萧伯纳曾这样写道：“理性的人使自己适应世界，而非理性的人蚓总是试图让世界适应自己。因此，所有的进步都得依靠那些非理性人物”。那么，我们是否可以认为巴菲特是一个“

步骤一：离开股票市场 记住股票市场是一个躁郁性精神病患者。有时它会因光明前景而狂野，有时它又莫名其妙地低沉。当然，这种无规律的表现创造了盈利的机会特别是当一个出

巴菲特方法 本节的主要目的是帮助投资者理解和应用使巴菲特获得成功的投资方法。我希望通过学习他过去的经验，你能够发展和应用他的方法。或许将来你可以看到巴菲特式投资

关系投资 进入了二十世纪九十年代，开始出现一种“新”的投资战略。曾经是典型短期交易者的机构投资者的行动变得越来越像公司股东了。这种投资观还渐被称作“关系投资”，

巴菲特是如何创造财富的呢？ 只要我们看一看记录下来的巴菲特成功运作的例子和他简单的投资理论，我们就会发现现在最合适的问题不再是“他是怎么做到的？”，而是“为什么

沃特·迪斯尼公司（ Walt Disney） 1995年7月31日，沃特·迪斯尼公司出价190亿美元收购了大都会/ABC公司，这也是自1989年KKR公司并购R

美国运通公司（ American Express） 巴菲特一直认为“长期熟悉公司及其产品对评估公司般票的内在价值很有助益。”巴菲特和美国运通公司打交道的时间仅次

所罗门公司（ Salomon） 贝克夏·哈斯维公司在所罗门公司的投资很容易让人联想起“令人沮丧”这个词巴非特在这家公司投入了相当多的时间、精力和资本，但迄今为止

PNC银行 PNC银行1983年由匹兹堡国民银行与费城的国民储蓄银行合并而成，在美国控股银行中排名第十二位，资产640亿美元，股东权益44亿美元。PNC银行通过

甘尼特公司（ Gannet） 甘尼特公司是美国最大的多角化经营的传媒集团公司，市场价值为77亿美元，经营业务包括新闻出版、广播电视、室外广告，拥有82种日报、5

吉尼斯公司（ Guinness Pl） 吉尼斯公司是一个全球性的生产和销售着名酒类饮料的公司，是英国第四大出口商，在英国最大公司排行榜中名列第11位。由于获利能

联邦住宅贷款抵押公司（Federal Home Loan Mortgage） 联邦住宅贷款抵押公司是1970年由政府发起、公众持股，并经国会特许的金融机构，公司

通用动力公司（ General Dynamics） 通用动力公司经营两种不同的业务，它是美国设计和制造核潜艇的主要厂家，又是包括美国MA1和M1A2型主战坦克在

吉列公司（ Gillette） 吉列公司是一个国际性的消费品制造和经销商，业务包括生产和销售刀片、剃刀洗用品、整容器械、文具、小型家务用具、口腔保健器具等。公司

可转换证券的实际价值 巴菲特把可转换优先股首先看作是固定收益证券，其次才是升值工具，记住这点很重要。人们经常把注意力集中在优先股对应的普通股的市场表现上，而忽视