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荀玉根最新股市评论:中期圆弧磨底还需要时间

2018-08-07 02:04:27  来源:荀玉根  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

荀玉根最新股市评论:中期圆弧磨底还需要时间

时间:2018-08-07 02:04:27  来源:荀玉根

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中期圆弧磨底还需要时间

中期圆弧磨底还需要时间

大陆政策微调,港股A股联动加强,中期圆弧磨底还需要时间。由于中资股占比不断提高,港股与A股相关性更明显,今年以来,港股与A股走势趋同,而与美股走势分化加剧。受国内去杠杆大背景影响,整体资金面供求紧张,实体经济层面导致信用环境收缩,估值微观层面导致资金供求失衡,导致港股、A股股市下跌,18年高点以来截止8月2日,上证综指跌幅达-22.8%,恒生指数跌幅为-17.2%,其中代表大陆企业的恒生国企指数跌幅达到-23.1%。美联储加息方面,市场提高了9月份和12月份的加息预期,美联储加息缩表进程仍在推动。近期大陆政策出现微调,6月24日央行年内第三次宣布降准,7月20日央行发布资管新规细则,银保监会发布理财新规,利于缓解流动性紧张局面。7月23日的国务院常务会部署更好发挥财政金融政策作用,支持扩内需调结构促进实体经济发展。中央政治局会议的召开明确了国内政策面季节性微调,方向偏松。恒生指数在7月小幅震荡,最低点27746点,最高29074点,波动不足4.8%,港股前期跌幅较大,目前恒生指数PE为11.3倍,处于07年以来20%低分位,为全球主要股指最低,前期调整相对比较充分。港股短期进入反弹窗口期,中期圆弧磨底还需要时间,高盈利低估值推动下长期看好港股走牛。

港股估值优势很明显,地产行业盈利估值匹配度好。港股2017年年报净利润同比增长25.2%,ROE为10.3%;已有410家公司披露2018年一季报,净利润同比增长9.78%;162家公司披露2018中报,净利润同比增长13.38%。整体保持较高的盈利增长。在全球范围内,截至7月31日,恒生指数PE(TTM,下同)为11.3倍(07年以来20%分位),纳斯达克指数PE为57.4倍,标普500 PE为20.6倍,道琼斯工业指数PE为18.1倍,德国DAX指数为14.1倍,法国CAC40指数为17.1倍,日经225指数为27.3倍。港股盈利和估值优势明显,无需太担忧。地产行业2017年净利润同比增长/PE(TTM)为49.20%/7.36倍,盈利和估值匹配度较好。

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关键字: 股市美联储加息
来源:荀玉根 编辑:零点财经

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