不熟不买，不懂不做。——沃伦.巴菲特 巴菲特这样总结自己有选择地寻找某种行业领域的企业的经验:“我们的重点在于试图寻找到那此在通常情况下未来10年、15年、或者

投资明星企业，不可能今天投下钱明天就能获得利润，我们应该看远一点，3年之后，或5年、10年之后，你再回头看看当初，哥们儿，原来钱是那么轻易赚来的。 ——沃伦.巴

投资者要将自己看成是企业分析家，而不是市场分析师或总体经济分析师，更不是有价证券分析师。 一一沃伦.巴菲特 对巴菲特来说，股票是抽象的概念。他不以市场理论、总体

看中了就立即下手，钱在等着你去取。 ——沃伦.巴菲特 在巴菲特对企业投资的生涯中，常常会有人对他的想法和选择提出异议甚至完全否定。但巴非特却用时间和事实一再证明

1987年美国股票价格暴跌风潮的形成很大程度上是受外汇行情的影响。在当年全球股票价格暴跌风潮来临之前，美国突然公布预算赤字和外贸赤字，并声称要继续调整美元汇率，

虽然货币政策和财政政策对股市的调节起着重要的作用，但是各种费率的改变能够对股民的切身利益起到直接的刺激作用。因为中国的股市还没有完全成熟，由经济政策引发股民心理

巴菲特对通货膨胀感到担忧，认为它是比任何税收都更具劫掠性的一种税；如果通货膨胀失去控制，你买的国债就是废纸 不过即使在通货膨胀时期，股票可能仍然是所有有限的几种

对股票市场及股票价格产生影响的种种因素中最敏锐的莫过于金融因素在金融因素中，利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速。一般来说、利率下降时，股票的价格就上

在挑选投资的股票时，我们要注意观察企业的盈余资金流向。不同的企业管理层有不同的资金分配方式。运用巴菲特的资金分配法则来衡量你所选择的企业的资金分配是否合理。巴菲

在分析企业的经营状况时，如果企业是另外一个企业的子公司，那么一定要注意观察该企业有没有把利润上交给母公司。如果该企业把大部分利润上交给母公司后，在账面上还有和同

自由现金流非常重要 在选择投资对象的时候，我们不要被成长率、增长率等数据迷惑，只有允裕的自由现金流才能给予我们投资者真正想要的问报 这是巴非特用惨痛的教训告诉我

投资者在选择企业时要注意：如果一个企业能够不依靠不断的资金投入和外债支援，光靠运营过程中产生的自由现金流就可以维持现有的发展水平，那么这是一个值得投资的好企业，

在选择投资企业时，我们要充分考虑企业的自由现金流是否充沛另外，作为普通投资者，我们也应该尽量保持手中拥有比较充沛的现金这样不仅可以让我们的生活安稳些，也可以避免

向巴菲特学习，认真估算每一只股票每年的现金流入和流出状况。虽然这样比较保守，也无法做到非常精确，但只有这样做我们才能够找到真正适合投资的企业。2000年巴菲特在

长期来看，真正优秀的企业仅有很少的负债或者没有负债。长期贷款对优秀企业来说是没必要的，所以在寻找投资对象时，我们要尽可能地寻找那些少有长期贷款的企业。如果你碰到