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如何辨别是否为商品型的企业?商品型的企业有哪些特点?

2019-01-26 19:01:22  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

如何辨别是否为商品型的企业?商品型的企业有哪些特点?

时间:2019-01-26 19:01:22  来源:巴菲特

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要辨别商品型的企业并不难,它们通常销售许多其他企业也在销售的产品,它们的特色包括如下七个方面:

(1)低利润:低利润是价格竞争的产物——家公司降低产品价格,以便与另外一家公司竞争。

(2)低回收率:美国公司的回收率大约在12%,低于这个数字的企业就可能是属于商品型企业。

(3)缺乏对品牌的忠诚度:如果你所买的产品其品牌意义不大,你买的可说是商品型的产品。

(4)大量的生产者:走进任何一家汽车用品店,你会发现有七八种不同品牌的油品,都卖同样的价格。由于有众多的生产商,产生了竞争,而竞争导致低价,低价又使得利润降低,而低利润就使股东的收益减少。

如何辨别是否为商品型的企业?商品型的企业有哪些特点?

(5)实质生产力过剩:任何时候业界发生实质生产力过剩的现象,就没有人能从需求增加当中真正获利,一直到生产力过剩的现象消失,价格才会开始回升,然后当价格开始回升的时候,管理阶层又蠢蠢欲动开始想要成长,在他们的脑海中企业帝国的伟大形象开始形成,由于口袋中有股东所托付的资本,管理阶层最后会为这些异象采取行动,他们会扩充生产能力,而造成生产力过剩。

问题是其他的企业也有同样的想法,于是所有的人都开始扩充生产能力,生产力过剩的恶性循环又开始了,生产力过剩代表价格上的竞争,而价格竞争代表利润降低。

(6)变化不定的利润:真正能够让你辨识商品企业的方法是利润变动剧烈,研究公司过去7至10年间每股盈余变动的情形,你会发现它上下变化不定,这是在商品型企业中常有的现象。

(7)收益几乎完全仰赖管理阶层有效运用公司的资产,一旦公司的收益主要依赖公司运用资产的能力,譬如说工厂和设备,而不是依赖无形的专利、著作权以及商标,你就应该怀疑这家公司有可能是属于商品型的企业。

巴菲特警告说,如果价格是选购商品惟一考量的因素,那么你很可能就是和商品形态的企业交易,因此这家公司很可能长期所能提供给你的只是一般的利润。


来源:巴菲特 编辑:零点财经

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