具有消费者垄断固然很好，但是经理人员也许不能利用好这一因素，从而使每股利润起伏不定，巴菲特寻找的就是具有丰厚的利润并呈上升趋势的公司。巴菲特感兴趣的公司，其盈利

1938年，约翰·霍普金斯大学一个叫劳伦斯·布鲁伯格的学生在他的博士论文中，论述了消费者垄断的投资价值。布鲁伯格认为，消费者的商誉意识与下列因素相关联：企业便利

也许在你还是个小孩时，大人就告诉你，如果你有1分钱，在年底翻番，那么第一年末你就有了2分钱，第二年末再翻番就有了4分钱。如果27年内每年都翻番的话一0.01、0

沃伦·巴菲特在股票投资中取得的巨大成功，令人眼红心痒，使人们对他的投资理念推崇备至，那么我们如何学习巴菲特投资理念的内涵实质和精髓要领呢? 实际上，巴菲特最本质

本杰明·格雷厄姆-来自东海岸的学者，是低风险的数量分析投资方法的代表人物。而费雪-创业于西海岸的企业家，则是较高风险的质量分析投资方法的代表人物。有趣的是，巴菲

在早期的投资活动中，巴菲特对格雷厄姆的投资策略和分析方法虔诚之至。通过寻找以低于净资产的价格出售的公司，巴菲特买入了一家无烟煤公司、一家街区铁路公司以及一个风车

巴菲特对所有股民提出了这样的忠告： "中庸之道是惟一让我感到舒服的投资策略。我们的投资将以实质价值而非热门股作为投资的选择基础，并将会降低长期的资本损失；我决不

获得无意识能力 现在，你可以在现实世界中检验你的系统了一也应该开始“交学费”了(习惯十六). : 如果你已经按部就班地走过了之前的所有步骤，你现在应该在你所选定

聪明的分散化投资大师绝不做分散化投资(习惯五),原因很简单:分散化投资永远也不会创造超出平均水平的利润(正如我们在第7章所说)。不过，如果你的唯一目标就是保住资

做好准备 传统观念认为，现金是资产组合的累赘。它的回报很低，而且常常在通胀和税收因素的影响”下越来越贬值。但现金有一种潜在的期权价值。在市场崩溃的时候，现金为王

雇一个投资大师? “一般的投资者应该找个出色的交易商代他交易，然后去做些他真正喜欢的事情。”一埃德，赛科塔 根据互助基金和职业投资经理代管的资金总量判断，大多数

你要衡量什么投资哲学、 投资方法和投资系统之间的纽带是投资标准。在你的投资领地里所有可能的好投资中，你怎么找到一个好的投资对象?是什么让一个本垒打区别于另一些本

好投资明确了价值的含义，你就可以给好投资下定义了。你应该能用一句话概括你心目中的好投资对象。看看下面这些例子:沃伦巴菲特:市价低于未来收益折现值的好企业。 乔治

市场为什么波动你可能怀有一些有关市场本质的信念。但你有没有将这些信念明确化?有没有检验它们是否有效，是否自相矛盾?你的投资方式是否以它们为指引?目标带动行动，而

明确你的投资目标 投资大师知道他为什么投资:他在追求精神刺激和自我实现(习惯二十)。他知道他的目标是什么。要想成功，你必须首先明确你的投资目标。 你可能是在为退