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投资医药行业有没有风险?医药行业面临的风险是什么?

2019-04-27 16:59:11  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

投资医药行业有没有风险?医药行业面临的风险是什么?

时间:2019-04-27 16:59:11  来源:巴菲特

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行业的大发展对于优势企业而言是一个好机会,而对于弱势企业却可能是风险。优势企业抗风险能力强,即使是行业的调整也可以带来整合的机会,而弱势企业很容易在行业性风险来临时被淘汰。

医药企业现阶段面临最大的风险是医疗体制改革的不确定性,中国医改虽然已经进行了多年,也取得了一些阶段性的成功,但总体而言离目标仍然很远。药价越改越高,商业贿赂屡禁不止,愈演愈烈,而市场各方仍处于利益博弈时期。医改制度的执行差强人意,常常是头痛医头脚痛医脚,朝令夕改,上层制度建立了 ,到下面却不能执行或者完全变了样。例如基本药物目录发布已经一年多,但推行缓慢,地方各自为政保护主义严重,部分中标药企享受不到放量的好处,却要承受降价之痛,积极性大打折扣。在这样的环境下,未来医政各项制度仍存在着很大的变数,制度的具体执行能否到位也存在不确定性,药企在放量与降价的博弈过程中,盈利能力会出现大幅波动。

投资医药行业有没有风险?医药行业面临的风险是什么?

不同的子行业面对着不同的风险,大部分化学药企产品高度同质化,低端的产品只能依靠价格战抢占市场,利润微薄甚至难以生存,没有竞争优势的普通企业未来被大量淘汰整合是必然的结果。原料药具有较强的周期性,产品技术含量、附加值低,没有定价权,产品价格随着行业景气度和国际市场大幅波动,其风险并不比周期性行业低。生物制药、高端化学药企则存在较大的不确定性,若产品拥有专利并处于高速增长期则盈利能力强,成长性突出,但产品技术升级频繁,替代产品的出现可能导致企业的迅速衰落。相对而言中药子行业具有更高的稳定性,产品差异化程度较高,很多产品带有消费品属性,品牌能形成一定的壁垒,但也要具体问题具体分析。

医药企业另一大风险来自于产品的安全性,即使是国际上著名跨国药企也曾经频频陷入产品危机。国内鱼腥草注射液、舒血宁注射液等中药注射剂使用过程中曾出现医疗事故,2008年以来的刺五加注射液、茵栀黄注射液、双黄连注射液相继出现使用致死事件,中药注射液备受质疑。其他药品子行业如血液制品等也存在着同样的产品风险,一旦产品出现事故,往往非死即伤,医药行业中很多企业主要盈利来自于同一产品,这种产品集中度过高也是高风险之一。


来源:巴菲特 编辑:零点财经

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