阿峰览宏观
![[上证早知道]关键词：零售、医药（2020/6/4)](/res/643647.jpg)
①乘联会：5月乘用车市场零售环比增长12%，恢复到去年同期水平。
②1-4月我国对外投资同比增长0.7%。
③央企追加在鄂投资超3200亿元。
④疫情影响人血白蛋白市场预期，国内已有企业上调出厂价。
⑤富时罗素：富时中国A50指数将纳入京沪高铁、药明康德，删除京东方A、三六零。
⑥银保监：进一步延长贷款延期还本付息期限，重点满足普惠型小微企业的贷款延期需求。
⑦万达院线开放特许经营加盟权。
⑧全球新冠肺炎累计确诊超640万例。
⑨5月份地方债发行13025亿元，创单月新高，其中新增专项债9980亿元。专家预计6、7月份专项债发行规模可能略有下降，三季度末前全部发行完毕。
⑩据中央结算数据，境外机构已连续18个月增持中国债券，托管面额在5月份增长1119.36亿元，接近前4个月的增量总和。
⑪新三板合格投资者累计开户数突破100万，较新三板深改启动前增长近80万。股转公司已受理47家挂牌公司公开发行并在精选层挂牌的申请。
⑫中芯国际科创板IPO敲定两大战略投资者，中国信科、上海集成电路产业投资基金将分别认购20亿元、5亿元。
⑬证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》。
⑭中国农业科学院3日发布的《中国农业产业发展报告2020》显示，今年全国粮食产量将达6.7亿吨，能够为实现全年经济社会发展目标提供有力支撑。
⑮乘联会表示，5月全月的主力厂家零售总体达到日均4.9万辆，同比表现相对平稳。5月全月较4月的零售总体增长12%，增长较强。
⑯国际航空运输协会发布4月份全球航空货运数据，数据显示航空需求同比2019年4月下降27.7%，创有史以来最大降幅。
⑰6月3日下午，荣耀发布国内首款红外测温5G手机荣耀Play4 Pro，实现日常测体温、各种物体温度功能。
阿峰挖题材
国际油价创三个月新高、产业链或迎估值修复
6月3日，油价延续隔夜涨势，其中布伦特原油升破40美元关口，为3月5日以来首次，自4月22日以来涨幅超过140%。油价“暴力”反弹，主要受益于供给端产能持续压缩以及需求逐步回暖。
点评：自进入5月以来，随着越来越多的欧美国家开始逐步解除之前因防治新冠肺炎而采取的封锁措施，投资者对原油的需求预期较4月份的“极度”悲观也开始改善，以及中国炼厂的强劲复工和以中国为代表的原油需求国“抄底”低油价对原油现货市场的溢价也起到了关键的推动作用。交易商报告称，截至5月29日当周，俄克拉荷马州库欣的库存降至5430万桶，显示出欧美复工后对原油需求的增加。投资机会方面，4月下旬以来，油价企稳回升，PTA小幅反弹。
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恒力石化（600346）、东方盛虹（000301）、中海油服（601808）等;
“夜宵王者”小龙虾出笼旺、点亮地摊经济
据悉，2020年小龙虾线上销售十分火爆。在各大电商平台发起的助力湖北的行动下，小龙虾作为湖北省的重要农产品，线上销量暴增，销售旺季较往年提前了1个月左右。早在今年4月6日晚，主持人朱广权和主播李佳琦以“小朱配琦”出道，上架秒掉1.25万份小龙虾；4月21日，盒马总裁侯毅做客薇娅直播间，600万只湖北小龙虾全部售空。
点评：作为“夜宵王者”，无论是大城市的啤酒花园还是小县城的夜市摊，小龙虾都占领着众多宵夜菜品的“C位”。在夜宵市场、夜间经济持续复苏，叠加各地一系列支持“地摊经济”的政策逐步放开的背景下，小龙虾旺季销量值得期待。
价格方面，此前受疫情影响，酒店、排档没有复工，小龙虾价格相对偏低。目前随着形势好转，餐饮业恢复，小龙虾销售量也快速回升，价格正在向往年水平回归。
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小龙虾最佳拍档啤酒也是夜宵宠儿，旺季动销值得期待，可关注惠泉啤酒（600573）等。
饲料粮空间大、高蛋白玉米新品种培育启动
6月1日，中国农业科学院启动院级联合攻关重大任务即高蛋白玉米新品种培育，围绕高蛋白玉米重大品种培育和饲料营养强化技术体系构建合力攻关。
点评：“粮安天下，种铸基石”。党中央、国务院历来高度重视种子工作和种业发展,习总书记提出“要下决心把民族种业搞上去，抓紧培育具有自主知识产权的优良品种，从源头上保证国家粮食安全。”国务院先后印发国发8号文、国办发59号文、国办发109号文等关于种业发展的重要文件。目前中国主粮方面能够自给自足，但饲料粮进口比例较大，国产饲料粮存在很大提升空间。
另外，随着全球经济一体化进程提速和生物技术迅猛发展，农作物种业国际竞争异常激烈。加快推进现代农作物种业发展，强化种子研发培育扩繁已成为加快推进农业发展、提升我国农业国际竞争力的迫切需要。
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万向德农（600371）玉米种子的推广量连续多年位居全国前列；
登海种业（002041）在国内玉米种子生产规模中处领先水平，长期致力于玉米育种与高产栽培研究工作，是国内最早实施育繁推一体化的试点企业。
产能恢复较慢、猪价再现大幅拉升
据行业网站消息，6月3日，全国外三元均价为30.55元/公斤，猪价较昨日上涨约2.6%；内三元均价为29.75元/公斤，较昨日上涨约为2.8%。猪价在经过几日的横盘后再现大幅拉升。
点评：虽然下游猪肉消费有限，但进入6月后，市场大猪存栏量锐减，适重标猪供应紧缺。受此影响，屠企收猪难度加大。加上，南方猪市猪源供应主要依赖北方生猪调运，近日农业农村部等多部门联合开展违法违规调运生猪百日专项打击行动，这将对生猪调运工作造成一定困难。另外，进口方面，卓创预计4-5国内猪肉进口量或大幅下滑，环比降幅或在30%左右，6-7月份降幅或扩大至50%。根据疫情的新冠肺炎疫情发展规律及各国的控制程度，结合国内猪肉的紧缺情况，卓创预计进口猪肉或在8月后以后逐步恢复。国内猪价或因此迎来短线喘息之机。
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淘宝App搜索改版、新增“1小时达”服务
近日，部分淘宝用户发现，在淘宝App搜索“牙膏”、“洗发水”、“西瓜”等关键词时，搜索结果页会出现“小时达”频道，点击后展示为天猫超市、淘鲜达及周边商超等提供的商品。用户购买后，商品在1小时内送上门。
点评：目前用户在淘宝购物，收货时间基本在1-3天。淘宝此次上线“1小时达”服务，电商到家即时配送布局再落一子。
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三江购物（601116）表示，全年有15家门店达到新零售1.0门店标准，转型升级新零售社区生鲜超市的战略开始破局。公司还扩大“淘鲜达”送货门店，报告期共有29家门店已上线。
中百集团（000759）一直在探索O2O到家业务，公司与多点、美团、饿了么、淘鲜达、京东到家等平台也一直在合作，2019年到家业务同比增长75%。
Apple或将在iPhone 12中引入屏下指纹
据外媒报道，苹果将在iPhone 12系列中首次引入屏下指纹解锁，而其采用的方案也远比安卓阵营的先进。报道显示，苹果此次加入屏下指纹的另一个目的是为了给Apple Card（苹果信用卡）打造最佳的使用体验，除了颇具商务仪式性的触摸动作外，Apple Card自带的指纹验证模块也需要手机端作出配合。
点评：据市场调查显示，目前中国和法国地区的高阶消费者对于搭载生物识别验证方案的信用卡非常感兴趣。
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水晶光电（002273）投资者关系互动平台上透露，公司独供华为MATE20系列的屏下指纹。
联合光电（300691）手机镜头包括手机前置摄像头、后置摄像头以及屏下指纹摄像头。
抢装需求助推、光伏玻璃二季度或超预期
按照政策规定，2019年竞价光伏项目应在当年底之前全容量建成并网，逾期两个季度内仍未建成并网的，取消项目补贴资格。
点评：据业内人士预估，2019年未并网的结转竞价项目规模约12GW，1-3月全国光伏新增装机3.95GW，其中大部分为2019年结转项目，以此估算，仍有8GW的项目面临着“630”的抢装。另外，业内人士表示，由于突如其来的疫情，4.1GW风、光项目“930”并网面临着巨大压力。
受上述抢装潮影响，以及国内外复工复产全面推进，下半年光伏行业供需格局有望改善，光伏玻璃有望率先受益，龙头价格已经开始上调。目前光伏玻璃产能供给紧缺，亚玛顿近日在《投资者关系活动记录表》中透露，目前光伏玻璃以及超薄双玻组件生产线处于满产运行。
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福莱特（601865）、安彩高科（600207）等。
618大屏电视销量暴增、面板行业拐点将至
据媒体报道，电商618销售数据显示，电视重回家庭中心，大屏电视成为趋势。电视大屏化将带动大尺寸液晶面板需求，机构预计将带动65英寸、75英寸等大尺寸出货占比持续提升。
点评：业内认为，需求方面，除大屏电视外，明年多项重大体育赛事有望带来电视销量高增长。供给方面，三星在今年底彻底退出本土LCD面板业务，约占全球产能12%。新产能投放也将接近尾声。价格方面，受海外疫情影响，目前面板价格处于历史底部，逼近现金成本。总体看，面板行业的拐点正在来临，盈利能力有望修复。
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京东方Ａ（000725）、TCL科技（000100）等行业龙头有望受益。
氮化镓技术在消费电子市场逆势升温、应用领域望进一步扩大
自氮化镓（GaN）快充产品推出迅速成为手机周边爆款产品后，手机厂商纷纷布局。
点评：分析指出，GaN充电器不仅具备低发热、小体积的突出优势，在充电功率转换上更具优势，业内预计市场规模有近百亿美元。作为功率器件，GaN在电源设备上先行一步，在其它电子器件市场也有望加速渗透。另一方面，5G为射频主战场带来重大机遇。射频领域是GaN技术渗透率最高，发展前景最大的行业。预计将保持23%的年复合增速，2023年市场规模可达13亿美元。
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海特高新（002023）目前基站射频氮化镓、充电硅基氮化镓等核心产品的研发、考核、鉴定工作已经陆续结束，并进入小批量量产阶段。
台基股份（300046）公司持续跟踪和研发以GaN（氮化镓）为代表的第三代宽禁带半导体材料和器件技术，促进公司战略发展。
全球疫苗峰会即将召开、疫苗行业关注度持续提升
中国驻英国大使刘晓明日前在接受央视采访时表示，英国将于4日举行“全球疫苗峰会”，中国政府也将派代表参加。
点评：2020年国务院政府工作报告提出，用好抗疫特别国债，加大疫苗、药物和快速检测技术研发投入。华西证券崔文亮认为，受此次疫情影响，国家层面对疾病预防领域愈发重视，民众对疫苗的接种意识提升，加上近年新型重磅疫苗产品不断上市，疫苗行业处于快速发展阶段。
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华兰生物（002007）研发的新冠疫苗已进入临床前动物试验；
复星医药（600196）与德国生物新技术公司达成合作意向，共同推进mRNA新冠疫苗在中国的临床试验及后续商业化。
宝马加速电动化布局、充电桩产业投资规模将加大
6月3日，宝马与国网电动汽车公司签署合作协议，双方将就充电技术研究和创新、充电服务产品合作和推广、推动新能源车用新能源电力三大方面开展合作。截至去年底，宝马在华已布局超过13万根高质量充电桩。到今年底，宝马将为车主提供超过27万根充电桩。
点评：近日印发的《广东省高速公路网规划（2020-2035年）》也提出，积极推广新能源汽车，进一步完善服务区充电站等新能源汽车配套设施。华西证券杨睿指出，充电基础设施的不断完善将与新能源汽车推广实现协同发展，新能源汽车保有量的增长也将促进充电桩使用效率提升，刺激投资规模加大。
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特锐德（300001）与华为合作推动桩联网、智能充电业务发展；
科士达（002518）积极参与充电桩项目招标，已从公交领域拓展到物流企业。
积蓄六年、新一代苹果手机或首次引入指纹解锁
据报道，即将发布的新一代苹果手机iPhone 12将首次引入屏幕指纹解锁。事实上，苹果早在2014年就开始了屏幕指纹解锁的专利技术储备。无疑，有了指纹，戴口罩解锁的难题将迎刃而解，但苹果的目的绝非仅止于此。报道指出，苹果之所以这么做，还有一个动机是为未来的Apple Card苹果信用卡营造一致的体验，Apple Card接下来也会自带指纹验证模块。调研显示，中国、法国地区的消费者，对这种带有生物识别验证方案的银行卡很感兴趣。
点评：智能手机的生物识别功能已经构成消费者使用体验的重要一环。在各种方案中，光学屏下指纹综合竞争力最强，率先抢占市场。伴随全面屏浪潮，屏下指纹成手机创新必然趋势。目前全球手机大厂基本都采用了光学屏下指纹方案。随着屏下指纹技术的加速渗透，产业链的优势公司具备较好的投资机会。
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XD汇顶科（603160）2019年光学屏下指纹方案出货约1.1亿片，占光学屏下指纹市场份额高达75%。
虹软科技（688088）正在从摄像头算法横向扩展到光学屏下指纹和亮度传感器领域，目前已有原型方案，今年有望批量出货。
中央表态支持小店地摊经济、腾讯阿里齐发力
昨日，微信支付面向平台超5000万小微商家发布“全国小店烟火计划”，从线下线上一体化、福利补贴、商家教育、经营四方面支持小微商家数字化。
点评：人间烟火味，最抚凡人心。6月1日在山东烟台考察时指出，地摊经济、小店经济是就业岗位的重要来源，是人间的烟火，是中国的生机，会给予支持。《2020年政府工作报告》明确提出，通过稳就业促增收保民生，提高居民消费意愿和能力。同时，中央文明办也明确要求不将占道经营、马路市场、流动商贩列为今年文明城市测评考核内容。“地摊经济”将成为经济复苏的新动力。一方面，低端消费品如啤酒、调味品等将直接受到提振，另一方面，就业提升也将推动餐饮旅游、商贸零售、农林牧渔、食品饮料等大消费行业的盈利持续修复。
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青岛金王（002094）在全国各地拥有9500多家“小店”。基于公司线下“小店”优势，腾讯、阿里分别与公司合作，致力于构筑高认知度美妆营销运营体系。
博彦科技（002649）与腾讯在小程序方面展开合作，包括“小程序的认证审核服务”以及“企业的小程序开发需求”。
信雅达（600571）旗下科匠信息的“微匠”平台致力于为微信及支付宝的中小商户提供移动解决方案。
三部门联合发文、积极推广电子房产证
自然资源部、国家税务总局、中国银保监会共同发布《关于协同推进“互联网+不动产登记”方便企业和群众办事的意见》。《意见》要求今年年底前，全国所有市县一般登记业务办理时间力争全部压缩至5个工作日以内，当事人签订买卖合同后即可申请办理不动产登记；各地要积极推广应用电子证照及电子材料，电子不动产登记证书证明与纸质不动产登记证书证明具有同等法律效力。
点评：随着“互联网+政务服务”改革的不断深入，电子证照作为具有法律效力和行政效力的专业性、凭证类电子文件，日益成为市场主体和公民活动办事的主要电子凭证，是支撑政府服务运行的重要基础数据。
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阿峰看研报
珠江啤酒：①公司销量恢复明显，预计6月份还是6%左右的增速，5月份在24、25号增速接近10%；②后续提价通过推出新品来提，今年重点还是在东莞推出，7-8月份情况好会接着扩张；③现在公司产能比较紧张，6月份计划生产16万吨，公司年总产能220万吨，将处于满负荷生产状态，生产各方面均较为紧张；④风险提示：疫情对需求的二次冲击风险。部分内容来自机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点。
回天新材： ①光大证券裘孝锋今日首次覆盖胶粘剂龙头回天新材，看好公司在高端胶粘剂进口替代上的提速，公司已成功切入华为产业链，新一轮成长空间被打开；②资金早就注意到了回天新材，知名私募高毅资产一季度新进前十大股东（第三），同样新进前十大股东的还有一只QFII基金——UBS AG（瑞银集团），公募基金持仓比例也从去年年末的0.72%迅速提升至5.3%；③国内5G通信、消费电子用胶市场规模约100亿元，回天新材已实现消费者BG、海思光通讯、运营商BG等四大事业群全面导入，还加速导入小米、OPPO、ViVO和中兴等企业；④风险提示：原材料价格波动、下游行业增长放缓、产品验证导入不及预期的风险等。
蓝思科技精要：①5月以来海外市场手机出现回暖，海外大客户订单迎来修复，尤其是蓝思份额较高的1H20新机，中金预计2Q20业绩仍将延续1Q20的亮眼表现；②关于新产品进展，公司认为进展会比想象的更快，预计将在今年以内。目前的进展是较为顺利的，公司也比较满意；③汽车电子的触控化和多屏化趋势明显。公司在特斯拉的中控屏份额较大，而且也在帮助特斯拉在多款车型进行研发，优化客户产品的交互界面。
美诺华精要：①美诺华为以心血管类产品为主的特色原料药公司，近两年收入、利润保持快速增长。②美诺华生产基地已拿到中国GMP、美国FDA还有欧洲、日本四家认证，高质量制药水平被市场低估，公司与KRKA公司合作，加快KRKA制剂转报国内进程，贡献新利润增量点。③未来3年利润增速保持30%以上，国盛给予21年目标市值90-100亿，目前70亿，具有较大空间。
重卡行业精要：①5月重卡行业预计销量为17.5万辆，同比增长62%，月度销量刷新了重卡行业5月份销量历史新高，再超市场预期，此前4月份数据就已经超市场预期。②行业销量数据连续超预期背后有三大原因：疫情压抑下需求递延释放、基建逆周期调节发力工程重卡需求回升、国三重卡加速淘汰。③5月份前十大企业均保持两位数增长，从国泰君安汽车团队跟踪的一些重点企业表现来看，一汽解放2020年累计市场份额从2019年的23.4%提高到29.7%，该公司股价尚在底部。
阿峰点个股
农产品：地摊经济将增强农产品批发市场的流通和供应
农产品（000061）在互动易表示，一直以来，农产品电子商务业务是公司探索和业务方向。目前，主要由公司旗下前海农交所进行该业务的探索和尝试，并打造了“深农星选”品牌，开展与批发市场间的业务，挖掘旗下市场中具有地域特色的优质农产品。此外，全国布局网络化经营农产品批发市场业务是公司的核心主业。国内部分城市都仍然保留有菜市场和街市等，目前国家鼓励地摊经济，在符合城市管理政府部门的相关要求下，地摊经济将更加促进各城市菜市场、街市的发展，促进农产品采购的需求和便利性，增强农产品批发市场的流通和供应。
青青稞酒：打造一个融入青海元素的直播基地
青青稞酒（002646）表示，公司目前计划把传统工艺酿造车间改造成一个融入了青海元素的直播基地，邀请更多网红走进酒厂进行直播。公司在淘宝开通了直播间，每天由主播进行直播卖货。同时，还与馋嘴屋King哥、环球酒评道直播间合作，售卖天佑德特定产品。快手方面，开通了“你好青稞酒”账号，每天对酒厂直播8个小时左右。同时，邀请快手主播“小美御姐”到酒厂进行了直播卖货，并将与快手网红“金毛蛋黄”合作，计划在6.18期间买酒。京东方面，先与好物点评、嘉欣Fay直播间进行了合作，后续将继续深耕各个直播平台。
