格雷厄姆卖出股票的法则 巴菲特对于何时卖出股票，在本质上是效法格雷厄姆的。雷厄姆认为，当某支股票的价格已经达到它的实质价值时就是卖出的时机。他觉得，一旦证券价格

如何忽视所谓的多头和空头市场？ 很多投资人经常受到市场上谣传下一个空头市场即将来临的威胁，导致心生畏惧，进而成为受害者。通常这样的言论若出现在华尔街日报(Wal

耐心等待买卖时机之格雷厄姆 格雷厄姆在晚年时曾说，他认为市场是由两种成分所组成。一种是以长期投资为书的投资人，并相信股价最终会反映其内在价值，另一种是投机者。把

在集中投资长期持有这个策略下，巴菲特有四个普通股，不管股票市场如何过分地高估它们的价值，他都不会卖出，分别是华盛顿邮报公司、GFIGU ,首都/美国广播公司和可

巴菲特教凯瑟琳如何经营一个成功的企业？ 巴菲特第一次遇到凯瑟琳是在1971年，当时巴菲特拥有《纽约客)(New Yorker)的股票，当他听说这个杂志要出售时，

为什么低价买进才会有安全边际？ 1973年，华盛顿邮报公司的上市总值为8000万美元，而据巴菲特的估计，认为大多数证券分析师、广告媒体经济人和广告媒体主管，应该

巴菲特长期持股的公司之GEICO企业 20世纪70年代初期，是美国经济的一个萧条期，也叫财务恐慌时期。而巴非特却抓住了这一难得的机遇，充分运用“安全边际”理论，

 GEICO的投资指导方针 保险公司能以二种方式获利:(一)借由他们发行的保单赚进利润;(二)借由保险客户支付的保费做明智地投资。一般的情形是来自保单的利润远少

GEICO企业理性经营 杰克·伯恩和他的继承人，比尔·史奈德与路·辛普森，多年来已经示范了理性经营GEICO的整体资产。伯恩接‘F GEICO保险理赔危机这个担

如何计算股东权益报酬率？ 自1982年以来，GEICO的股东权益报酬率平均为21.2%,是同业平均值的两倍。在90年代早期，由于公司股东权益的增加速度比盈余还快

什么是毛利率？ 投资人可以利用几种方式来比较保险公司的获利能力。税前毛利率是其中一个最好的参考，过去十年里.，GEICO的税前毛利率是同业间最稳定的(有最小的标

当巴菲特开始买进GE[CO股票的时候，公司正濒临破产，但是他说，因为GEICO公司有保险市场的特许权(有能力提供差异化商品)，所以即使其净值是负的，整体上仍有一

巴菲特长期持股的公司之首都/美国广播公司 首都/美国广“播公司是一家媒体通讯公司，它的资本额为11亿美元，拥有经营电视和广播网、电视和广播电台，同时也为有线电视

怎么在彻底理解的行业里投资？ 在华盛顿邮报公司的董事会中服务了十多年，巴菲特了解了电视广播和‘发行杂志这两种行业。他在报纸发行上的长期经验也有助于他了解传播事业

决定实质价值之首都/美国广播公司 柏克夏在首都公司所投资的5. 17亿美元，是巴菲特当时对单一公司所做过的最大投资。究竟是什么原因，令巴菲特决定对首都公司和美国