鼎实导读：“查理和我希望你们不要认为自己仅仅拥有一纸价格每天都在变动的凭证，而且一旦发生某种经济或政治事件就会使你紧张不安，它就是出售的候选对象。相反，我们希望

鼎实导读：“我们认为，对于投资者或者经理来说，GAAP数字并不一定是最有用的数值，因为会计准则要求收购后的企业进行会计调整，GAAP数值很多时候会因此而失真。相

鼎实导读：每一个价值投资者都无法绕开的一个话题就是“估值”，巴菲特认为评估一个企业的内在价值是投资的核心，但是内在价值的计算又是模糊的，貌似一千个投资者中能够计

鼎实导读：投资可以说是现代世界上最复杂精巧的一个职业，现代各种金融理论的核心在于给各种金融资产合理的定价，但是如何给资产估值的艺术其实早在大约公元前600年前就

鼎实导读：巴菲特通过把良好的企业判断，与将他的思想和行为同旋绕在市场中的极易传染的情绪隔绝开来的能力相结合，取得惊世骇俗的成功。在他自己保持隔绝的努力中，巴菲特

鼎实导读：有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，简称EMH）是由尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年深化并提出的。

鼎实导读：Beta系数起源于资本资产定价模型（CAPM模型），它的真实含义就是特定资产（或资产组合）的系统风险度量。所谓系统风险，是指资产受宏观经济、市场情绪等

鼎实导读：我们认为“价值股派”和“成长股流派”这两种方法在重要的关键部位可以联系在一起：成长性总是价值评估的一部分，它构成了一种变量，其重要性可在忽略不计到巨大

鼎实导读：不同于专业从事套利交易的金融机构，巴菲特和芒格带领的伯克希尔哈撒韦把套利看作是持有国库券等短期现金等价物的替代策略，因为有时候持有的现金总是比好主意更

鼎实导读：投资的认知是在不断实践的过程中，不断升级和升维的。今天分享我们团队最近对投资的思考。巴菲特对投资的定义是从结果反推的角度来定义的，或者说来翻译的，他是

鼎实导读：查理和巴菲特认为，优先股投资的魅力在于一方面产生比大多数固定收入投资组合能够获得的回报适当高些的回报，另一方面他们也可以在被投资的公司里扮演一种次要的

鼎实导读：在很多专业投资者眼里，一个企业的商誉过高往往是很危险的，因为这种虚无缥缈的资产很容易变得一文不值，但是巴菲特对商誉却尤为青睐。在巴神的投资世界里，他常

鼎实导读：前段时间格力因为首次没有分红预案，市场直接用“跌停”的方式回敬了管理者，这种对待投资的行为虽然有些极端，但是足以说明投资者对于公司分红的重视程度。巴菲

鼎实导读：股票回购是指上市公司利用现金等方式从股票市场上购回公司发行在外的股票。在美国资本市场上，一般当管理层认为公司股票被严重低估的时候经常会采取回购公司股票

鼎实导读：巴菲特投资股票市场的长期业绩被市场认为是投资史上的一个奇迹，其背后最重要的原因是巴菲特选择了“股票”这条足够长的雪坡才滚出了如此巨大的雪球，但是除此之