华尔街教父
如果说股市是衡量一个人智慧与胆识的决定性场所，那么华尔街更是金融精英的云集之地。而如果你要问这些智者和精英他们的知识与智慧都来源于哪里，那么从他们的话语中你一定能听到一个名字，那就是——本杰明.格拉汊姆。格拉汉姆是有史以来最伟大的股票投资理论家，被誉为“价值投资理论的鼻祖"。作为一代宗师，他的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者，如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格拉汉姆的信徒，包括沃伦.巴菲特、马里奥.加贝里、约翰.藤普雷顿等等都曾是格拉汉姆的学生或雇员。
巴菲特对格拉汉姆筒直佩服得五体投地。他曾说道：“对我来说，本杰明.格拉汉姆远远不只是一位作家或者导师。除了我的父亲，任何人没有他对我的一生的影响更大。”为了突出表示他对格拉汉姆的尊敬，他把儿子的名字叫做霍华德，格拉汉姆，巴菲特。在他那些如同儿女般的感激之情中，巳菲特曾经直言不讳地告诉他的同事一伯克希尔一哈撒韦公司的股东们：“我从本杰明. 格拉汉姆身上汲取了大量的智慧，他是金融史上最伟大的老师。”
在华尔街的历史上，没有人被如此众多的投资家推崇备至，因此，他也被冠以了“华尔街教父”的美誉。他的投资理念在今天的投资者们看来仍有非同一般的价值。
本杰明.格拉汉姆1894年5月9日出生于伦敦。还在襁褓中的时候，他便随着迫逐淘金热的父母迁移到了美国。他的父亲在他9岁的时候去世，是他的母亲把他和他的两个兄弟抚养成人。他曾经进行过几次商业投资，也投资过股票，结果却损失了所有的资产。
格拉汉姆的童年是在纽约布鲁克林度过的。在中学时代，他不仅对文学、历史有浓厚的兴趣，更对数学有着非同寻常的喜爱。他喜欢数学中所展现的严密逻辑和必然结果，而后来作为投资家的他认为他从这种逻辑的理智中受益匪浅。
从布鲁克林中学毕业后，格拉汉姆考入哥伦比亚大学继续深造。家境并不富裕的他一边用打工所得来维持生活和交纳不菲的学费，一边埋头于书本和学问当中，从知识中不断吸取营养。1914年，格拉汉姆以荣誉毕业生和全班第二名的成绩从哥伦比亚大学毕业。但他放弃了留校任教的机会，因为为了改善家庭的经济状况，格拉汉姆必须要找一份报酬较为优厚的工作。在大学校长的推荐下格拉汉姆步入了华尔街。
毕业那年年夏天，格拉汉姆来到纽伯格-亨德森-劳伯公司做了一名信息员，他的工作就是把债券和股票价格贴在黑板上，同薪12美元。正是从纽约证券交易所这份最低等的工作开始，这位未来的华尔街教父开始了他在华尔街传奇性的投资生涯。
这份工作给了格拉汉姆很好的实践与训练场所，使他开始全面熱悉证券业的一整套经营管理知识，了解了包括证券买卖程序、行情分析、进货与出货时机、股市环境与股市人心等在内的实际运作方法。尽管格，拉汉姆并非商学院科班出身，但这种亲身实践的经验，远远比纸上谈兵更为深刻有力，这给他日后的股票理论研究打下了坚实的基础。
在纽伯格-亭德森-劳伯公司格拉汉姆进步飞快，在不到三个月的时间里，他就被升职为研究报告撰写人。由于他深厚的文学修养和渊博的知识，以及严谨的科学思维，很快他就形成了自己筒洁而富有逻辑性的文风，在华尔街证券分析舞台上独步一时。不久，格拉汉姆就又被提升为证券分析师。
在证券分析师的职位上，格拉汉姆探索出了一套自己的选股方法，一时间以其对股票的准确判断而小有名气。但并不是说他一点错误都没有犯过。一次他因为听信小道消息买入即将公开上市公司股票，但那些股票认购纯粹是一种市场操纵行为， 幕后操纵者在将股价狂涨之后，突然抛售，致使包括格拉汉姆在内的大批投资者被无情套牢，而该股票最终也无法上市。此次事件使格拉汉姆对华尔街的本质有了更深刻的认识，同时，也使格拉汉姆从中得出了两点经验：一是不能轻信所谓“内部消息”，二是对人为操纵市场要保持高度的戒心。这些都促使格拉汉姆逐渐走向成熟。
1920年，格拉汉姆荣升为纽伯格一亨德森一劳伯公司的合伙人。随着他的一个又一个辉煌的胜利，他继续通过实践积累更多的经验。他的投资技术和投资理念也更趋成熟。
1923年年初，格拉汉姆离开了纽伯格一亨德森一劳估公司，决定自立门户。他成立了格兰赫私人基金。格兰赫基金运作一年半，其投资回报率高达100%以上，远高于同期平均股价79%的上涨幅度，但由于股东与格拉汉姆在分红方案上的意见分歧，格兰赫基金最终不得不解数了。但在这短时间里格拉汊姆意外地遇到了他以后的最佳搭档——杰诺姆.纽曼。
1926年，格拉汉姆与纽曼组建了新的投资合伙公司一格拉汉姆一纽曼公司，新基金从一开始就表现得极为强劲，因为格拉汉姆既有基本理性分析的沉稳性，又有股市猎手超常的洞察力和嗅觉，另外很重要的原因是他的搭档纽曼具有非凡的管理才能，处理起各种繁杂的事务显得游刃有余，这使格拉汉姆可以腾出更多的精力来专注于证券分析，作出投资策略。
格拉汉姆一纽曼公司在格拉汉姆正确的投资策略下，其投资报酬率每年都维持在30%以上，远远高于同期道琼斯工业指数的上涨速度。
格拉汉姆在处理投资项目的同时，不断地在投资刊物上发表关于财经问题的文章，受到了广泛的欢迎。同时，格拉汉姆在自己的母校哥伦比亚大学开设了“高级证券分析”讲座。在讲座中，他不仅讲授如何区分债券与股票的不同方面，更重要的是讲授如何运用价值指标、赢利指标、财务指标、债务指标、背景指标来对一个公司的资产、价值、财务状况等方面进行评估，证明其股票的投资潜力和投资风险。这些内容已涉及了格拉汉姆学说的基本方面，实际上他的证券分析理论框架已初具雏形。
格拉汉姆的证券分析讲座使许多人受益良多，他在投资理论方面的真知灼见获得热烈的反响，他的影响也从此开始走出华尔街，向社会上扩散。为了便于将自己的观点形成理论，格拉汉姆开始著书立说，在其有关投资理论的讲授中整理、完善自已的理论。
但是，一场股市大崩盘却毁掉了他写一本关于他投资准则的书的计划。
1929年年初，美国华尔街股市的年平均股价已比1921年上涨了5倍。屡创新高的股市吸引了大量投资者的目光，人们不顾一切地拥入股票市场，股票市场成了一种狂热的投资场所。股票价格直线上升，成交佥额不断创出新高。但与此同时，股市泡沫也正在越吹越大。
格拉汉姆对此虽有担忧，但在潜意识里却不相信危机会真的来临。他仅仅是按照他的避险策略进行避险，并未从股市中撒出，反面逆市操作，连续使用卖空、买空等多种手法进行避险，从而越陷越深，难以自拔，这使格拉汉姆在接下来的股市大崩盘中遭到致命的打击，格拉汉姆几乎到了破产的边缘。
股市崩盘并没有打垮格拉汉姆，他凭着对客户的忠诚、坚忍的勇气和对操作方法的不断修正，与他的搭档杰里米.纽曼荣辱与共，无偿工作了5年之后，到1932 年年底终于开始起死回生。但这次股市大崩溃还是给格拉汉姆留下深刻的教训和经验：时刻注意规避高风险。在以后的每笔投资中，他总是尽可能追求最高的投资报酬率，同时保持最大的安全边际。正如他日后对此所作的比喻：“桥牌专家在意的是打一局好牌，而不是大满贯。因为只要你打对了，终究会赢钱，但若你弄砸了，便准输无疑。”
危机之后，格拉汉姆继续在哥伦比亚大学担任讲师，传道授业。同时他实现了自己著书立说的愿望，写就了《有价证券分析》、《聪明的投资者》等著作。这些书几乎成了金融界人士和投资界人士的必读书日。格拉汉姆也因此奠定了他“华尔街教父”的不朽地位。
20世纪50年代，美国历史上最长的一次牛市来临，然而，1956年，格拉汉姆解散了格拉汉姆一纽曼公司，在华尔街奋斗42年的格拉汉姆央定隐退。
格拉汉姆在华尔街工作了42年，独立管理资金长达33年。格拉汉姆一纽曼公司存在的历史只有20年，但是格拉汉姆和杰里并用工作，管理投资资金却已有30年了。
格拉汉姆说：“由于让谁接管的问题得不到满意的解决，我们最终决定对格拉汉姆一纽曼公司进行清算解散。我们都觉得，已经没有任何特别的事情能让我们动心了。我们把公司的最高资本限制在1500万美元(相对于整个市场上的资佥总量而言，这不过是沧海一粟)，却建立了我们所期望的庞大事业。”
“我们感兴趣的是能否创下最高的年投资率以及每年取得的回报率，面不是回报总量。”
1956年8月20日，格拉汉姆一纽曼公司举行了最后一次股东大会；这意味着成绩出众，历史悠久的管理活动的终结。一份经营报告显示：20世纪40年代末和20世纪50年代末的回报率与创办者的预期一致；在整个经营历程中，实现了20%的回报率。报告分析表明：公司的经营风险远远低于市场平均风险。
离开华尔街的格拉汉姆，在加利福尼亚大学洛杉矶分校任金融系教授，一面执教，一面从事研究。他追求着一种撰写金融著作、滑雪、读古典文学书籍的生活。格拉汉姆对财富央不贪恋，他把自己许多的金钱都花在慈善事业上，他认为任何在自己名下有多于100万美元财产的人都是十足的傻瓜。
退休以后，格拉汉姆仍然尽量避免预测市场。他总是全面分析各种可能性，提出各种可能的趋势，但他也同样认为，无法预测的事随时都可能发生。格拉汉姆在《商业和金融年鉴》上发表的文章指出：“丹麦摄影家基柯加德訾经说过，评判生活要向后看，而真正地享受生活却要向前看。这对于股市也是千真万确的。”
1976年，格拉汉姆在法国南部的艾克希去世。
然而，格拉汉姆的离去丝毫没有削弱他在华尔街的影响力。他培养出来的一大批弟子，如沃伦.巴菲特等人在华尔街异军突起，继承并发扬光大了他的证券分析理论。如今，格拉汉姆依然靠他的知识和智慧影响着一代又一代的投资者。
