之前，我们已经了解了，如何去评估公司护城河的步骤，现在的问题是护城河到底有多少价值，因为再好的公司，如果你花了太多的钱买进都有可能损失到投资组合，我们需要在股价

纸上得来终觉浅，我们现在来通过分析5个绩优股案例，来实践护城河理论关于如何识别护城河，这里给出主要的几个步骤！第一步 : 从历史上看，公司是否拥有可观的股东权益

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前期已经写了贵州茅台、恒瑞医药、格力、伊利等五朵金花的竞争优势案例分享。（虽然这些耳熟能详，投资的深度研究比泛泛研究更有价值。巴菲特的能力圈和毛泽东的军事思想伤

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卓越管理者管理一家没有护城河的企业与一位平庸的管理者管理一家有宽阔护城河的企业相比，哪种情况让个人投资者失望？就像喝可乐不能把我变成巴菲特一样，“意识性选择”也

1、为什么聪明的投资者懂得发现护城河？成为一名聪明的投资者最大的好处，就是让整个世界都成为你的财源，你不一定要投资行业A，或行业B，你可以在投资世界自由自在地遨

我们谈到了拥有护城河的几种情形，包括无形资产、转换成本、网络效应和成本优势以及规模优势。如果我们所要做的，只是寻找拥有护城河的企业等着以合理价位进行市场交易，然

企业拥有的【无形资产】，如品牌、专利或法定许可，能够让该企业出售竞争对手，无法效仿的产品或服务。顾名思议，无形资产，是指那些看不见或无法称量的各项资产。最常见的

曾经的诺基亚、柯达、通用和安然为什么会跌下神坛，甚至倒闭了？他们也曾经拥有巨大的市场份额，优质的技术和产品，伟大的CEO。看来这些看起来以为是护城河的东西恰恰是

多年以来，巴菲特践行价值投资者的策略的步骤，其实是很简单的：1、寻找能持续多年实现超额收益的企业；2、等待等待在股价低于其内在价值时买进。3、持有股票直到企业出

大家都知道，巴菲特是价值投资大师，但大部分人不知道，巴菲特也投资了不少成长股，一个典型的案例是耐克。耐克是一只非常典型的成长股，过去10年和5年一直

巴菲特是唯一一个通过投资成为世界首富的人，美国人称他为100年来最伟大的投资者。为什么很多投资水平和企业管理水平不亚于巴菲特的人，财富积累却远逊于他呢？巴菲特说

在《巴菲特在致股东的信》中，巴菲特反复提到，铁歌引用下原文，“恐惧和贪婪，这是资本市场上时不时就会爆发的两种具有超级传染性的病症，他们会一直存在。这两种病症发病