[凯恩斯股市分析]银行股为何历史新高？从财务数据解读银行的严重分化
今天是2月4日，上午市场低开后以震荡为主。行业板块方面，银行板块、酿酒板块表现较好，其他板块和个股大部分个股都是以下跌为主，下跌的个股超过3000只。深成指、创业板指跌超1％，沪指失守3500点。
继昨天平安银行、招商银行、兴业银行、宁波银行、杭州银行收盘创下新高，邮储银行则在盘中创下新高之后，今天银行股继续走强。今年以来银行股逐渐被资金关注，1月份是大资金集中买入的板块。从公募基金、北向资金近期的动向来看，这段时间里银行是这些主力资金共同的加仓方向。2月3日数据显示，平安银行、招商银行成为北上资金成交前十大活跃个股。
随着之前无锡银行、江阴银行披露了业绩快报，净利润都在增长，招商银行、兴业银行也披露了业绩情况，招商银行2020年实现净利973亿元，同比增4.82%；兴业银行2020年归属于母公司股东的净利润666.26亿元，同比增长1.15%。平安银行实现净利润289亿元，同比增长2.6%。从净利润普遍呈现增长以来，让银行股的基本面得到了修复。
除了业绩上涨因素外，不少知名的投资人，像李录等陆续大手笔买入邮储银行，引发整个银行板块的上涨，让不少投资人关注到银行股的机会。
从衡量角度来，银行基本面核心是息差、中间业务收入和资产质量。市场上信用扩张逐渐放缓，经济向上动能依旧，信用供需情况利好银行息差。邮储银行息差高、资产质量也好。邮储银行的息差在业内排名非常靠前。2020年上半年，邮储的净息差高达2.41%，招行的净息差也高达2.5%。
邮储银行有近4万个营业网点，服务个人客户数超过6亿户，远远高于有1.5亿客户招商银行。想要用海量零售客户群给自身带来非息收入，但2020年上半年，邮储银行管理的零售客户资产10.78万亿，同期招行管理的零售客户资产超过8万亿。这意味着，招行利用邮储银行1/4的零售客户数，却管理了邮储银行3/4的零售客户资产。
从净利润角度，2019年招商银行净利润高达929亿元，邮储却只有609亿元。2020年前三季度招商银行净利润高达766.03亿元，邮储银行净利润528.4亿元。2020年招商银行净利润高达973.42亿元，邮储银行的数据还没有公布，但对比2019年和2020年前三季度数据，邮储盈利能力似乎不强。但目前大环境是经济逐渐好转，流动性环境转紧，银行相对估值便开始占优，在流动性紧缩的情况下，邮储银行资产负债结构的超额收益会转好。
