作为投资者你到底要面对多少种不同的风险?一些人惊讶地发现，事实上有很多不同种类的风险，而且我们都必须去面对它们。假定只有一种风险(价格会跌不会涨)或者如果认真做功课，风险也没有什么大不了，将风险想得这样简单很容易，但这些都不可能是真的。风险是机会的反面，并以多种形式出现。这些包括:
1.市场风险。知名度最高的风险是市场风险。有-种普遍的观点认为，尤其是那些新的或缺乏经验的投资者认为，股票的购买价格是“零点”或“基点”，是起点。市场风险的基本是:价格会涨会跌，记住这一点很重要。例如，iCAD公司(纳斯达克上市代码:ICAD)是一家乳腺癌检测设备生产商。在2008年初，在美国食品和药物管理局(FDA)批准其产品可以广泛使用之后，公司股价迅速上涨，从2.14美元升到4.60美元。但是尽管出现了利好消息，疲软的市场还是使这家公司遭受了重大损失。到2009年初，iCAD公司股票的交易价格仅为每股89美分。
每当你投资一只股票，根据基本面和我在前几章讨论过的所有特征来评估这只股票的利弊很重要。但是评估你即将面对的市场风险也很重要。股票价值会下跌吗?(是的.)会跌多少?我能够承受多大的损失?如果确实下跌的话，我应当给自己设定一个止损的目标吗?风险管理的最佳方法就是设一个止损位，以防市场风险对你不利。
2.流动性风险。这种风险分为两类。投资组合的流动性风险指的是你没有足够的流动资金来抓住新出现的机会。例如，一旦你满仓投资，你就不能再利用任何新出现的机会了，除非你将持仓卖掉。满仓投资没有错，但如果你不能够将持仓以诱人的价位卖出以筹集进行新投资所需资金的话，它就会造成流动性困难。
3.现金流风险。这指的是资金的管理问题。例如，如果你用保证金账户过度投资风险高的持仓，你可能就没有资金支付要求追加的保证金。当你用过多的借款来增加你的持仓量而变得付不起借款利息和要求追加的保证金时，这个问题就会出现了。
4.分散化风险。要记住两种投资分散化的风险:第一种也是最常见的一种，即由于投资分散不足而产生的问题。在下一章，我将说明分散不足是如何成为一个很大威胁的，而且我还会告诉你一系列的方法来成功地使你的投资分散化。第二个问题是投资分散过度，在这种情况下投资者持仓太多，而任何一只股票对于整个投资组合的总体收益都没有什么贡献。以一个持有50只股票的投资组合为例，如果一只股票的收益率为100%，而所有其他股票仍然持平的话，那么投资组合的整体收益将仅是2%,这意味着这只拥用高额收益的股票赢家对于整个投资组合的影响微乎其微。如果你的投资组合涉及的范围大到代表了整个市场，你所获得的利润水平至多只会跟整个市场的利润率一样，而且在一些情况下，即使投资的分散化程度很高，你的资金仍将表现欠佳。ETF是在整个板块、有色金属板块、农业板块或其他类似板块进行投资的有效手段。但问题是你的整体收益也只会与所有ETF成份股的平均净收益相同，这包括表现优异和表现欠佳的成份股在内。正确地选择分散化的水平并不容易，但它却是每一个投资者应该努力锻炼的一种技巧。
5.经济风险。任何经历过经济衰退的人一这当然包括在2010年之前出生的每个人一都理解经济衰退会使股市崩盘，并会使所有公司的估值下降，无论公司业绩是好是差。当信贷市场紧缩、住房价值下跌以及失业率增加时，每个人都感到恐慌。投资者将钱从市场上撤出来，并坐等观望。小型企业，包括新兴的小型上市公司，它们借不到钱;即使能借到钱，它们常常会因为担心经济衰退进一步恶化而犹豫要不要将钱投资在公司的扩张上。这种担忧说明经济衰退带来的很多问题虽然能自我消解，但在任何一种情况之下又都是实实在在的问题。大多数经济衰退持续时间要少于两年，但如果你没了工作、被银行没收了房子或退休账户正在贬值的话，经济衰退感觉似乎要更长。
6.知识和经验的风险。经历过各种市场状况,无论是牛市还是熊市，获得过收益，也遭受过损失，这些重要的经历使你变得更加明智，即使这种学习曲线是痛苦的。这就好像你第一次去拉斯维加斯或大西洋城:你通过花时间在桌上玩牌来获取实战经验。如果你蒙受损失，无论是在小盘股投资或是在玩21点上，虽然你从不期待它发生，但如果一旦发生，你就从天真的初学者变成了富有经验和老练的投资者了。
7.税收和通货膨胀的风险。最后一种风险是最为严重的风险之一,但常常很难发现。它指的是所得税和通货膨胀的双重影响。这两者可能看起来相对温和，但放在一-起，它们可能是灾难性的。通货膨胀可以被认为是价格上涨或购买力下降一使你的投资组合贬值。这两个方面只是同一个问题的两种不同表现形式。例如，在2008年你可能需要7.27美元才能达到与1960年1美元相同的购买力(想要查看随着时间的推移购买力下降的情况。
税收也使购买力下降。实际税是税收的基础，它指的是你所有的收入减去调整额、标准扣除额或分项扣除额以及你所能享受的免税额。应税收入按10%到35%来征税，这还不包括州税率。如果你正在缴纳相对较低的15%的联邦税和9%的州所得税，那么你就支付了24%的税率。短期收益按个人所得税的税率来征收，而时间超过一年的长期投资收益按15%的最高税率来征税。税法明确鼓励长期投资，因此当投资那些能获得丰厚利润的小盘股时，出于投资本身和税收优惠两方面的考虑，投资前景超过一年是比较好的。
想要理解通货膨胀和税收的综合影响，计算一下投资回报的盈亏平衡率。这是你的投资回报在扣除通货膨胀率和税率后所要达到的盈亏平衡比率。公式是:
I+(100-R)=BI=通货膨胀率
R=实际税率(联邦和州税率)B=:盈亏平衡的回报
例如，如果你假定基于居民消费价格指数(CPD)的平均通货膨胀率在未来将达到3%，而你所缴纳的联邦税和州税的税率一共为24%，那么你的盈亏平衡率就是3.9%。
3%+(100-24)=3.9%
所以利率为1%的存款单将会使你的钱贬值，而且将钱藏在床垫下也跟不上通货膨胀的步伐，即使通货膨胀率很低。还要记住这只是你需要用来保存资本的平均回报率。因此，如果你的投资组合的一半贬值了5%，你就需要在获得任何真正利润之前在投资组合的另一半上取得8.9%的回报事。
通货膨胀和税收的双重影响是一件需要认真对待的事，而且许多投资者就因为没有意识到这一点而遭受损失。唯一的解决办法是采取有效措施来应对通货膨胀和税收的双重影响，这一现实首先让我想到小盘股的潜力。
