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巴菲特教你买基金:基金经理不能战胜市场

2019-03-22 16:07:46  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

巴菲特教你买基金:基金经理不能战胜市场

时间:2019-03-22 16:07:46  来源:巴菲特

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如果将比较时间拓展到20年甚至40年,99%的基金经理不能战胜市场,尤其是收费高昂的对冲基金。

原因很简单,完全是个逻辑问题。所有基金经理贡献了发达国家市场中约90%的交易量,所以基金交易就是市场交易本身,基金盈亏就是市场盈亏。

假设所有基金都是免费的,那么全部基金的平均回报=市场总体回报。不过,资管从业人员要吃饭,他们要收费。主动基金的管理费从1-2%不等,对冲基金更有臭名昭著的2-20规则。这就导致主动基金的整体回报永远逊于市场平均回报。

巴菲特教你买基金

尽管如此,市场上总有一些幸运儿一年下来比别人多赚了几个百分点,弥补了管理费带来的损失,因此战胜市场。但是我们没办法辨别这些幸运儿是真的有本事,还是仅仅因为运气好。如果我们能在30年前选中巴菲特或者彼得·林奇进行投资,这当然能带来远超市场回报的收益。可惜的是,这样有能力长期战胜市场的投资家凤毛麟角,我们有超过99%的概率选中一个走了狗屎运的蹩脚基金经理。而这个基金经理将会用行动证明一个经典结论——历史收益不能预测未来回报。

投资理财,本来就是一个聪明人骗傻子的游戏。

年轻人球钱没有,对社会的认识和阅历都不足,去和老家伙比理财,那不是自寻死路嘛。

年轻人唯一比老年人优势的地方,在于时间。年轻人做任何事情,包括投资,都要考虑到自己真正的优势时间。 投资理财,亏损的是大部分,肥了中介机构。 当然,大部分基金经理比散户还是厉害,如果散户自己操作,只会输得更厉害,大多是亏损。

看到过统计,A股单手续费,就远远超过股票分红。加上再融资资金,股市的利润往往不源于股市。股市的盈利,大多是源于更多资金和韭菜的入市。

所以,哪怕股市的整体市场是向上的,但股民始终是亏损的,对于广大股民来说,股市终究是一个理财的幻觉。

需要搞清楚一点,从股民整体而言,唯有分红才是股市创造的财富。以高买低卖,韭菜接盘前一个的盈利,必然对应下一个股民的亏损。

微观的个股是有差异的,公司有高速发展的。这类公司和股票收益很高。 宏观的股市而言,股市享受社会平均收益是可能的,超过平均收益的部分,一定源于其他人的错误和亏损。 这也是为什么,平均指数收益是有可能,而高收益是不可能的。

高收益一定对应另一部分人的高亏损,必须有另一部分人犯错,才会带来高收益。

如果加上手续费,另一部分人得非常蠢,才能保证对手的高收益。

关键字: 股市
来源:巴菲特 编辑:零点财经

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