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如何理解基于安全边际选股?什么是基于安全边际选股?

2019-07-27 16:05:16  来源:格雷厄姆  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

如何理解基于安全边际选股?什么是基于安全边际选股?

时间:2019-07-27 16:05:16  来源:格雷厄姆

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本杰明·格雷厄姆:我们来谈谈建直在安全边际原则基础上的投资方法。如果我们确信股票的价格相对于内在价值有足够的安全边际,并且对该公司未来的前景表示乐观,就可以买一组这样的股票,组成一个价值股投资组合。

利用市场整体周期性波动的方法

本杰明·格雷厄姆:这种方法一般只在股票市场低迷时才能使用,使用方法如下。

(1)筛选出一个多样化的龙头股名单,如那些在“道琼斯I业指数”中出现的股票。

如何理解基于安全边际选股?什么是基于安全边际选股?

(2)我们可以通过两个步骤粗略地确定这组股票的“正常价值”,先用公司7-10年的数据来计算出平均收益,再用长期最高等级债券的收益率当作股票正常价值的盈利率,这个盈利率的倒数就是我们要找的市盈率。用平均收益乘以市盈率就是我们粗略确定的“正常价值”。

(3)确定正常价值后,当股价远低于正常价值,如2/3时,按照名单购买,组成一个投资组合。

(4)在股价远超出正常价值时出售这些股票,如股价高于正常价值1/3。

这种方法可以帮助我们做到在市场低迷时买入股票,在人人都买入股票时择机卖出获利。

同时,这种方法需要投资者有足够的耐心,勇气和意志力。因为投资者必须耐心等待几年出现-一次的买入机会,有勇气与市场大众做相反的操作,并忍耐买入后股价继续下跌、卖出后股价继续上涨的痛苦。我们相信,如果能够坚持下去,必将获得令人满意的投资回报。

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