在衡量货币供给量增速的所有指标中，M1对股市的影响最大，与实体经济投资活动的关系更为密切。M1增速如果提升，即使在实体经济不好的情况下，资金依然可以进入资本市场，推动股指上升，因此，可以把Ml作为股市牛熊的预测指标，当M1增速开始触底反弹时，Ml持续增长，当其超过10%时，市场资金面开始趋于宽松，流动性充足，货币政策转向预期越来越明朗，熊市可以走向尾声，新一轮行情即将开启。
【大盘实战】
如图12.1所示，招商证券的一个研究员通过对M1与大盘走势进行分析，得出一个结论，用M1指标确定买卖，收益率将远超大盘。当Ml同比增速大于10%时买进，高于20%时卖出。
当然，由于某种原因，这一指标对中国股市有着较为复杂的影响，股市也自有其运行规律。货币政策的影响力主要在于宏观层面，与股市并非同步运行，股市反应要么滞后于货币政策，要么先于货币政策。
图12.1 M1与股指走势（注：资料源于招商证券研究中心）
【交易提示】
货币供应量与股市并没有高度紧密的关系，但央行货币政策对股市却有较大的影响，当货币政策趋紧时，市场随之下跌，随着紧缩政策的结束，股市的机会将慢慢显现，当市场流动性泛滥，央行开始收缩流动性时，股市的风险也开始出现，这时介入的机会开始出现。
