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钢铁概念股受关注 钢铁行情分析

2018-03-01 23:24:14  来源:热点题材  本篇文章有字,看完大约需要7分钟的时间

钢铁概念股受关注 钢铁行情分析

时间:2018-03-01 23:24:14  来源:热点题材

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钢铁行情分析 钢铁概念股一览 变革也往往与盈利相伴而行。国内市场景气加速钢材出口回流,其中价格越强势、利润越丰厚品种,回流态势愈显著。

全局:紧平衡态势延续,Q3业绩有望再创新高

钢铁概念股

7月经济数据虽不达预期,但3季度趋势如何尚需观察。更重要的是,历经清除地条钢之影响,行业已步入供需紧平衡格局,又逢采暖季限产对供给端产生二次收缩预期,紧平衡延续无疑。进而,3季度以来钢价依旧涨势不断,上海螺纹现货7月以来累计涨幅已超13%,同时合规产能生产保持旺盛。所以,价格与产量双高之下,钢企3季度收入有望继续上升。即使成本端同期涨势较大,但基于原料绝对价格低于钢材等原因,暂无碍吨钢毛利高企态势。此外,秋季旺季开工或修复部分7月地产数据带来的需求预期破坏。整体而言,3季度行业维持高盈利概率较大,如三钢、韶钢3季度盈利新高也应不是个例。

结构:Q3板材不弱、长材更强,特钢景气反弹

分结构而言,3季度长材领域愈加强势,板材、不锈钢和特钢领域底部回暖。一方面,地条钢关停优化长材供给影响犹存,催生长材价格强势上涨,7月以来长材价格指数环比上涨10.67%,同期螺纹钢与线材滞后一月估算毛利较二季度均值双双增幅超500元/吨;另一方面,随着2季度供给和库存降至低位水平,汽车、家电和工程机械等制造业景气延续,板材、不锈钢和特钢价格纷纷转强,其中热轧3季度以来成本滞后一月估算毛利环比增加约870元/吨,同期304系不锈钢估算毛利环比增加约990元/吨,3季度盈利弹性或相对显著。

变革:钢材出口回流延续,集中度提高可期

变革也往往与盈利相伴而行。国内市场景气加速钢材出口回流,其中价格越强势、利润越丰厚品种,回流态势愈显著。其中,螺纹钢上半年出口量累计下降59.11%,引领回流大势。去产能之下的另一大变革就是行业集中度或正逐步提高,目前,民营为主的地条钢产能淘汰以及中小企业供给受限,或已使国有钢企市场份额相应提升,佐证之一便是今年国有钢企产量增速自2012年以来首次超过民营钢企。同时,去产能下一步重点或落位于推动钢企兼并重组,行业集中度加速提升值得期待,而这也将有利于行业的健康发展与盈利维持。

投资:中期盈利与长期担忧的博弈,低估值个股获益

7月需求数据不达预期,对钢铁股投资的确造成一定负面冲击。但当下盈利韧性提升显著,毕竟本轮周期钢铁产量始终未能出现与盈利增长相匹配的回升。于是,中期盈利与长期担忧的博弈,在板块走势上便相应体现。中期景气支撑着钢铁股阶段性的上涨,而长期的担忧却往往借助利空消息之手给予板块较大幅度打击,限制上涨幅度。博弈市特征愈发凸显,个股间分化有所体现。此时,为增强投资稳健性,业绩持续反弹,估值压力较小钢铁股成为当下首选。以2季度业绩年化对应PE相对低位,以及3季度业绩或上升幅度更大标准来看,新钢股份(6.55 +6.16%)、方大特钢(14.19 -1.05%)、*ST华菱(7.60 +4.40%)、南钢股份(5.95 +1.71%)、韶钢松山(8.20 +3.80%)、柳钢股份(7.22 +1.55%)等值得关注;特钢价格整体上行也将带动相应标的大冶特钢(13.34 +0.98%)、太钢不锈(5.42 -1.45%)业绩提升及估值修复。

风险提示:

1.需求端超预期波动。

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