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杨德龙股市最新消息:A股处在筑底反弹阶段 关注消费券商等四方向

2020-04-17 21:51:37  来源:杨德龙  本篇文章有字,看完大约需要28分钟的时间

杨德龙股市最新消息:A股处在筑底反弹阶段 关注消费券商等四方向

时间:2020-04-17 21:51:37  来源:杨德龙

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新浪财经讯 4月17日, 前海开源基金首席经济学家杨德龙做客新浪财经《基金直播间》: 全球金融市场巨震“三阶段”中的正确投资姿势。他表示,对于这次全球金融市场巨震,我提出三段论的观点。现在处在第2个阶段,A股市场受到外围市场的拖累会减少,可能会呈现出筑底反弹的走势。A股是处在可以有所作为阶段,建议关注的4个方向:消费、券商、科技,再加上黄金来作为避险资产,通过选择这些行业的龙头股来配置。就是进可攻退可守的一个策略。

杨德龙表示,在全球资本市场进入到矩阵的第二阶段的情况之下,正确的投资姿势,我觉得还是要坚持价值投资,做好公司的股东,只有这样才能够抓住市场好的机会。对于绩差股,对于题材股,我们还是要远离。茅台的市值也超过了可口可乐,成为世界上食品饮料领域最大市值的公司,可以说这是价值投资的胜利。

在基金投资方面,也是要贯彻价值投资。现在在市场底部,我们可以配置一些优质的基金,来分享市场的成长。市场一旦反转,那么基金净值也会出现比较不错的回升。包括过去三年业绩优良的一些主动基金,可以拿一些好的行业基金或者ETF,沪深300或者是中证500ETF基金,也可以关注基金入基金(FOF)及养老基金。

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一季度经济负增长不必担忧,二季度预计经济面就会快速回升

今天在统计局公布了一季度经济数据和预期一样,一季度经济数据比较差, GDP下降6.8%,第一产业、第二产业、第三产业均出现了一定的下降,但是这是预期之内的,因为一季度为了应对疫情的冲击,我们采取的措施就是封闭小区、封闭工厂,那么商场停业等等。那么通过采取这种禁止人群流动的措施,把以前的传播途径给控制住。那么现在已经看到我们做法是对的,我们通过牺牲一个季度的经济增速,但是获得了经济长期健康的发展,那么到二季度预计经济面就会快速回升。三、四季度降有望会升到一个较高的正常增长水平,那么二季度经济增速就有可能会转正。所以大家对于一季度的经济数据出现负增长,不用过于担忧,它仅仅是一个短暂的现象,并且是预期之内的。所以周五市场并没有受到经济数据的影响,而是出现了放量上涨,盘中更是一度大涨,尾盘虽然涨幅有所收窄,但是市场的做多氛围已然比较浓重。

上证指数市盈率已经下降到12倍 市场的底部打的比较坚实

本周我们注意到一个现象,就是券商股开始启动,券商被称为行情的风向标。一般来说券商股上涨,它就代表着一轮行情的开始。而这一次周二的时候传言两大券商龙头进行合并,带动了市场对于券商股的关注,并且龙头股出现大涨,虽然后来都澄清了,并不这个属实,但是并没影响到券商股的表现。这也说 A股市场在完成了探底之后,进入到筑底反弹阶段,市场的赚钱效应在不断的增加,市场有望走出震荡反弹的机会。

前期市场大跌,很多人都担心大盘会不会跌到2000点甚至更低。当时我就讲到,2600多点,就是这几年市场运行的底部,市场大跌的这个可能性并不大。因为从估值上来看,现在A股在全球主要资本市场里面处于洼地。那么在A股历史上来看,现在也处于低位,上证50只有9倍市盈率,上证指数只有12倍市盈率,那么虽然过去10年上证指数没有涨,还在3000点以下,但是估值已经大大降低。那么2010年的时候,上证指数应该有个三四十倍的市盈率,现在已经下降到12倍,可以说上市公司业绩不断的增长,已经将市场的底部,打的是比较坚实的。所以大盘虽然受到外围市场的冲击,出现一波回落,但是不会出现大幅下跌,这是非常值得注意的一个情况。

A股处于第2阶段可能呈现筑底反弹走势 关注消费、证券、科技、黄金四个方向

对于这次全球金融市场巨震,我提出三段论的观点:第1阶段,流动性枯竭阶段,也就是由于海外疫情扩散,刺破了美股10年牛市泡沫,美股出现自由落体式下跌,导致投资者异常恐慌。而欧洲股市跟随美股也出现了断崖式的下跌。那么在第一阶段,流动性枯竭,投资者信心不足,导致所有的、资产都被抛售,包括股票、债券、黄金、以及商品,特别是原油,粮油价格一度大跌70%,那么A股也难以幸免,所以在第一阶段基本上是泥沙俱下的下跌。而A股由于之前涨的少,所以跌的也少。

第2阶段流动性改善阶段,全球资本市场出现反弹、分化。对于美联储采取了包括无限量QE等多项货币措施,实施无限量化宽松。那么,流动性从枯竭变为充裕,美股出现快速反弹,从19,000点以下涨回24,000点。有人说这是不是标志着美股进入到技术性的牛市?我认为这个说法是不准确的。因为技术性牛市是没有定义的,只能说是技术性反弹。因为现在美股的趋势还是熊市的走势。在去年12月10号我提前发布的2020年十大预言,第9条就讲到,美股在今年会见顶回落,而这次疫情导致美股见顶的时间提前,这是给大家讲的美股的情况。那么美股现在虽然反弹不错,但是后期如果疫情进一步扩散,美国现在情况非常严重,那么死亡人数上升,那么可能会导致美国经济在二季度大幅回落,美联储主席耶伦甚至预测二季度美国经济可能会下降30%。当然他的说法可能有点夸张,不过美国经济确实回落会比较多,这会导致了美股有可能会再次探底,所以股神巴菲特到现在还没有出手去抄底。在之前割肉卖掉了。航空股和银行股其实就显示出他对于后市还是比较谨慎的。

杨德龙<a href='/caijunyi/290233.html'>股市最新消息</a>:A股处在筑底反弹阶段 关注消费券商等四方向

现在在第2个阶段,A股市场受到外围市场的拖累就会减少。也就是说A股可能会呈现出筑底反弹的走势。虽然说反弹力度可能不是特别大,但是大幅下跌的可能性已经不大了。在第2阶段已经是有所作为的一个阶段,建议大家关注的4个方向,消费、券商和科技,再加上黄金,这样的话就是进可攻退可守的一个策略。那么消费白马股,特别是像茅台等白酒股、医药股、食品、饮料股、都走出了不错的走势,离前期的高点已经不远,基本上收复失地。而券商股在本周也开始启动。那么科技股的话,经过了前期大幅下跌之后,一些科技龙头股已经是有了抄底的机会。比如说像5G半导体、新能源汽车、人工智能等等这些受益于新基建的七大领域还是可以重点关注的。那么黄金则是避险资产,在全球经济陷入到衰退的风险在加大,以及黄金这种避险需求增加,那么全球央行大放水,这些都会带动黄金价格的上涨。预计未来几年黄金价格突破2000美元每盎司,应该是时间问题。所以配置、消费、券商、科技作为风险资产,然后再加一部分黄金。无论是黄金股还是黄金etf,可以起到一定的风险对冲作用,是当前不错的一个策略。

那么A股市场在今年受到了两次冲击,一次是春节之后,一开盘就受到国内疫情扩散的冲击,当时市场信心不足,大盘出现大跌,一口气跌到了2600多点,砸出了第1个黄金坑。随后随着居民储蓄大量通过买入优质基金,或者是直接开户入市,给市场带来了源源不断的增量资金,大盘收复了失地,上证指数回到了3000点之上,创业板指数更是在科技股大涨的带领之下创出两年新高,走出了一波不错的行情。那么在2月份到3月份期间,应该说市场的走势还是不错的。那么随后就出现了疫情在海外的库存,那么美股出现是牛市见顶之后的暴跌,带来了全球资本市场调整,A股又砸出了黄金坑,现在从黄金坑中慢慢爬出来,等到全球疫情出现拐点,每日新增确诊人数出现持续性下降的时候,就标志着第3阶段的来临。那时候 A股市场将会走出较强的一个走势。A股有可能会走出慢牛长牛的走势,上证指数也将会重回3000点之上。这是给大家讲的大的方向。

那么很多人担心这次海外一行对于全球供应链可能会造成影响,甚至会导致全球化思潮再次明显。一些发达国家他们发现制造业空心化带来了很大的问题。面对疫情,他们没有足够的生产能力,无法及时生产防护措施,防护工具,比如说口罩,比如说防护服、呼吸机等等,这可能会导致全球出现供应链改变,但是我认为不能够夸大这种改变。因为欧美国家之所以愿意把生产基地放在中国等发展中国家,是因为看重了劳动力成本低,以及配套健全。现在即使疫情过后,美国、日本、欧洲一些国家这样一部分生产线转移回国内,那也是极少数的。大部分企业还是要考虑生产成本。比如说苹果手机如果搬到美国去生产,可能不是像现在卖个七八千了,可能要卖1万多,这样的话相比华为手机竞争力就会大大的减弱。所以对于这种产业链的产业,产业链的转移,我认为应该客观的去看。第一,不用恐慌;第二,也要重视,想好应对的办法。而对于供应链的冲击,比如说,我们需要芯片、需要软件、需要一些核心零部件,我们要加快进口替代,多开发一些具有核心竞争力,具有对抗这种外国制裁这种产品及方法,不能完全的依赖进口,否则的话会受制于人。这些反过来会促进我国对于科技领域的投入,这些都是有利于科技股的发展。

现在进入机构投资者时代:要坚持价值投资 远离绩差股、题材股

在全球资本市场进入到矩阵的第二阶段的情况之下,正确的投资姿势,我觉得还是要坚持价值投资,做好公司的股东,只有这样才能够抓住市场好的机会。对于绩差股,对于题材股,我们还是要远离。

因为现在进入机构投资者时代,只有现实价值投资,做好股票的股东,才能够长期获利。那么对于一些绩差股、一些题材股,有可能会出现退市的这种尴尬境地。

现在触犯退市有三个条件,触犯一条就会退市。一个是连续三年亏损,就会被暂停上市。第4年如果不能扭亏,那么就要被迫退市;那么第2个就是重大违法违规行为,将会导致退市;第三,股价连续20个交易日,低于一元面值也会导致退市。一元面值退市它是一把利器,它相当于用市场化的手段,这样一些业绩较差,并且股价长期低迷的公司,清理出市场,实现优胜劣汰,让好的公司留在市场上,差的公司退市。在美国等成熟市场,退市率有时候达到6%以上,每年有6%的股票退市,退市的条件非常多。比方说,股东数少,会退市。每日的平均日均交易量低,也会退市,股价低于1美元,也会退市等等。所以就是说美股能够保持10年牛市,是因为它的优胜劣汰机制,总是能够把适应经济发展业绩不断向好的这些股好股票留在市场上。而让那些差的股票及时退出市场,从而实现优胜劣汰。这一点也是值得我们学习的地方。那么A股市场现在越来越成熟,那么将来内部市场的退市率可能也会上升。那么通过清理一些差的股票,资金去做价值投资,去配置好的股票。

价值投资不是一句空话。过去4年我4次到美国马参加巴菲特股东大会,第一时间将巴菲特价值投资理念介绍给A股投资者。那么巴菲特价值投资现在已经逐步深入人心,也有媒体称我是中国小巴菲特,我认为价值投资在A股已经生根发芽,开花结果。我觉得坚持价值投资已经逐步成为共识,将来价值投资者也会成为最主流的投资群体,我在知识星球建的价值投资圈,那么分享了很多观点以及这种价值投资理念,就受到很多投资者的欢迎。那么 A股市场一些价值投资的股票,现在不断的创新高。最近这一周的新闻就是茅台市值已经超过了工行,成为A股最大市值的公司。茅台的市值也超过了可口可乐,成为世界上食品饮料领域最大市值的公司,可以说这是价值投资的胜利。

有人说A股不适合价值投资,这是谬论。那么在A股,如果你既然是价值投资,你能长期做好公司的股东,那么你就不会自诩为韭菜了,就不会被别人割韭菜。因为你持有好的、股票,你在调整的时候拿得住,因为好股票跌的少。另外长期来看,好股票的回报一点也不少。所以我从2016年就提出白龙马的概念,也就是白马股+行业龙头,就高度概括了这一批基本面好,又具有行业龙头地位的这些公司,他们长期的股权价值是非常高的。确实有媒体报道我的观点,说现在不买这些白龙马股,相当于10年前不买房。虽然从估值上来看,这些白龙马股估值都不低了,但是因为它股权的稀缺性,它长期具有好的投资价值,所以还是会受到资金的追捧。

A股处在筑底反弹阶段 关注消费券商等四方向

我们看一下这些外资,他们最近一周大量的流回A股,本周流入了200亿,这个是半个月流入了400亿。那么外资流入的股票仍然是茅台、美的、宁德时代(136.950, 4.00, 3.01%)、五粮液(128.820, 2.72, 2.16%)等等这些白龙马。为什么?因为这些外资他们一直是崇尚基本面研究,崇尚价值投资的,他们愿意去在低点配置一些好的股票。虽然这些股票并不在低点,但是他们还是愿意持有这些好公司的股权。

配置优质基金 分享市场成长:可关注业绩优良主动基金、行业ETF、FOF基金

现在在市场底部,我们可以配置一些优质的基金,来分享市场的成长。市场一旦反转,那么基金净值也会出现比较不错的回升,包括过去三年业绩优良的一些主动基金,不要看一年的数据,看三年的数据;第二的话就可以拿一些好的行业基金或者ETF,比如说你看好黄金,你可以配黄金etf,你看好白酒,可以配白酒ETF。操作方面,不受个股的影响。第三,你也可以关注基金入基金,也就是FOF。比如说我和苏辛管理的前海开源裕源FOF,那么在过去不到两年的时间,获得了接近50%的收益,去年获得了FOF的冠军,取得40%的收益。FOF通过专业基金经理帮你去选股、选基金,帮你去选基金,择时+选基,可以获得相对比较好的风险收益比。自己选基金可能不会选,或者是不会择时,但是通过买入FOF,相当于帮你解决了这个问题,这是值得大家关注的三类:业绩优良的主动基金,还有行业的ETF,沪深300或者是中证500ETF基金,以及FOF,我觉得都是可以关注的。那么对于养老基金也是可以关注,因为养老基金采取的就是FOF形式,养老基金它是追求长期稳定的回报,封闭期较长,适合管不住自己的手,喜欢频繁交易的投资者,那么锁定三年,这样的话,不必被市场短期的波动所困扰。

这是在基金投资方面,我觉得也是要贯彻价值投资。那么在基金方面怎么换一下投资?第一,你选择的基金,这是好基金。所谓的好基金怎么理解?它的过往业绩比较好,有比较小的这种波动率,基金经理选股风格比较稳定。这样的基金,应该说是偏价值投资的。反过来如果基金经理频繁交易,换手率提高,又喜欢炒热点、炒题材、基金净值大幅波动,回撤很快,这样的基金就要远离。

我觉得无论选股票还是选基金,坚持价值投资,才能够长久,这一点大家一定要牢记。最后还是要给大家强调一下,那么未来10年的机会就是在于A股,过去10年你可能错过了楼市的机会,也有可能你在楼市上赚的盆满钵满。但是现在都要做一些资产上的调整。之前我给大家一个建议,就是532的家庭配置比例,你可以50%配在房产上。因为毕竟房产还是中国人家庭最主要的一个资产,30%配置在股票和基金上,作为分享资本市场长期成长的一个品种,30%。20%才知道货币基金理财产品上,这些产品的收益不高,但是流动性好,可以满足你的日常的需求。那么通过532的配置比例,我觉得是比较好的一种。家庭资产配置的模式,大家可以关注我的微博,我在微博上也会给大家分享前海开源杨德龙加v的。那么希望能够通过给大家分享我的观点,可以对大家的投资提供参考。虽然不给大家推荐个股,但是我对大家给大家提供市场的大方向的判断,以及行业的选择。

其实选对行业,做对趋势非常重要。那么通过买入基金,加入机构投资者的行列,可以获得更大的投资胜算。现在靠打听消息,追涨杀跌去赚钱已经越来越难了。因为市场现在已经变为基本面决定的行情,只有业绩持续增长的好公司,才会有长期的资金跟踪,长期的资金追捧,那么一些热点都是昙花一现。如果这些热点的公司不能够落实到业绩上,最后都会跌回来。我们可以看看很,多题材股、概念股,最后跌的都是非常惨的。而反过来,这个病树前头万木春,好的股票不断的创新高,做出了比较不错的行情,特别是这种消费股业绩更好,消费股业绩更好。这是给大家分享的投资理念以及对于市场的一些看法。

最后杨德龙总结,在目前这个时点,我觉得大家是要树立信心。中国经济是全球经济里面率先复苏的,那么我们疫情控制也是全球最好的。在海外市场出现波动的时候,那么A股的韧性其实已经体现出来了。在一季度,全球股市下跌的幅度,A股是最小的。当然,我们知道这也有原因,因为A股在之前涨幅也是最小的,所以A股还是在底部波动。那么外围市场仅仅是个扰动因素,A股市场长期走强还是要靠经济转型成功,以及依靠政策的支持,加上居民储蓄的大转移,这些是推动A股市场长期向上的基础。所以指数上可能在未来几年不一定有特别大的涨幅,但是好的股票、好的行业,将会带来很好的机会。

为什么上证指数涨幅不大?杨德龙表示,很重要的一个原因经济在转型,一部分代表经济转型的好行业、好股票,再创新高,再拉高指数。但是还有一批经济转型淘汰的行业,淘汰的股票,还在往下拽指数,这就导致上证指数好像就在3000点线上。但是其实你掌握了基本的这种趋势判断加上选股的能力,就不用关心指数的波动。即使指数不动,我们看到茅台在过去4年的时间涨了6倍,指数还是在3000点,那么将来会涌现出更多的这种个股,跑赢大盘。那这就要求我们一定要坚持价值投资,能够选出这些好股票。

他还强调,大家要记住这四大方向。消费、券商和科技,再加上黄金来作为避险资产,通过选择这些行业的龙头股来配置。那么从细分行业来看,消费里面的白酒、食品、饮料、一样,家电等等都属于消费长期受益的板块。券商就不用说了,要配大券商,在与外资券商抗衡的时候,具有更大的胜算。国家也在致力于打造航母级券商,最后就是选科技。比如说像5G新能源汽车、半导体、特高压、人工智能、云计算、大数据等等,就这些符合国家战略发展的方向,也是未来能够走出一些行业龙头股的机械这个领域。

最后他表示,那么在疫情还没有完全控制住的时候,一定要注意防护,注意安全,保护好自己和家人,为社会做贡献。

关键字: 抄底拐点债券
来源:杨德龙 编辑:零点财经

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