巴菲特被誉为“奥马哈的先知”，作为格雷厄姆价值投资的传承人，巴菲特将价值投资这一理念推广到了全世界，门下门徒众多，其个人财富目前达到746亿美金，而他的知名投资公司－伯克希尔哈撒韦的市值达到了1900亿美金。
在巴菲特的投资生涯中，大部分的财富增长是在53岁之后形成的，但是巴菲特从小就对挣钱这件事非常感兴趣，他曾对自己的姐姐说过，立志要在30岁以前挣到100万。
一、烟蒂投资法的时期
巴菲特的父亲，霍华德·巴菲特早期从事股票交易经纪行业，后来在股灾期间，顶着大量券商、银行破产的风波，开设了自己股票交易经纪公司，经过几个月的辛勤经营，就开始了盈利。巴菲特父亲的早期行为，对巴菲特影响至深，在巴菲特早年的时候，他就将他父亲公司办公室里面关于证券投资的书籍就都看了一遍。
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每个改变世界的人，似乎在早期都会有那么一两本书对他影响至深。巴菲特11岁的时候，通读了奥马哈图书馆里面任何关于投资和理财方面的书籍，其中印象最深刻的一本书就是《1000种挣得1000美金的方法》，巴菲特从小开始自己经商，送报纸、卖罐子。11岁的时候，替自己和妹妹第一次买入股票－Cities Service 每股38美金，13岁就可以自己填报税单。他曾经研究过所有跟获得巨大财富有关的因素，从IQ的高低，到进修的学校。后来发现，唯一能决定获得财富的因素，便是开始做第一门生意的年龄。而这与价值投资所需要的复利和成长时间不谋而合。
观察巴菲特的成长轨迹可以发现，巴菲特在遇到他的老搭档查理.芒格之前，投资风格非常保守。
巴菲特师从格雷厄姆，格雷厄姆是价值投资的开山祖师，他认为股票存在价格和价值之间对应的关系，而价值投资就是要在股票的价格远远低于企业价值的时候买入，持有。等待有一天当股票的价格符合价值时候，再将其卖出。
这种寻找便宜股票的投资方法深深的影响了巴菲特，因为股价足够便宜，所以即便不涨，也不会跌倒哪里去。而也据此，巴菲特说出了两条他的投资规则。
规则一、不要亏损，规则二、永远不要忘记规则一。所以，早期的巴菲特奉行“烟蒂投资法”，致力于寻找那些低市盈率，低市净率的股票。
二、遇见查理·芒格
1954年，格雷厄姆给了巴菲特一份工作，替他做投资助理，年薪12000美金一年，数年后，格雷厄姆打算退休，而巴菲特选择了回到奥马哈，与7个亲友共同出资成立了巴菲特投资公司 － Buffett Associates Ltd，起始资金 205000美金。三年后，巴菲特将这笔钱翻倍，同时，29岁的巴菲特还遇到了他的搭档－35岁的查理.芒格。
巴菲特和芒格早期的关系，就像是证券营业部里面的老王和老张一样。老张推荐一个股票给老王，说怎么怎么好，然后挣了钱。不久，老王又推荐老张一个股票，说怎么怎么好，推荐购买。两人的感情就是在这种你来我往的荐股中升华的。
20世纪70年代，巴菲特和查理两人，因为共同入住蓝筹印花公司的管理层，而开始了第一笔共同投资。在过去的巴菲特，受格雷厄姆影响，投资任何公司都只寻求便宜的价格，即便是曾经从事于没落纺织业的伯克希尔哈撒韦公司，巴菲特觉得股价低估也是愿意买入的。
但是，与查理.芒格在收购喜诗糖果的案子上，转变了巴菲特的整个投资思维，当时查理.芒格告诉巴菲特，有一家加州的糖果公司，他愿意以账面成本三倍的价格溢价收购，这对于笃信便宜价格才是王道的巴菲特而言，简直不可思议。
芒格告诉他，不能只看中价格与价值的关系，还要注意喜诗糖果在商业模式上的优势。
第一、喜诗糖果有几十年的历史，对于加州居民来说，买糖果只会买喜诗。
第二、喜诗糖果经营效率高，每个店铺仅有3个人。
第三、喜诗糖果用料讲究，口碑非常好。
在两人的几番交涉之后，巴菲特终于按耐不住芒格的坚持，选择了收购喜诗糖果，而这次收购成为巴菲特在消费品投资上的经典案例。后来的喜诗糖果发展惊人，虽然业务扩张较为缓慢，但是却非常踏实，也不需要外部资金流入支援，是一个名副其实的现金牛，为了巴菲特创造了超过十亿美金的利润，远大于当初的收购价格2500万美金。
喜诗糖果的成功投资也被应用到了买入可口可乐的案例上，也是从那个时候开始，巴菲特相较于过去“用一个完美的价格，去买入一个合理的公司。”，开始学会用“一个合理的价格，去买入一个完美的公司”。
