您的位置: 零点财经>股市名家>荀玉根> 荀玉根最新股市评论:A股反弹有助港股情绪修复

荀玉根最新股市评论:A股反弹有助港股情绪修复

2018-11-06 19:24:45  来源:荀玉根  本篇文章有字,看完大约需要8分钟的时间

荀玉根最新股市评论:A股反弹有助港股情绪修复

时间:2018-11-06 19:24:45  来源:荀玉根

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

A股反弹有助港股情绪修复

A股反弹有助港股情绪修复

核心结论:①2018年以来南下资金占港股交易额平均11%,A股与港股联动性不断增强,A股反弹有助于港股情绪修复。②恒生指数历次底部时期PE为8-13倍,目前为10倍,已经处于历史底部。③港股中期调整结束的信号:一是确认盈利二次探底幅度多大,二是等待美国加息结束。中期调整过程中高股息股是避风港。

10月全球主要指数普遍下跌,政策利好背景下上证综指从10月19日率先见底反弹,在其带动下恒生指数10月底快速反弹。从2014/12港股通开通以来,南下资金在港股成交额占比不断提升,A股与港股的联动性不断增强。目前港股的估值已经处于历史底部区域,A股反弹有助于港股情绪修复。

10月末以来港股快速反弹。受10月初美股大跌影响,10月全球股市普遍下跌,纳斯达克指数累计跌幅9.2%、标普500跌7%、道琼斯指数跌5%,欧洲STOXX50指数跌3.9%,日经指数跌9%,恒生指数跌10%。10月19日国务院副总理刘鹤及一行两会负责人接受记者采访,明确释放维护金融市场稳定信号,当日上证综指上涨2.6%,A股率先见底反弹。上证综指从10月19日最低2449点反弹至11/2的2676点,反弹幅度7.6%,而美股等其他市场指数持续下跌至10月30日左右才开始见底回升。恒生指数在10月30日跌至最低24540点,随后在A股反弹的带动下,在10/31-11/2的3个交易日中快速上证7.8%。从行业表现来看,10月港股中资讯科技(跌幅22.8%)、消费品(-15.4%)、工业(-15%)、消费服务业(-15%)板块领跌,而公用事业(跌幅5.5%)、电信(-7.5%)、金融(-9.6%)跌幅相对较小。10月南下资金额度为96亿,较9月67亿小幅回升,但仍远低于2016-2017年南下资金月均值216亿。

南下资金影响力不断提高,A股反弹有利于港股情绪回升。我们在前期报告中分析过,由于PEG联系汇率制度决定美、港两地利率变化保持同步,港股资金面很大程度上受海外尤其是美国的影响。但从2014年11月沪港通开通以来,南下资金对港股的影响也在持续提高。截至2018/10月,港股通南下资金累计净额达7299亿元,南下资金成交额在港股交易额中占比持续提高,从2014/11的0.5%持续提高至2018年初的12.8%,截至2018年10月小幅回落至8.3%。随着南下资金额在港股中成交占比的提高,A股对港股的影响也不断提高。对于A股市场,我们在前期A股周报《有望迎来年内幅度最大的反弹-20181021》中将短期观点转为乐观,主要逻辑是A股估值和情绪处于历史底部、快速大幅急跌后政策利好不断。近期政策利好不断成为A股反弹催化剂,10月19日国务院副总理刘鹤及一行两会负责人接受记者采访,明确释放维护金融市场稳定信号;10月20日国务院金融发展稳定委员会召开会议讨论防范化解金融风险,22日上证综指上涨4.1%。10月31日中央政治局分析研究当前经济形势,会议强调围绕资本市场改革,加强制度建设,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展,这在历次政治局会议中都属罕见。11月1日民营企业座谈会提出民企完全可以吃下定心丸、安心谋发展。在系列政策利好背景下,A股从10月19日以来持续反弹,A股情绪持续回暖也有利于带动港股回升。

短期港股迎来情绪修复,中期拐点等信号。从估值角度来看,这轮恒生指数PE(TTM,下同)从16/2的9.6倍升至18/2最高的13.6倍,截至10月31日恒生指数PE再次回落到为10倍,已经达到历史估值核心区间下轨(10-18倍),处于1973/5年以来从低到高11.7%分位。对比港股历史底部时期,港股1980年以来几次市场底部PE(TTM)分别是1987年12月7日1895点的11.3倍、1998年8月13日6545点的8.1倍、2001年9月21日8894点的13.1倍、2008年10月27日10676点的8.3倍、2016年2月12日18279点的7.9倍。目前(2018/10/30)恒指最低达24540点,PE(TTM)10倍,估值已处于历史底部水平,对比自身历史港股估值优势凸显,近期A股政策利好背景下的反弹有利于带动港股估值修复。中期看,2月以来港股持续调整,影响调整的因素一是盈利有所回落,18年中报净利润增速较17年年报有所下降,二是美联储加息影响港股资金面偏紧。本轮盈利筑底特征类似2002-05年期间,即W型筑底。这轮盈利改善左侧底回升始于2016年二季度,现在是二次探底回落过程中,预计右侧底在2019年二、三季度。中期调整右侧拐点等两信号明朗:一是盈利回落幅度到底多大,二是等待美国加息结束。今年以来港股高股息股大幅跑赢大盘,而且历史上港股调整时高股息股表现更好。在中期调整过程中高股息股是避风港。

关键字: 拐点股市美联储加息
来源:荀玉根 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金








































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除