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您的位置: 零点财经>股票术语>溢价发行> 为什么要溢价发行?期权溢价的原因是什么?

为什么要溢价发行?期权溢价的原因是什么?

时间:2018-07-25 23:33:38  来源:溢价发行  本篇文章有2644字,看完大约需要9分钟的时间

为什么要溢价发行?期权溢价的原因是什么?

时间:2018-07-25 23:33:38  来源:溢价发行

股票发行价格是股票发行成功与否的重要因素,对投资者和发行人乃至承销商都有直接关系。发行价高,对发行人来说,可以用较少的股份筹集到较多的资金,降低筹资成本。但是,对投资者来说,发行价太高,则意味着投资成本增大,有可能影响投资者的购买热情。对承销商来说,发行价格过高,增大了承销商的发行风险和发行工作量。因此,证券法规定发行价格确定的原则是由发行人与承销商协商确定,没有规定具体界限,至于溢价到什么程度,承销商和发行人可以根据各种具体情况,在争取发行成功的基础上,确定一个适当的价格。同时,为了保证投资者的利益和维护证券市场秩序,根据我国证券市场的实际,规定股票溢价发行要报国务院证券监督管理机构对发行价格予以核准,防止溢价发行畸高影响到股票发行以及上市的正常秩序。这个规定在我国证券市场目前的情况下,还是必要的。

溢价发行是债券发行的一种价格选择。优点是它不仅让发行者获得按票面金额计算的资金,而且给发行者带来额外的溢价收入,甚至使发行收入大于到期按面值偿还的本金支出,增加了发行收入,为发行者提供了在不增加债券发行数量的条件下获取更多资金的途径。但是,它要求发行者信用较高,同时,溢价发行债券利率较高,发行者到期偿还时将支付较高的利息。

溢价发行的作用

溢价发行在股票发行中更为常见。许多国家的公司法规定不准发行低于面值的股票,这样,股票只能采取溢价发行或平价发行。西方流行的时价发行是最典型的溢价发行。所谓时价发行,就是以已发行股票的市场价格作为新发行股票的发行价格,以公开方式向公众出售新发行的股票。时价是指以每天变动的股票价格为基准来确定的发行价格。这个价格的最终确定,还须考虑公司信誉和发行的数量等因素。时价发行的溢价部分属于股东。时价发行对筹措资金十分有利,能减轻公司的股息负担,并能取得成本较低的资金。但是,为了维护股东利益,时价发行一般都附有十分严格的条件

再来说说什么是期权溢价。

溢价期权是指执行价格低于个人外汇买卖实时价格的看涨期权,或执行价格高于个人外汇买卖实时价格的看跌期权。

不同期权行使价的时间值大小会有所不同。由于等价期权的行使价与相关资产价格相若,所以等价期权的价格全属时间值,故其于到期时变成价内,即赚取利润之可能性的变数为最大,故等价期权的时间值(Theta数值)亦是最大的负值。相反,较价内或价外的期权于到期时是否价内或价外已差不多可以确定,故其于到期时赚取利润之可能性的变数便会较小,Theta数值便相应较低。

溢价、平价和折价期权的区别

在期权到期时,对于看涨期权的买方,当S>X时,如果期权立即履行,个人期权的买方可以以较低的价格X买人外汇,以较高的价格S在市场上出售外汇,从中获取差价,这种如果立即履约、持有者具有正的现金流的期权称为实值期权(In the Money)或滋价期权。

溢价期权中,期权的卖方必然遭受损失。相反,对于看跌期权来说,S<X时的期权亦为溢价期权,如果到期时,S=X,对于看涨或看跌期权的买方,个人外汇买卖的实时市场价格就与执行价格相同,如果立即履行合约持有者也不会有任何损益,这种期权就是两平期权(At the Money)或平价期权。两平期权下,持有人没有必要执行期权。 若到期日,期权有S<X,对于看涨期权的买方,如果执行期权,相当于以较高的执行价格X买人外汇,然后在现货市场上以较低的价格S出售,这样一来,期权的买方必然遭受损失,这种如果立即履约、持有者现金流为负值的期权称为虚值期权(Out of the Money)或折价期权。很显然,此时看涨期权的买方宁可放弃也不会执行期权,以避免损失。相反,对于看跌期权的买方来说,S>X时的期权为折价期权。

期权溢价的原因是什么?

答:期权价值=内在价值+时间溢价

期权的内在价值,是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值的大小,取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。

溢价期权是指执行价格低于个人外汇买卖实时价格的看涨期权,或执行价格高于个人外汇买卖实时价格的看跌期权。

不同期权行使价的时间值大小会有所不同。由于等价期权的行使价与相关资产价格相若,所以等价期权的价格全属时间值,故其于到期时变成价内,即赚取利润之可能性的变数为最大,故等价期权的时间值(Theta数值)亦是最大的负值。

期权溢价的原因是什么?

期权价格小于内在价值时,时间溢价可以为负数?

期权价格不会小于内在价值,最低等于内在价值,时间溢价不可能为负值。

时间溢价也称为“期权的时间价值”,但它和“货币的时间价值”是不同的概念,时间溢价是“波动的价值”,时间越长,出现波动的可能性越大,时间溢价越大。而货币的时间价值是时间“延续的价值”,时间延续得越长,货币的时间价值越大。

期权价格通常是期权交易双方在交易所内通过竞价方式达成的。在同一品种的期权交易行市表中表现为不同的敲定价格对应不同的期权价格。

期权溢价的原因是什么?我们可以从中总结出几个结论:1.股票价格为0,期权价值为0;2.期权价值下限为内在价值等......

本篇内容已经介绍完了,感谢阅读!

关键字: 证券债券利率债券
来源:溢价发行 编辑:零点财经

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