巴菲特：中国石油的合理价格 一只股票的安全边际会随着股价的涨跌而不断变化。当一家优秀公司的市场价格低于其内在价值，有较高的安全边际时，就是很好的买入时机。相反，

保证股市不亏损的秘诀：安全边际 巴菲特将投资获利的方法归结为两条：第一，永远不要亏损；第二，永远不要忘记第一条。那么，投资怎样才能做到不亏损呢？巴菲特的答案是四

巴菲特：要价格合理更要公司优秀 在1989年年报中，巴菲特反思在前25年的投资生涯中所犯的错误时，得出了这样的结论：以一般的价格买入一家非同一般的好公司要比用非

沉默是金：股市瑞贝卡的大业务 与贵州茅台、苏宁电器、云南白药等闻名遐迩的上市公司相比，瑞贝卡在股票市场上可以说是默默无闻。特别是在2007年的牛市之前，很少有股

巴菲特：选择默默无闻的“黑马股”（1）以低价买入优秀股票的方法 优秀的股票按照价格高低可以分为两种：一种是被投资者公认，股价已经大幅上涨的“白马股”；另一种是还

巴菲特：下跌的不一定是坏股票 在巴菲特看来，正确的投资并不是买入正在上涨或者明天就能上涨的股票，而是买入未来10年能持续上涨的股票。因此，一只股票如果正在下跌或

巴菲特：买黄金也要看价格 巴菲特认为，一家公司如果拥有消费垄断优势，并且能够收取“过桥费”，就可以算是优秀的公司。但并不是所有优秀公司都值得投资。投资者要买入优

股市：天威视讯的“过桥费” 天威视讯是深圳广播电影电视集团控股经营的股份制公司，也是我国第家建设、经营有线电视网络的股份制公司。截至200年6月30日，天威视讯

巴菲特：唯一的”桥梁“按照巴菲特的观点，消费垄断加“过桥费”式的利模式才能获得超额利润。像大同电饭锅一样，只能对市场形成消费垄断，但没有“过桥费”式羸利模式的公

巴菲特：不同类型的“过桥费” 巴菲特认为，投资者购买股票应当优先考虑那些可以收取“过桥费”的公司。他投资的吉列、可口可乐、箭牌、华盛顿邮报、运通公司等都是通过收

巴菲特：为什么要垄断也要易消耗？一家公司要想成为卓越的公司，除了需要拥有消费垄断优势外，其生产的产品必须是易耗品。巴菲特将消费垄断公司销售易耗品的过程比喻成收取

股市：东阿阿胶的消费垄断优势 《本草纲目》记载：“阿胶，本经上品，弘景曰：‘出东阿，故名阿胶。意思是说：阿胶，在《神农本草经》中被列为上品药材。南北朝时期的著名

巴菲特：如何以更高的价格挤掉竞争对手？消费垄断公司都在生产必不可少的商品。但“必不可少”只是一个抽象的概念。投资者如何能准确衡量一家公司的产品是否“必不可少”呢

巴菲特：必不可少的喜诗糖采 在巴菲特眼中，所有消费垄断公司都有一个共同的特点，它们都在生产必不可少的商品。即使市场上有大量替代产品，这些公司的产品依旧是“必不可

巴菲特：消费垄断公司是什么公司？（1）消费垄断公司和产品公司 巴菲特把市场上的众多公司分成两大类：消费垄断公司和产品公司消费垄断公司是指已经“垄断”了一定消费者