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发放股利的股票有什么优缺点?股票的价格如何计算?

时间:2018-08-06 19:51:46  来源:股利  本篇文章有5298字,看完大约需要18分钟的时间

发放股利的股票有什么优缺点?股票的价格如何计算?

时间:2018-08-06 19:51:46  来源:股利

曾经有位朋友问湖九君,股票的价格每天都在变来变去,不知道什么时候买....

虽然湖九君不能回答什么价位买股票比较合理这问题,但是,湖九君倒是可以和大家聊聊,股票的价格是怎么来的 ~

其实股票本身并没有什么价格,是我们人为给他赋予了价格,它是在交易中才产生了价格。

举个栗子 ~

小明在公司里表现很棒,年终的时候,公司为了奖励小明,于是老板送了1000股公司的股票给小明 ~ 普通股,小明因为手里持有公司的股票,所以小明对公司拥有表决权,假设公司每年盈利,正常情况下,小明也可拿到分红。这时候,股票是没有价格的。某天,小红觉得小明所在的那家公司发展前景会很好,以后每年的分红只多不少,所以找到小明,表示自己愿意花10000元买下小明手上所持有的1000股的公司股票,于是,小明手上的股票就有了价格 ~

所以,股票的价格来自于人们对这支股票的预期,假设某家公司的业绩不好,或者快破产了,那么他的价格会一落千丈,反之则持续走高,这就是为什么股票价格会有涨跌的原因 ~

话说回来,其实从不同的角度来看,股票价格的表现形式是有很多种的.....

票面价格

他是公司发行的股票在票面上所标明的金额。他以(元 / 股)为单位,其作用是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例,作为确定股东权利的依据。我国在上海、深圳证券交易所上市的公司股票面值均为1元/股。

他的计算公式如下 

票面价格计算公式

票面价格计算公式

当股票进入流通市场后,股票的票面价格就与股票的市场价格没有什么关系了。不论股票市场价格发生什么变化,其面值都是不变的,尽管每一股份实际代表的价值可能发生了很多变化。

假设某人有票面价格为1万元的股票,而这只股票的资本总额为100万,那么我们可以认为,这个人持有这支股票1%的份额。

账面价格

账面价格表示股东在理论上持有的公司财产。

他的计算公式如下 

账面价格计算公式

账面价格计算公式

我们可以从账面价格的公式中看出,账面价格越高,在普通股股票数量和优先股总面值不变的情况下,公司总资产净值越多,他是用来分析上市公司实力的重要依据。

账面价格越高,这家公司的实力越强 ~

清算价格

他是指公司清算时每股普通股所代表的实际价格。

他的计算公式如下 

清算价格计算公式

清算价格计算公式

只有在公司因破产清算时才能作为确定股票价格的依据,他在股票的发行和流通过程中并无意义。

也可以理解为,在公司破产后,把公司所有资产卖了,剩下的钱持股人按股票数量分了 ~

发行价格

他是股份有限公司将股票公开发售给特定或非特定投资者所用的价格。

发行价格通常有三种情况 ~

折价发行

他是以低于面额的价格出售新股,即按面额打一定折扣后发行股票,折扣的大小主要取决于发行公司的业绩和承销商的能力。但是,折价发行在我国是不被允许的。

平价发行

他是指发行人以票面金额作为发行价格。

溢价发行

溢价发行是发行人按高于面额的价格发行股票,因此可使公司用较少的股份筹集到较多的资金,同时还可降低筹资成本。

发行价格越高,公司的发行收入就越高,发行成本也相应降低。但发行价格定得太高,可能会使投资人望而生畏,导致发行失败。 发行价格过低也不行,这将无法满足发行人的资金需求,并损害原有股东的利益。

我国股市在通常情况下,股票的发行价格都会高于其面值。

市场价格

他是股票在市场交易过程中实际成交的价格。也是我们股民朋友最为关注的价格 ~

市场价格是由股票市场上供求关系决定,即股票的多空力量博弈决定的,同时,市场价格具有波动性,且受多种因素的影响。

股票的市场价格有时高于其票面价格,有时低于其票面价格,嗯呀,主要是由供需方面决定。

内在价值

他是股票的理论价值,即股票未来收益的限制,取决于股息收入和市场收益率。

他的计算公式如下 

计算公式

计算公式

其中:

公式中含义

公式中含义

企业的内在价值是决定企业市场价值的重要因素,但二者经常表现的不一致。因为企业的内在价值制约并影响市场价值的同时,市场价值对内在价值也会产生影响。市场价格总是随着内在价格上下波动,如下图 ~

6

价格的修正

股票价格的修正是当股份有限公司对股东发放现金股利或股票股利时,股票的价格会发生相应的变化,比如我们常说的除权除息。

除权除息可以分为三种 ~

转增

他是股份公司把公积金转到股本账户,并按照投资者所持有的股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中(按比例送股)。例如:每10股转增3股

送股

他是股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为。例如:每10股送 2股。

派现

他是股份公司以现金分红方式将盈余公积和应付利润的部分或者全部发放给股东。比如:每10股派发红利3元。

转增、送股和派现是可以组合进行的,比如下图 

 转增、送股和派现是可以组合进行的

转增、送股和派现是可以组合进行的

总结下 ~

我们平常在股票交易平台上所见到的价格是市场价格。而股票真正的价格是股票的内在价值。

每个人对股票的内在价值的判断是不一样的。有的人觉得该支股票的内在价值高,所以愿意在市场价格高的情况下买入该支股票。有的人觉得该支股票的内在价值低,所以愿意在市场价格高的情况下卖出该支股票。

当卖出的股票量大于买进的股票量时,卖方愿意以再低一点的价格卖出股票,那股票价格自然就下降。反之 ~  当卖出的股票量小于买进的股票量时,买方愿意承担更高一点的价格去买入该股票,那股票价格自然就上升。

所以,股票的价格,主要看人们对该股票内在价值的预期 ~

作为投资人,每次盈余未以股利的形式发放时,应检讨这种行动的用意,了解到底发生了什么事。

1.持股人何时无法从保留盈余获得好处?

一种情形是管理阶层累积的现金和流动资产,远超过目前和未来经营所需。

有些高级主管正是因为这种相对稳定的不流动性,而产生信心和安全感。殊不知这种安全感却是建立在没有给予股东财富上。

另一种更严重的状况:盈余保留在企业中,但持股人往往没有得到更大的利益。

由于管理层的素质欠佳,留在企业中的资金获得的报酬率低于正常水准,保留盈余只好用于扩张缺少效益的营运活动,而不是设法改善营运活动,便会发生这样的事。 

2.保留盈余为企业亟需,为什么有可能无法提高股东的持股价值?

原因有二。

其一是顾客或公共的需求改变迫使每一家竞争公司非得花钱在某些资产上不可,但这些资产没办法提高业务量,可不花这些钱,生意却会流失。比如零售店安装空调。

(这就是这种“资产”和真正能提升业务价值的资产之间的差别,但股东分不清,认为自己受到了不公平待遇。)

其二是由于会计守则存在的缺陷。

处在我们这个货币购买力变动既快且巨的世界中,标准的会计处理方式似乎视货币价值为固定不变。成本的节节攀升导致总累计折旧额很少足以置换过时的资产。需要从盈余中多保留一些资金,补足其间的差额。 

经常听到一种说法,高股利报酬率是种安全因子。

这种说法的背后理论是,高收益股票已经提供了高于平均水准的报酬,所以价格不可能太高,也不可能跌的很多。

但本来相当优秀的管理阶层,如果选择增加发放股利,不把增加的盈余再投资于企业中,会牺牲很多的投资机会。

其实,一家上市公司无论选择发放股利还是不发放股利,它的股利政策如变动个不停,也很难吸引到长久的股东群。它的股票就不是最好的长期投资对象。只要股利政策始终如一,投资人便能在获得若干保障的情况下规划未来。           

想要挑到出色股票的人,对股利一事的关心,应降到最低,不要花太多心思。五到十年的一段时间内,最高的股利不是来自高收益股票,而是来自收益相对低的股票。

总之一句话:买进股票,应该是它的股东十分出色,而不只是它很便宜。

关键字: 证券股票交易股市
来源:股利 编辑:零点财经

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