很多投资人经常受到市场上谣传下一个空头市场即将来临的威胁，导致心生畏惧，进而成为受害者。费雪认为这样的做法很愚蠢。首先，空头市场不可能会如计划所排定的时间而发生

巴菲特对于何时卖出股票，在本质上是效法格雷厄姆的。格雷厄姆认为，当某只股票的价格已经达到它的实质价值时就是卖出的时机。他觉得，一旦证券价格超过其实质价值，就几乎

巴菲特认为，一个投资者要想成功，必须符合以下6个条件： (1)必须有工作激情，但不能贪心过重，同时对投资的过程很入迷。 (2)必须有耐心。 (3)必须善于独立思

前面说到巴菲特不投资电脑科技行业，我们现在来看看吉列刮胡刀推出新产品的情形，然后对比电脑产品的现象不相信这种依靠“便宜的东西”致富的读者，可以看看吉列刮胡刀推出

如果遇上一家优秀的公司，最好当然是能够把整家企业买下来。巴菲特投资的第一个选择是寻找那些优秀且庞大的私人企业但这种优秀的私人公司毕竟很罕见。巴菲特就此也转向股市

由于伯克希尔公司不拥有科技股，很多人就认为科技股作为一个整体不能以十足的把握用巴菲特的方法分析，否则巴菲特早就这样做了。巴菲特时常提到“能力循环”。以比尔·盖茨

20世纪60年代末期，他在美国运通银行发生色拉油丑闻事件后，出资吃下该银行的股份； 70年代，他买下了GEL-co这家公司； 90年代初买下了威尔斯·法哥银行。

巴菲特的投资策略中，找寻已有“过桥收费”概念的卓越企业，就是他成功运用选股准则的生动体现。那么什么样的企业才算得上是绩效卓越的“过桥收费”企业呢?基本上，这类企

在巴菲特的办公室里并没有股票行情终端机。而且，没有它，巴菲特似乎也能轻易过关。打算拥有一家杰出企业的股份并长期持有，但又去注意每一日股市的变动，这是不合逻辑的。

一般股民，手上持有十多种以上的股票是很普遍的事。一些股民甚至持有三四十种股票。为什么这些股民的做法与巴菲特集中投资的思想背道而驰呢?这实际上是他们追求“分散”风

共同基金经理、大学教授的看法是，我们买入股票之后，不要卖，而是长期持有它。单单是“长期投资”，在亚洲就不知害惨了多少散户股民。 根据1999年初的《远东经济评论

投资就像经济学那样，不完全只是一种科学，它同时也是一种艺术。如果谁认为可以把今日股市里的所有股票当成数学数字来计算就能够确保未来成为大富豪的话，几十年后的他将会

巴菲特四十多年的投资生涯，虽然很成功，但真正使他赚到今日财富的，却是由仅仅十多次投资决定的。他建议每个投资人都给自己一张卡片，上面只允许自己打12个小洞，而每次

好莱坞电影已为我们展示了一幅陈腐的券商工作的场景：他们疯狂地记笔记；同时用两部电话交谈；眼睛紧盯着不断跳跃着的计算机屏幕，只要股价一有风吹草动就用力敲击键盘。沃

其实，集中投资的基本原理早在50年前就由约翰·梅纳德·凯恩斯首先提出来了。巴菲特所做的，而且做得非常成功的是亲自实践了这一原理，然后才将它冠名。令人感到震惊的是