您的位置: 零点财经>股市名家>荀玉根> 荀玉根最新股市评论:北京首都机场股份全球第二、中国第一大航空港,机场估值洼地

荀玉根最新股市评论:北京首都机场股份全球第二、中国第一大航空港,机场估值洼地

2018-08-07 02:15:56  来源:荀玉根  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

荀玉根最新股市评论:北京首都机场股份全球第二、中国第一大航空港,机场估值洼地

时间:2018-08-07 02:15:56  来源:荀玉根

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

北京首都机场股份全球第二、中国第一大航空港,机场估值洼地

北京首都机场股份全球第二、中国第一大航空港,机场估值洼地

截止7月27日,北京首都机场股份上涨10.32%,涨跌幅在港股工业行业中居前9%。首都机场2017年旅客吞吐量达到9578.6万人次,仅次于美国亚特兰大机场排名全球第二,被誉为“中国第一国门”。作为欧洲、亚洲及北美洲的核心节点,首都机场有着得天独厚的地理位置、方便快捷的中转流程、紧密高效的协同合作,使其成为连接亚、欧、美三大航空市场最为便捷的航空枢纽。

优化航班结构,收费改革、免税重招,收入再上台阶。整体来看,首都机场一个国际航班的起降费+旅客服务费是一个国内航班的2.5倍。一个国际旅客非航收入贡献是国内旅客的3.7倍。当前首都机场中转旅客比例仅为8%,亚欧典型成熟枢纽机场这一比例约为30%,亚特兰大机场达到67%,未来随着首都机场国际枢纽的功能持续强化,我们认为其旅客停留时间和截留旅客的消费能力都将持续加强。2017年《推进京津冀民航协同发展实施意见》,明确北京“双枢纽”机场运营模式。北京新机场航空公司基地建设方案按照航空公司联盟划分,中国国航等星空联盟成员保留在首都机场运营,东方航空南方航空等天合联盟成员整体搬迁至北京新机场运营。中国国航在首都机场拥有绝对的优势,而规划搬去北京新机场的10家航司2018夏秋航季在首都机场的国内航线市场份额为38.2%、国际航线市场份额仅为10.6%。别除这部分旅客重后,2017 年首都机场国际旅客量占比将从27%提升至35%。此外,根据民航局最新发布的文件——《国际航权资源配置与使用管理办法》、《北京“一市两场”国际航权资源配置政策》,我们认为,若没有针对北京新机场的专项政策,则由北京始发的二类国际航线,中国国航拥有排他性分配优势,有利于首都机场的国际枢纽建设。

我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.73、0.65、0.51元,BPS分别为5.27、5.62、5.87元,当前股价对应2018-2020年PE分别为9、10、13倍,PB分别为1.3、1.2、1.1倍,为全球主要上市机场中最低值。当前A股机场股平均PE对应2018年为20倍,国际大型机场对应2018年PE26倍、PB平均2.3倍(剔除异常高的2个值)。我们认为首都机场存在较为明显的低估,按照国际机场中2018年两个最低PE16倍和19倍,合理估值区间为13.72-16.29港元(按照人民币:港币=1:0.8512计算,下同),按照18年两个最低PB1.7倍和1.8倍,合理估值区间为10.53-11.14港元,按照审慎原则,我们给与公司合理估值区间10.53-11.14港元,给与未来6个月“优于大市”评级。

风险提示:汇率波动风险、关联交易风险、政策风险、民航发展基金取消。

(北京首都机场股份,00694.HK,虞楠,S0850512070003)

北京首都机场股份全球第二、中国第一大航空港,机场估值洼地 

北京首都机场股份全球第二、中国第一大航空港,机场估值洼地

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金






















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除