集中投资，就意味着集中回报。只要这个股票的质地非常好，就不用担心这种集中投资会有什么风险。与集中投资相比，巴菲特更喜欢将整个公司揽入囊中。其中，对通用再保险公司

短暂的成功投资机会需要长期的耐心等待。巴菲特认为，对于集中投资者来说，只有耐心等待才能保证投资获得成功。他凭着卓绝的耐心才走上股神的地位。从某种程度上说，巴菲特

如果能买到杰出的公司无限期地持有，将会出现神奇的累积回报率。巴菲特的集中投资策略还体现在，集中精力选择杰出的公司，然后集中资本进行投资。巴菲特的大部分精力都用于

用赢利的概率乘以可能的赢利数额，再从中减去损失的概率与可能损失的数额的乘积。把可能损失数量的损失次数概率从可能贏利数量的赢利次数概率中除去，这就是我们一直想做的

投资者也应该这么做，只有在最适当的时机才挥棒，挥出投资场上的全垒打。我们常常会遇见日常购买很多种股票的投资者。一般投资者，手上持有十多种以上的股票，是很普遍的事

我们的策略是集中投资，当我们只有对企业或者其他股价有兴趣的时候，要尽量避免这种股票买一点，那种股票买一点的做法。当我们确信这家公司的股票具有投资吸引力的时候，我

十只烂股票不如一只好股票。巴菲特主张，把所有的鸡蛋放在一个:篮子里，并看好它。巴菲特一生主要投貴了22只股票,一共赚了320亿美元。大多数人的公司分析能力很可能

就像我们不断告诉各位，内在价值才是重点所在。有一些事情是无，法用条列说明的，但却必须列入考虑的范围。价值投资法是在巴菲特“企业内在价值评估”的理论基础之上提出来

价值评估的准确性取决于公司现金流量预测的准确性，而现金流量预测的准确性取央于公司经营的稳定性。因此,对于未来保守的估计,只能建立在公司长期稳定的历史经营基础上。

当经理们想要向你解释清楚企业的实际情况时，可以通过会计报表的规定来进行。但不幸的是，当他们想弄虚作假时,起码在一些行业，同样也能通过会计报表的规定来进行。如果你

市盈率这个估值方法，非常简单，非常方便，非常好用，但也非常容易被误用。如何评估上市公司的赢利能力呢?对于股东来说，他并不关心公司的资产是贬值还是增值，关键是看这

有些投资者在买卖股票时，把账面价值看得很重，就像我早期一样，也有些经济学家相信资产重置价值是估算一家公司股价是否合理的重要参考依据。关于这两种说法，我在拍卖纺织

投资者一定要注意股票内在价值和账面价值之间的区别:账面价值表明过去的累积投入，而内在价值表明的是未来预计所得;账面价值是一个会计概念，内在价值是一个经济概念。简

投资者首先要对公司价值进行评估，确定自己准备买入的企业股票的价值是多少;然后跟股票市场价格进行比较。投资者发现符合其选股标准的目标企业后，不管股价高低随意买入其

有了较大的安全边际，即使我们对公司价值的评估有一定的误差，市场价格在较长的时期内低于其价值，公司发展即便是一时受到控折，也不会妨碍我们投资资本的安全性，并能保证