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权证 Wilcoxon秩和检验

2019-02-23 16:26:02  来源:权证  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

权证 Wilcoxon秩和检验

时间:2019-02-23 16:26:02  来源:权证

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权证 Wilcoxon秩和检验

从以上平均绝对百分比误差均值分析可知,无论是总体平均绝对百分比误差还是样本外平均绝对百分比误差,都认为DBS模型是最适用的。这部分将通过Wilcoxon秩和检验方法分析验证在平抑波动率的前提下,DBS模型所涉及的判断效果。在此假设DBSE模型为判断效果最佳模型,并就此展开 Wilcoxon秩和检验的假设。

H:DBS模型与x模型无差别

H:DBS模型优于ⅹ模型

其中x模型分别代入 D-B-SHV、DBSG、DBSE、 D-B-S-GJR、DBSsv、 D-BS-HW等模型。根据BS理论可知,当权证市场价格走高时,无论模型价格是否趋近于实际价格,平均绝对百分比误差值都会较小,所以需要运用均方相对误差进行 Wilcoxon秩和检验,这样既反映了误差相对性又能降低市场价格不一致的影响。

检验结果见表5-30,均方误差为:

(5-3)

公式5-3 表5-30秩和检验结果

表5-30秩和检验结果

从总体平均绝对百分比误差来看DBS模型在1%置信水平下显著优于BS和GBE模型,在5%置信水平下显著优于BS模型。对于随机波动率价值判断模型,虽然从平均绝对百分比误差可以看到DBS较优,但是 Wilcoxon秩和检验结果认为这种优势并不显著(P值为0.25),这也说明随机波动率模型具有定的适用性,从三类模型相互的 Wilcoxon秩和检验结果也看到这一点。总而言之,在三类模型中没有比DBS模型更具有适用性的。

从样本外预测的平均绝对百分比误差秩和检验结果来看,BS模型的优势得到进一步体现BS模型在1%置信水平下显著优于DBS模型,在5%置信水平下显著优于随机波动率价值判断模型。结合上面的分析,本部分可以得到一个重要的结论:波动率模型中用 GARCH(1,1)模型描述恒生指数的波动率最好,价值判断模型中GBS模型在三类模型中最具有适用性。

从三类模型互相的秩和检验结果更加确定了以上结论。三类模型中所有的模型都要优于历史波动率价值判断模型。随机波动率价值判断模型没有显著劣于其他模型,验证了随机波动率模型的适用性。在表5-31中还可以看出BSGJR模型仅次于BSE模型,显著优于BSHV、BSG和BSHW模型,说明用BSGJR模型来描述标的资产的波动率也很合适。

表5-31DBS模型互相的秩和检验结果总体检验结果

表表5-31DBS模型互相的秩和检验结果总体检验结果

在前面三类模型的基础上,分析出DBSE模型是最合适用来作恒生指数下权证的价值判断,而且从 D-BS HW和 D-BSSV两个模型的验证结果,也可以初步判断出这两个模型没有本质的区别,但是不能排除 D-BSHW模型比 D-BSSV模型更优。


来源:权证 编辑:零点财经

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