吉列公司是一个国际性的消费品制造商和经销商，其业务包括生产销售刀片、剃须刀、卫生用品类和化妆品、小型家电用品和口腔保健用品公司在28个国家和地区设立营运据点，产

1991年底，巴菲特将吉列公司可转换优先股转换为普通股后，其股票在伯克希尔公司的普通股投资组合中占14.9%,居第3位。1989年投资6亿美元买入吉列公司可转换

政府雇员保险公司1972年，政府雇员保险公司的股票价格上升到历史最高点-每股61美元到1973年，股价跌了一半 1974年，股价继续下跌至10美元 1975年，

巴菲特曾在伯克希尔1980年的年报中对GEICO的内在价值分析如下：“我们非常高兴以4700万美元买入GEICO股票 如果是通过谈判来购买整个企业的话，要买下一

1976年杰克·伯恩接任GEICO公司新总裁，他重新定位了公司的经营核心准则：成为低成本的保险服务提供者 他采取大量降低成本的措施，并改变定价过低的情况而对产品

巴菲特在伯克希尔1986年的年报中认为GEICO是全球最优秀的保险公司。 GEICO之所以能够成功的最重要因素，在于该公司能够将营运成本降到最低的水平，这使它与

巴菲特曾经详细回顾了他与政府雇员保险公司的情缘，巴菲特在这期间论证股票可买性的过程和方法值得我们学习。巴菲特早在1950年在哥伦比亚大学读书时，就注意到他崇拜的

政府雇员保险公司吸引人的地方，很可能是他们在利润方面所具有的优势。巴菲特一直持有GEICO股票，并在1996年全部收购GEICO股份。从1976年开始买入到19

1988年6月，可口可乐公司股票市价约为40美元，巴菲特1988-1989 年间分批买入的2335万股，平均买入价格为每股43.81美元左右，总的成本为10.2

现在世界上有多少人手里拿着可口可乐在畅饮，恐怕是无法数清的 可口可乐这个典型的美国饮料，已成为了美国著名品牌、世界著名品牌，并成为美国文化的象征。可口可乐总裁甚

巴菲特开始买入可口可乐公司股票，在此之前可口可乐的经营情况如何呢?可口可乐公司1987年的年报对前11年的经营情况做了一个很好的回顾，以下我们在扣除非经常性项目

1886年，美国佐治亚州亚特兰大市，一家药店的药剂师约翰·史蒂斯·潘伯顿用古柯叶、可乐果、蔗糖等原料，在自家后院的铜罐里配制出一种咖啡色药水。这种药水味道可口，

可口可乐公司是巴菲特最成功的投资，比他自己想象的还要成功。他于1988-1989年间分批买入可口可乐公司股票2335万股，投资10.23亿美元 1994年继续增

虽然银行业是周期性行业，其业绩波动甚至大于其他典型的周期性行业、但相对来说，在我们所有的行业之中，银行业是最为稳定、长期成长性最好的行业。在我国，还没有一个行业

大多数投资者认为，把驱车在镇上：到处品尝油炸圈饼“做公司调查分析过程的第一个步骤绝对是一个非常幼稚的举动 。人们似乎更喜欢购买一些他们对其业务根本搞不懂的公司的