华尔街有句古老的格言:趋势是你的朋友。这千真万确。比起12个月，我更愿意去回顾10年里稳健的财务增长。然而，当谈到购买有巨大增长潜力的小盘股时，我们则要寻找那些尚不为人知的股票。拥有2年、5年或者尤其是10年稳定的财务增长史的公司，要么已经超出小盘股的定义范畴，成为知名公司且股价也随之攀升;要么就存在严重的潜在问题使它们依然不受青睐。
成功的小盘股投资者必须经常关注那些成功记录不多的公司。那些成功故事广为人知、年复-年连续创造可观数字公司的股价和估值，已经反映出了这种稳健的超常表现。而正是那些刚刚开始盈利、意外地出现起色或推出创新产品的小盘股，将会为公司带来我们这些投资者所寻求的快速增长。正是这些位于崛起边缘上的公司才值得我们去投资，如果我们的投资主导思想被证明是正确的话，它将会为我们带来可观的回报。
既然知道我们这些小盘股投资者常常与有限的相关财务业绩史打交道，那以下就是需要审阅的十项关键指标:
1.收入。报告的收入是每家公司的核心。如果公司的产品或服务卖不出去，你也不需要再看别的了。寻找那些收入稳步增长、增长率稳定或不断提高的公司。公司收入停滯不前意味着公司没有创新，无法赢得市场份额或无法成长:收入减少意味着公司要失败了，而且其他公司正在抢占市场份额。不光要寻找那些销售额增长的公司，而且寻找那些销售额增速超过行业内竞争对手的公司。最好是那些随着公司变大而增长率不断提高的公司。
2.净收入。净收入或者说利润，是指所有账款付清后所剩的余额。正如收入一样，你要看到净收入增长，而且如果可能的话，净收入增长率也要增加。不盈利的公司有很大的风险。如果你赚不到钱，你就不应该再经营下去，更不应该上市(当然这个规则也有例外，例如在创立早期需要投入大量资金进行研发的生物技术公司)。一家不断成长的公司实际上每年能够创造出更大的回报率，但当公司在市场上发挥最佳效力时，净利润率应当稳定下来，而收入和利润的金额应当持续增长。例如，美国股市最成功的故事之一,是从小型私人商店起家并成长为世界最大零售商的沃尔玛公司。每年沃尔玛都公布出异常稳定的收入增长和极为稳健的净利润，通常几百亿美元收入的年净利润率位于3.1%与3.3%之间，这表明公司内部控制极为有效。
3.增长:收入和净收入。与单独的收入和利润同样重要的第三个重要趋势，是将收入与利润增长放在-起跟踪数个季度和年度。你要看到收入金额不断增长、净盈利稳定或持续增加。这两者都需要。这就是为什么最重要的损益表审查涉及两类有关这两项的分析。首先，你需要看到不断增长的收入和稳定的盈利回报率。第二，你也要跟踪上一年到下一年的收入和盈利的增长速度。这些应该以相近的比例在变化。因此，比如说你正在研究的公司已经报告了年25%的收入增幅，你就应该看到净收入有接近20%的增长。
4.毛利率。毛利是指收入扣除产品销售成本后的余额。“可接受的”毛利率的适当标准取决于所在行业和所生产的产品种类。例如，硬件制造商的毛利率就比软件开发商的毛利率低得多(举大公司为例，比较IBM与Microsoft).你应该寻求的是非常稳定的年毛利率。直接成本(为生产或销售所购买的材料，直接劳动力成本、运费和其他直接成本)不应在年度间发生变化，除非公司发生重大的重组调整。所以,如果你确实发现有所变化，尤其是毛利率减少，那就需要认真核查并得到明确的解释了。
5.流动比率。营运资本是每家公司的命脉。所以，流动比率(流动资产除以流动负债)在每季度报告时(或者对于周期性的公司来说，每年度报告时)必须保持在非常稳定的水平。流动比率的通常标准为2,或大于2更好，但许多非常强劲的行业报告流动比率位于1和2之间。对于那些存货上占用大量投资的公司一尤其是报告存货水平因季节不同而发生巨大变动的公司一用速动比率可能更为可靠。速动比率与流动比率相同，所不同的是速动比率扣除了存货余额。
6.负债比率。流动比率和速动比率仅仅是整个营运资本状况的一部分。负债比率告诉你债务(长期贷款和债券)在公司总资本当中所占的比率。它的计算方法是长期债务余额除以总资本(长期债务和股东权益)。正如大多数比率一样，长期负债的可接受比率取决于行业和公司的历史。负债比率最重要的方面是趋势。你要看到的是公司多年来保持非常稳定或不断下降的负債比率。来看一个负债比率失控的例子:看一看通用汽车10年来的历史。通用汽车在2008年发现存在的问题其实在多年之前就可以轻易地预见出来了。截至2008年，它的负债比率超过100%，这意味着公司的账面价值为负值或无真正的股东权益。发生这种情况的原因在于通用汽车一直处于亏损状态，借款不断增加，而且无法解决日益严重的问题。如果你发现小盘股存在同样的趋势，即面临着沉重且持续增长的债务负担，那么你可以预见未来将出现大问题。
7.综合流动比率与负债比率。最重要的营运资本考察综合了流动比率和负债比率研究。如果你在公司报告净亏损期间看到稳定的流动比率，你可能会感到困惑，这根本不符合常理。但与此同时，如果负债比率不断增长，且流动资产要偿付的债务不断增加，这就说明出现了严重的危险信号。如果公司的现金余额、应收账款或存货不断增加，足以维持良好的流动比率，那么这样的流动比率本身则毫无意义。
8.管理层薪资水平。这是老生常谈了:小公司开始腾飞，收入突飞猛进，且净盈利非常可观，股票价格也开始随之攀升。然后，你就会发现，盈利开始趋于稳定，甚至可能有所下降。为什么收入增加的同时利润会下降呢?你可能会发现答案在于高管们给自已发高额薪资、值钱的股权和奖金。看看损益表上的“_一般和行政费用”项目，这些费用一般都从这些项目支出的。这意味着什么呢?作为投资者，这意味着管理层拿走了你的收益，并从你的市场风险中获益来奖励他们自己。这种事情不仅发生在安然(Enron)和世通(WorldCom)公司，而是存在于各种规模的公司之中。要留意管理层薪资水平，如果你发现盈利被转变成发给几只硕鼠的大额支票，赶紧抽身，否则就太晚了。为管理人员增加薪资和奖金(比如股权)是适宜的，只要公司的财务表现足够强劲。
9.股息派发历史。能够定时派发股息的公司，一般是管理完善并能有效地向股东返还资本的公司。公司必须有库存现金才能派息。那些能逐年增加股息的公司并不多见。一项市场分析服务跟踪了那些“股息佼佼者”，即那些股息率连续10年逐年增长的公司，对于这些公司的研究揭示了一个有趣的现象，几乎所有的公司在这10多年的时间里都报告了股价的不断增长。这些公司的收入增长稳定，它们要么是行业领导者，要么与其他管理得力的公司相比极具竞争力。对于小盘股而言，派发股息往往不常见，因为这些公司通常处于成长期，管理层倾向于将盈利再投资到那些有助于未来财务增长的项目当中。
10.核心盈利与净收入。标准普尔关于核心盈利(核心业务的盈利)与总盈利之间的区别是非常重要的。你会发现波动不大且稳定增长的公司，也通常极少有或没有核心盈利的调整。那些历史上收入和盈利增长不稳定且无规律可循的公司，它的核心盈利调整往往很高，不可靠的盈利趋势说明了盈利的低质量。
