资本市场的均衡价格与市场价格
各个细分的资本市场都有其合理价格，或称“均衡价格”。股票、债券、房地产、原材料、外汇等市场的合理价格计算方法不尽相同，但有一点很明确，即合理价格由各市场某一时期的经济状况、增长率、供求关系等共同决定。
资本市场的价格通常不是基于合理价格水平形成的。一般来讲，在价格上涨的情况下，市场价格会远远高于合理价格。这是因为投机者通过各种方法歪曲信息来引导价格上涨。股市中的股票专家，房地产市场中的开发商和发布房地产信息的媒介，以及地方自治团体和舆论都引导了价格的上涨。
股票每股收益率约为7%时，股票市盈率应为10倍左右，而实际上市盈率常常上升至15~20倍以上，个别企业的股票市盈率甚至能达到30~-40倍。
在房地产总体价格上涨时期，公寓价格上涨到家庭年均收人的12倍以上，而热门居住地区公寓的价格甚至上涨到家庭年均收人的15倍以上。
外汇市场处于总体上升期，市场汇率可能会比合理汇率高出10%~-20%。假设合理汇率为1美元兑换1 200韩元，那么当汇率呈上升趋势时，就可能涨至1320韩元，甚至1440韩元。
原材料市场也是如此。市场经济所能承受的石油的合理价格是每桶80美元，而2008年市场油价却觚升至每桶140美元。反之，在原材料总体价格下降期，市场价格又可能比合理价格低10%- 20%。
