在2009年5月2日召开的波克希尔公司最新的股东大会上，巴菲特对普通投资者传达的重要讯息是：“在价值投资中，你不再买的是一个股份，而是生意的一部分，你买的公司的

巴菲特一生坚持只投资自己看得懂赢利模式的企业，并把这一点当成投资精髓的重要一点广为传播:“我们通常的做法是：第一，我们努力固守那些我们相信能够了解的公司；第二，

安全边际对一般的投资者来说，一般是与现在能够意识到的价值——可称之为现时价值相比较，但对有眼光的投资者来说，他们更注重与长远的企业未来价值相比较，而要意识到并能

既然安全边际是由企业的价值与市场价格比较后的结果，那么，安全边际的评估实际和内在价值的评估就密切的联系在一起了。巴菲特对内在价值的计算和安全边际的评估发表了哪些

在论述巴菲特重视安全边际的第一个话题里，巴菲特反复提到一个人——他最敬重的老师格雷厄姆。让我们先考证一下格雷厄姆是如何论述安全边际概念的。在格雷厄姆所著《聪明的

在目前流行的巴菲特的23个投资秘诀中，当被问到第一个秘诀“你进行投资的基本原则是什么”时，巴菲特的回答是：“第一条原则，不要亏损本金，第二条原则，永远记住第一条

关于企业实质价值与股票市价的关系(The Relationship of Intrinsic Valueto Market Price)，巴菲特在1996年的股

为使股东们完整准确地理解账面价值与实质内在价值各自的本质含义和它们之间的区别，巴菲特在1994年的股东信中专门拿出一个专题讲解企业账面价值( Book Valu

当巴菲特意识到低回报的产业账面价值虽高但实质的股东内在价值很低的现实后，及时转变了思路，将波克希尔公司原有的低回报纺织产业置换成高回报有竞争优势的其他产业，以内

本文开头提到，巴菲特股东信中涉及企业价值的名词有好几个，我们开始学习股东信中对这些价值名词的解释，以便理解企业所具有的不同的价值含义，最重要的是“股东内在价值”

其实，巴菲特并不是唯利是图的只注重股东价值的企业，他也非常重视企业对其他利益相关人的价值平衡，下面的一段话就是例证：“当我们在评断一家公司的企业价值时，我常常会

应用股东剩余价值理论可以戳穿一些长期不能给股东带来回报企业的画皮。从股东价值回报的角度可将企业分为两种类型：第一种类型，从长期的企业价值看，只产生“社会效益”价

说到这，使人们不得不佩服马克思，他可是在100多年前就提出“剩余价值”理论的啊。剩余价值的概念对理解企业的股东投资价值最重要。随着技术、劳动力和工具的发展人们制

企业不同价值体现的优先顺序是什么？问题是，企业注册成立运营后，企业的五项社会价值将会以法定的形式无条件得到体现，只要有了经营业务国家和政府就要征税，普通员工必须

企业有哪些不同类型的经济价值？企业本由股东们单独出资设立，但企业成立运营后，实际产生了六个相关利益人，即:国家政府，管理层，原料供应商，成品消费者，普通员工及股