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基本面分析法的第一步:把握宏观经济

时间:2017-11-23 10:10:23  来源:看均线学炒股  本篇文章有4528字,看完大约需要15分钟的时间

基本面分析法的第一步:把握宏观经济

时间:2017-11-23 10:10:23  来源:看均线学炒股

基本面分析法的第一步:把握宏观经济

投资者进行基本面分析,就是要分析企业未来的盈利能力。一般来说,投资者可以从宏观与微观两个角度进行考虑。就宏观角度来说,投资者应关注经济运行情况、行业发展前景;就微观角度来说,投资者应关注企业自身的实力。

把握宏观经济运行情况,是基本面分析的第一步。投资者既要了解经济运行的周期规律,也要结合具体的经济指标来把握当前的经济运行情况。

经济周期:

经济周期(business cycle),也称商业周期、景气循环,是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济收缩。一个经济周期可以划分两个阶段,即上升(扩张)阶段与下降(收缩或衰退)阶段,也可以更详细地划分为衰退、萧条、复苏和繁荣四个阶段。

小提示

经济的周期性运行是一种客观规律,当经济处于上升阶段时,市场需求旺盛,商品畅销,资金周转灵便,企业处于较为宽松有利的外部环境,此时的企业更容易赢利;当经济处于下降阶段时,市场需求疲软,商品滞销,资金周转不畅,企业处于较恶劣的外部环境,此时的企业不仅很难赢利,而且极容易大幅亏损。

经济指标:

经济指标以数学统计的方式、以数字的形式来反映当前的经济运行情况。不同的经济指标可以反映不同的社会经济现象,帮助投资者把握当前的经济运行情况。

小提示

经济周期是经济运行客观规律的体现,了解它,投资者就可以从宏观的角度来看待经济的运行轨迹。但对于普通投资者来说,最重要的不是了解当前的经济发展情况,而是要了解当前处于经济周期的哪个阶段。这正是经济指标可以揭示的。不同的经济指标有不同的作用,对于普通投资者来说,只须关注国内生产总值(gross domestic product,GDP)、消费者物价指数(consumer price index,CPI)和利率(interest rate)这三个指标即可,它们分别反映了经济增长速度、经济运行情况和货币政策的紧松程度。

GDP:

GDP 是指经济社会(一个国家或地区)在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品(物品和劳务)的市场价值。GDP 体现的是经济总量的情况。一般来说,经济总量的快速增长意味着经济的快速发展,因此,GDP 是衡量一个国家(或地区)经济情况的重要指标。

若 GDP 多年快速增长,则说明一国(或地区)的经济处于高速增长阶段,这是一种极为有利的经济氛围。在此环境中,企业的高速成长也有了肥沃的土壤。

2003-2007 年我国 GDP 及其增长速度

2003-2007 年我国 GDP 及其增长速度

上图所示为 2003 ~ 2007 年我国的 GDP 及其增长速度,从中可以看出,2003~2007 年我国的 GDP 始终保持着 10% 以上的增长速度。正是基于良好的宏观经济层面,才出现了如贵州茅台(600519)、苏宁电器(002024)、三一重工(600031)等高速成长的企业。

小提示

GDP 的增长速度并非越快越好,经济发展应以稳健为宜。过快的 GDP 增长速度很可能意味着经济过热,会带来较大的通货膨胀压力,从长远角度来看,对经济运行不利。

CPI:

CPI 是根据与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标,通常被作为观察通货膨胀水平的重要指标。例如,在过去12 个月,CPI 上升了5%,这表示,居民生活成本比 12 个月前平均上升了5%。也就是说,一年前收到的 100 元现金,现在只可以买到相当于一年前价值 95 元的商品及服务。

小提示

当 CPI 增速小于 1% 时,称为通货紧缩,此时市场购买力下降、经济不景气;当 CPI 增速大于 3% 时,则称为通货膨胀。通货紧缩与通货膨胀均不利于经济发展。一般认为,CPI 增速保持在 1% ~ 3% 时,有利于经济发展。

利率:

利率是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。它是单位货币在单位时间内的利息水平,表示利息的多少。

小提示

利率可以用来衡量通货膨胀状况。一般来说,若一国通货膨胀率较高,则利率也会相对较高。但利率水平(一年期定期存款)一般不会高于同期的 CPI。除此之外,由于股市是资金驱动的市场,利率的上升会吸引更多的资金流入银行而不是股市。因此,持续的加息对股市上涨有抑制作用,而持续的降息对股市上涨有促进作用。

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