什么是次级抵押贷款?
次级抵押货款是指需要购房资金的人向银行等貲款机构出售抵押权，从而得到长时间(一般20年以上)的分期偿还的贷款，通过融资方式购买住房。在韩国，自2004年3月起，这一职能由住房金融公司承担。只要首付购房资金的20%左右，剩余的资金可以用房子抵押以获得贷款购房。在美国抵押住房甚至可以获得100%的货款，而向收入相对较低的人群发放的这种贷款，就叫次级抵押货款。
这一制度的优点是，那些信用度低、无力购房的人，借助这一项改策，即使没有钱也可以买房。但是如果住房价格下跌，购房人将蒙受损失，如果失去了偿还能力，那么相对应的债权便成了不良资产。
在2008年之前，美国的低收入阶层不考虑自身的偿还能力，不自量力地申请次级抵押贷款购房，期待房价继续狂飙。然而，油价上涨与股市投资道受损失造成他们实际收入减少，购房者开始滞纳本忽,住房价格下降，这些债权变成不良资产，最终导致次货危机爆发。据信，2006年抵押货款总额达到约3万亿美元，而其中的20%为次级抵押贷款。
购房者每月向抵押机构支付本金和利息。购房者如能按时偿还本息，当然相安无事，但如果购房者不能按时偿还贷款，抵押机构就会西临危机。次货危机就是在貸款滞纳金激增的情况下发生的。
另外，抵押机构生意兴隆时，为了赚更多的钱而将债杈卖给高盛、美林证券等世界级的投资银行，之后将得到的資金再次作为抵押貨款的资金来使用。结果，住房价格一旦下降，不良资产就如滚雪球般越来越大。
