供求基本法则
在华尔街混迹20年后，我发现根据市场本身的行为来判断市场的未来走势是可行的。1900年，在我的《华尔街四十年投机和冒险》一书中，详述了我的经验和观察：
我越来越凊楚地看到股票的行情反映岀背后那些操纵者的计划和的。我开始研究能不能就从报价记录屮看出那些幕后决策者到底在想什么。我的编辑工作非常有利于我的自我学习。在收集对我的读者有用的信息的过程中我也在积极寻找能够对我个人有帮助的材料。我的杂志订阋人看到的全是我收集到的精华，而那些被遗弃的材料却恰恰能够帮助我构建揭示世界上最为伟大的市场游戏奧秘的解密密码。”
“我的一个朋友曾经是交易所的职员，作为场内交易员，他对许多市场技巧也熟稔于胸。我和他常常在一起讨论为跟踪价格变化而读行情报告（正如大多数人所做的）和为判断下一刻的走势而读行情报告的区别“从股票卖单多过买单，供过于求股价会下跌而供不应求股价会上涨的基本逻辑推断，我们一致认为在每一次股票接力交易中，换手率或成交量具有非常重要的意义。任何试图解读那些瞬间买进和卖出者心理的人，在某种程度上可以观察到买方吃货的急迫和卖方出货的焦急还可以从买卖单的量上看出空方和多方的力量，并判断是平价吃货，还是为了抬高或压低价格，或是为了打击买方或卖方的信心。
“毎笔交易都含有一定的信息，虽然那并不总是可以解读。所有的股票不管是谁拥有，买进或者卖出，在行情记录上看上去都是一样的。但是在股票买卖背后的意图却是不同的，这一点对了解股票市场心理的人也许会非常清晰。
“每笔交易只会被记录一次，都代表了买卖双方对价格达成的一种意向的一致是在同一个特定地点一一交易所的大厅里—达成的，即使卖双方相隔千里。”
“并不是所有的交易都意义重大解读它们需要能分清哪些是重要的，并看出它们背后的意图。一些机构或个人会通过交易传递一些信息解读者必须要善加利用。”
对行情记录的深入研究，使我认识到，供需基本法则支配着所有的价格变化。对未来市场走向的最好的预测者，必定对供需法则烂熟于心。供需基本法则在世界上每个地方的市场中都起作用。当需求大于供给，价格上升；当供给大于需求价格下跌。这不仅仅体现在股票市场，在小麦、谷物棉花、白糖和其他任何商品交易市场，还有房地产、劳动力等市场，也始终遵循着供求法则。
在我的系列文章《行情记录研究》中，对此作了进一步的证实。据我所知，这是有关此类研究的出版物中第一种得到广泛关注的专著。
在系列文章中，我的基本观点是股市本身的行为不断地预示着即将和未来可能发生的走向，若能精确地确定这种走势，就能从交易和投资中获得成即将发生的事件，也会在行情记录中有所预兆，因为牵涉到巨大的利益，他们的买卖行为会揭示出他们对行情涨跌的预期，那些试图拉升或压低价格的操纵者也不例外。如果这些足够精确，我们可以从股市行情中判断出这些大利益体的真正想法，并跟随他们的操作策略。
股票市场的趋势会沿着最小阻力的方向发展。当股市在上升时遇到阻力要么上升的力量足够强以至于突破压力线，或者不可避免地反转向下，然后在下行过程中充足的买盘抑制住这种下跌趋势，然后继续上扬。市场各个阶段最关键的时点是这些次要和主要的反转点，或者突破阻力继续前行时的突破点。
对这种从市场本身的行为来判断市场走势的方法的进一步发展，奠定了我预测市场未来可能走势的方法基础，也最终促成了我每周发行的《趋势信笺》（1911年首次发行），多年来获得了极大的成就。事实上，信笼中的预测是如此准确以至于产生了一大批追随者。一系列的成功不仅让我们的业务纷至沓来，甚至全美的经纪商也把这些建议提供给他们的顾客。我们的追随者如此之多，以至于对我们所交易的股票的报价都产生了一种不当的影响，当然在某些情况下这种对市场的影响是很重要的。
以上内容的更多细节，在我的《华尔街四十年投机和冒险》一书中有所阐述，推荐你们读一下此书。我提到这些事实的原因，是想向你表明靠市场本身的行为来判断市场的方法非常成功那些遵从我的建议而获利的杂志订阅者，还有成千上万的虽然不是我们杂志的订阅者但是跟随我们的买卖策略而获利的人，可以证明此点。
综上所述，你可能会明白在股票市场或者其他领域里遵循正确的法则去做事情是多么重要！
