500指数,一度众望所归,有望接班,结果去年这老兄折戟金融股,净值减了近6成,自顾不暇矣。80年代中期股市欣欣向荣,大家找不到便宜股票可买,所以这次聚会的原定主题是“我们这个集团在股市上玩完了吗?”,结果会议之前股市崩盘,大家纷纷忙着拣便宜货。

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