巴菲特1951年在哥伦比亚大学选修格雷厄姆的”股票分析”课程时认识了鲁安，这两位当年的同班同学在以后一直保持着密切的联系。巴菲特很欣赏鲁安数年来的投资操作成绩。

巴菲特一向被看做全美最伟大的投资家之一，但伯克希尔公司多年来的绩优表现，不但有巴菲特的功劳，也有查理.蒙哥的功劳( 见表3-3)。如果你有幸读到《杰出投资人文摘

在巴菲特的合伙公司创业早期，-些投资者和巴菲特在雇佣契约上签字，但也有一些投资者不这么做。约翰.瑞恩写道:“当时我想为我的钱找- 个好的投资方向，但当我第一次见

在美国经济急速起飞的20世纪20年代中期，价值投资之父本杰明.格雷厄姆已在华尔街闯出了一片天地，有了一番名气。随后他决定向他的母校哥伦比亚大学申请在夜校部教授“

尽管压倒性证据表明价值投资法则战胜市场是完全可以做到的，可是许多华尔街分析师和学院深人物至今仍不相信。尤其是在一个多头市场里，股票齐涨，加上电脑获取信息又十分快

由于价值投资法目前还没有非常精确的标准定义，因此很难以量化的形式来表明这种方法突出的优越性。例如，价值基金经理人(注:以价值投资法为操盘策略的基金经理)在评估某

价值投资法则其实一点也不神秘。投资人不需要通过电脑指令或计量经济模式就能运用自如，也不需要具备工商企业管理学历就能掌握其精髓，这里需要的只是E确的性格和心态。即

被公认为当今世界价值投资之父的美国人本杰明.格雷厄姆，首次在其1934年的原创性论文《证券分析》(Security Analbsi)中提出评估价值原则前，价值投

今天的投资人正处于理财的十字路口，向左走可以通往现代投资学理论的大本营，那边的人认为投资人都是理性的，市场是有效率的，风险就是价格的波动，而唯一可以规避风险的方

虽然巴菲特专注F经营刚取得主控权的伯克希尔公司，但他仍然对股票市场的变化保持高度关注。在大部分专业投资人士认为1973年和1974年是不宜投资的时机的时候，格雷

虽然已有许多著名学者提出过效率市场的观点，例如麻省理I学院著名的经济学家保罗.萨缪尔森(PaulSamuelson),但法马还是被大家公认为对股票市场的行为分析

在马科维茨的第一篇文章问世后10年，-位名叫比尔，夏普(BllShampe)的博上研究生登门拜访了马科维茨,而马科维茨当时在世界著名的兰德研究所( Rand I

1952年3月，就在巴菲特刚从大学毕业回家帮父亲打理业务之时，《财务季》(The Joumal of Finane)刊登了一篇题为“投资组合选择”的短文，作者哈

20世纪全球有两次规模最大的金融风暴。第一次是起源于1929 年世界经济大危机带来的股票市场大崩盘;第二次发生在1973- 1974年间世界石油危机和随后的股票

150年前，约翰.斯图尔特，米尔(Jathn Stuant Mill)在其著作《政治经;济学原理》(Principles of Plical Eeomomy)