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证券市场第四阶段:2001开启证券“监管”新时代

时间:2018-01-26 16:41:09  来源:趋势买卖点  本篇文章有4947字,看完大约需要16分钟的时间

证券市场第四阶段:2001开启证券“监管”新时代

时间:2018-01-26 16:41:09  来源:趋势买卖点

2001开启证券“监管”新时代

香港<a href='/laoshucang/102622.html'>证监会</a>副主席兼营运总裁史美伦

2001年初,香港证监会副主席兼营运总裁史美伦,被朱铭基作为贤才引进,担任中国证监会副主席。这位曾以铁腕监管著称的“铁娘子”,在中国内地也施展了其一以贯之的霹雳行动。

2001年的证券市场,已和当初成立时的“襁褓”中的股市不可同日而语。

大的方面讲,此时的股市在经过“坚决地试”初步认识、到海归专才高西庆2000年给国家领导人讲《证券市场基本知识》,证券市场的发展已引起了全社会的关注。证券市场在经济生活中的作用已经开始显现,高层对股市的“评价视角”也已发生了根本性的变化。

法制方面,证券市场最为重要的法律“证券法”已经实施。

就“市场”而言,证券市场已历经多次大涨大跌。2000年春节过后的大涨,上证综指摸高2000点之后,股市赚钱效益显现。加之1999年为“救市”之年,监管层一反过去的禁止做法,“允许国有企业、国有资产控股企业和上市公司进入二级市场”,股市在股指高歌猛进当中,累积了大量的风险。

这个风险终于在2000年年底因为一篇《基金黑幕:关于基金行为的研究报告》而引发。报告质疑“基金稳定市场作用”,质疑基金“对倒”,制造虚假成交量,质疑基金“倒仓”,有意操纵市场,质疑基金的“独立性”,质疑基金玩弄净值游戏,质疑基金“投资组合公告”的信息。

这么多的质疑,将基金种种不为人知的黑幕大白于天下,基金信任危机导致股市开始大跌。这也是1997年底证券投资基金暂行管理办法实施以来,首次引发的地震。这时的基金还只是处于“养在深闺人未识”之时,基民为数不多。

对基金业的质疑,这还只是一个研究报告。时隔7年之后,证监会终于抓了一个现形,上投摩根基金公司的唐建,在担任阿尔法基金经理助理及上投摩根研究员时,利用职务便利,采用先进先出手法搞老鼠仓,非法获利150多万元,最终受到证监会的行政处罚。

公众终于看清了基金经理是如何非法获利的。而这时候的基金规模已超过3万亿元,基金成为老百姓一种普遍的投资品种,因此唐建的行为引发了一场大地震,唐建也成了一个广受关注的“名人”。因他而引起的法学界对于基金经理失信时,如何追究民事责任以及刑事责任的探讨旷日持久……。

在当年,也许是“铁娘子”反复声称的“执法、执法再执法”,也许是股市实在隐藏了太多的污秽,2001年,许许多多的不法者被揪了出来。

2001年2月26日,恰好史美伦上任时期,中国证监会发布《关于规范证券投资基金运作中证券交易行为的通知》,由此掀开了打击证券市场违规的序幕。

这年4月,亿安科技股票操纵案被查处,证监会开出了史上最大罚单:没收违法所得4.49亿元并处等量罚款。幕后黑手广东4家投资顾问公司联合操纵“亿安科技”股票价格的违法行为被曝光。

中科创业和亿安科技一样,也因黑庄作恶而被揭露。除此之外,昔日的股市“黑马”郑百文、麦科特、银广夏、东方电子、蓝田股份,这些曾经名噪一时的大牛股,报表中的各项利润原来都是向投资者“画”的饼。

如此众多的上市公司造假,最高法院关于虚假陈述民事诉讼司法解释的出台被提上日程。被其蒙骗的投资者一定要让造假者付出巨额赔偿的代价。全国各地投资者的维权活动此起彼伏,轰轰烈烈。

也是这一年,猴王、三九,大股东掏空上市公司的恶行被撕开,投资者第一次见识了什么是将上市公司当成提款机。

随着此后越来越多上市公司发生大股东占资问题被查,不仅监管层开始了持续几年的处罚,下最后通碟,沪深两交易所在各自网站开设专栏,公告上市公司被欠数额、归还情况,同时有关方面还积极推动修订刑法,最终刑法修正案(六)增加专门罪名,对掏空上市公司者追究刑事责任。

2001年2月22日,证监会一纸《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》的发布,使得上市公司中的“烂苹果”被扔了出来,呼吁许久的退市机制最终得以建立。特别处理“ST”之后又给的宽限“PT”彻底退出历史舞台。4月23日,PT水仙成为第一个被停牌的上市公司。

3月份,股票发行核准制正式实施,证券监管向市场化方向迈出一大步。不仅如此,由于“铁娘子”的大力推动,在组织结构上,中国证监会在内部设了稽查二局,从公安部调集精兵强将,专司股市违法乱纪之事;推行了保荐人制度;着手进行发审委改革;建立上市公司独立董事制度。

这些举措短短时间内密集出台,被称之为“开始了证券监管的新时代”。因此,2001年是抓老鼠最多的一年,被称之为“股市监管年”。

但2001年应该被记住的还有另一个原因,它将“股市藏不住掖不下的与生俱来的‘原罪’,彻底地暴露在光天化日之下”,被称之为“原罪”的正是股权分置。

6月14日,原来不流通的国有股,要在二级市场减持,由此引发了沪深两市的狂跌。

10月22日,股市的神经越绷越紧。下午3时,时任中国证监会主席的周小川,直奔国务院。晚7时周回府。晚9时,中央电视台宣布,国有股减持办法暂停。次日,股市全线飘红,大盘疯涨9.86%。但认识到只是“暂停”,市场在短暂的兴奋过后,大盘又掉头向下,终于在2002年6月23日,国有股减持被正式叫停。

国有股减持在考验市场的承受能力,大盘闻减持而色变。实践表明:大盘经受不住这种考验,国有股、法人股这些不流通股票终是要流通的,如何流通,成为了监管层的一块心病,也成为市场迈不过去的一道坎。

如何是好?这时候股市已经“熊态毕露”,券商日子难过,曾经被大好形势掩蔽的许多问题浮出了水面。

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